來源：獵云精選；文/邵延港

多年前英偉達創始人黃仁勛有過這樣一個結論：“未來數據中心的標配是CPU+DPU+GPU”。 在當前的AI時代，GPU大放異彩，但DPU仍是數據中心里重新分配算力和優化算力資源的高效解決方案。

同其他大芯片一樣，DPU同樣被英特爾、英偉達、博通等巨頭壟斷，在國產替代浪潮下，國產DPU逐漸在市場提高了曝光度。

2025年12月31日，國產DPU廠商深圳云豹智能股份有限公司（以下簡稱“云豹智能”）上市輔導備案獲深圳證監局受理，輔導機構為中信證券。

云豹智能成立于2020年，是國產DPU賽道中第一只行業獨角獸，其最后一輪融資后估值達到140億元。在國內同樣稀缺的DPU行業，云豹智能正沖刺“國產DPU第一股”。

云豹智能的成長，背靠知名創業團隊和明星投資機構，從0開始，在中國DPU產業中留下大芯片研發到商業化的一個經典創業案例。

MIT教授深圳創業，估值140億

云豹智能的背后有一支專業團隊。

創始人蕭啟陽出生于中國香港，后到美國開始了求學生涯，24歲時拿到了美國斯坦福大學電子工程博士學位。值得注意的是，在讀博期間，因其在人工智能領域的突破性研究，蕭啟陽還榮獲美國國家科學基金會青年研究員獎。

此外，蕭啟陽還是著作"Discrete Neural Computation: A Theoretical Foundation"（這本書是神經網絡理論研究的基石）的作者，因其研究破解了當時在人工智能領域上三十多年來未能解決的理論問題，受到人工智能之父Marvin Minsky 的贊譽，并為其著作撰寫序言。

從斯坦福畢業后，蕭啟陽在美國麻省理工學院（MIT）擔任講座副教授并創立了自動識別研究中心，長期專注于網絡和分布式計算研究領域。

蕭啟陽也是一位連續創業者。他曾在硅谷創辦了RMI公司。據悉，RMI 是一家著名研發多核處理器的芯片公司，其芯片被國內和國外最大的幾家通訊網絡設備商大規模廣泛應用在路由器、無線基站、控制器、核心網、安全設備和智能網卡上。

2009年，RMI公司與NetLogic公司合并，兩年后，博通公司(Broadcom)又以37億美金并購NetLogic，震驚業界。

2016年，蕭啟陽離開博通，而當時一家國內頭部云廠商正準備打造智能網卡，招聘了蕭啟陽團隊的7名核心成員。這時候他意識到智能網卡對于大型云服務商來說已經成為剛需。

2019年，早已財務自由的蕭啟陽準備創業，去攻克DPU芯片。如今的DPU，便是由智能網卡的智能網卡演變而來，單芯片SoC當時又被認為是未來DPU的主流。因為在RMI公司開發的軟件定義芯片早期在智能網卡上的應用，讓蕭啟陽和他的團隊多年前就對智能網卡與DPU技術和客戶痛點有著更為深刻的理解。

蕭啟陽曾說過：“在云業務中，CPU做不好、GPU做不了的基礎設施業務都可以統統交給DPU來做。DPU可以說是整個云數據中心的靈魂”。

在確定創業方向后，2020年8月，蕭啟陽成立了云豹智能——一家專注于云計算和數據中心數據處理器芯片（DPU）和解決方案的領先半導體公司。據其官網介紹，云豹智能核心團隊來自博通、英特爾、ARM、阿里巴巴等，擁有中國最有經驗的DPU芯片和軟件研發團隊。

不過，在云豹智能成立兩個月后，即當年10月的英偉達2020年秋季GTC大會上，英偉達推出一款新型處理器，命名 DPU，并制定了相關的發展規劃。在2021年GTC 大會上，英偉達宣布“GPU+CPU+DPU”的“三芯”戰略。

DPU被巨頭押注，作為初創企業的云豹智能并沒有選擇妥協。很快，為解決云計算技術新需求，云豹智能提供了中國第一款高性能云原生DPU SoC芯片和解決方案。

隨著DPU賽道愈發被關注，市場上機構、互聯網大廠紛紛下場，涌入這個“兵家必爭之地”。但云豹智能靠自己順利突圍，成為國產DPU行業的第一只獨角獸。

國產DPU行業第一只獨角獸，騰訊、紅杉都投了

DPU這類大芯片，離不開巨額資金來支撐研發投入，云豹智能成長的背后，亦是一場機構的瘋狂加注。

2020年，半導體國產替代呼聲越發高漲，云豹智能在成立后不久就獲得了耀途資本、弘卓資本、五源資本、正心谷資本、中芯聚源、華業天成等機構加持的種子輪融資。之后，云豹智能不斷完成資本注資。

今年11月底，云豹智能完成最新一輪融資，同創偉業、東方富海、基石資本、IDG資本、騰訊等，此時云豹智能估值已超過140億元。

天眼查信息顯示，自創立至今，云豹智能已累計完成8輪融資，背后站著騰訊、紅杉、深創投、淡馬錫、IDG、蔚來等知名機構。

股權結構上，云豹智能目前無控股股東，天眼查信息顯示，騰訊通過多次投資，合計持股比例為23.4%，為公司最大股東，創始人蕭啟陽直接持股比例為7.551%。此外，紅杉持股比例為2.7058%，深創投持股3.48%，IDG資本持股1.74%。

云豹智能能夠讓機構不斷加持的重要原因，也與其商業化進展分不開。

2021年12月，即公司成立的一年多以后，云豹智能發布基于FPGA方案的全功能云霄DPU網卡，全面支持裸金屬、虛擬機和容器服務資源一體化和性能加速。該方案提供彈性存儲、彈性網絡、虛擬化管理和安全加速等一站式解決方案，將極大地提升云服務商的服務質量和業務靈活性，并降低其整體投入和運維成本。

與此同時，云豹智能也在開發高難度單芯片SoC方案。2023年，中國移動發布基于其 DPU 芯片的自研磐石 DPU 產品，當年底，其6nm 先進工藝 DPU 芯片一次性流片成功，無需修改晶體管即可量產。云豹智能在推出DPU SoC方案時，國內云廠商大部分還是基于CPU+FPGA的DPU解決方案。

按照蕭啟陽的規劃，云豹智能前期用FPGA方案進行客戶驗證，為單芯片SoC方案的量產爭取過渡時間。在DPU SoC芯片量產之后，就可以替代掉FPGA方案。

如今來看，云豹智能只用四年就完成了從 FPGA 驗證到 6nm SoC 量產，其于2024 年國內 DPU 的市占率約 15.3%，核心產品落地中國移動、騰訊等頭部客戶。據悉，云豹云霄DPU芯片為國內首顆達400Gbps的DPU芯片，應用在云計算和人工智能等場景，風馳智能網卡芯片為國產領先的400Gbps智能網卡芯片，該芯片為支持GPU萬卡互聯的核心芯片，大幅提升集群的有效算力利用率，是支撐萬億參數模型訓練的關鍵基礎設施芯片。

蕭啟陽近期也公開表示，云豹智能的目標不只是追求單一的“最高性能”，而是打造“最高性價比”的國產DPU。一方面滿足產品快速商業落地的目標，占領最大的市場份額；另一方面，用最核心的芯片架構，支持高性能、高吞吐量的虛擬化與不同云場景和AI的應用，從而提高運營效率、降低硬件及運維成本。

現在，隨著云豹智能開啟上市輔導，這家迅速成長起來的國產DPU獨角獸，也將去面對新的征程。