京東健康這棵根深葉茂的大樹，不斷有新枝抽出。

互聯網企業要深入中國公立醫療系統，確實面臨諸多現實挑戰。企業或許需要依托突破性技術，與醫療專業人員建立協同關系，共同探索服務模式的優化；或者，在現有政策與行業框架內務實深耕，聚焦細分領域，通過持續積累實現穩健發展。

后者恰是京東擅長的。憑借零售基因、供應鏈整合能力與“賺搬箱子錢”的務實風格，京東找到了互聯網醫療的最佳商業模式——醫藥電商零售。

2025年前三季度，京東健康營收達524.1億元，同比增長25.9%。其中醫藥和健康產品銷售收入465.5億元，在B2C醫藥電商領域，京東健康穩坐頭把交椅。

而這一程以AI為號角，京東健康再次率先找到了商業化突破口。

在2026醫療人工智能創新與發展研討會上，某區域三甲醫院管理者介紹，接入京東的“AI+供應鏈”半年后，原本純成本支出的營養科，已成為醫院的效益科室。

借此，那些因院內營養科薄弱而未獲妥善營養補充的患者，開始能在術前術后獲得了更好的健康支持；而在合規框架下，面臨AI轉型和營收承壓的醫院，也找到了兼具公益性導向和經營效益的平衡點；而京東則再度發揮其供應鏈優勢、并與AI結合，找到了可能是最先落地的醫療AI場景。

這次破局，來自京東健康的智慧醫療業務。京東健康“大而全”的出廠設置，正在背后默默支撐、發力。

“京東健康的戰略從未改變。”京東健康CEO曹冬在1月17日接受健聞咨詢獨家專訪時表示。他于2019年4月至2023年6月擔任京東健康CFO，去年9月出任京東健康CEO。“從2019年至今，團隊始終兢兢業業，朝著‘國民健康首席管家’的目標前進。中途雖有風浪，但航道從未偏離。”

他發現，AI或許可以實現以線上問診為核心的互聯網醫療先驅們未竟的夢想。17日，京東健康還同時發布了面向醫生的循證醫學AI工具——“知醫”。

一位京東健康的員工說，一款真正懂醫生的AI不會憑空出現，需要數據的積累、一代又一代的更新，在其他家剛踏上起跑線時，京東健康已經與醫生們就有七八年交互、磨合經驗，積攢了大量真實場景數據，融合了不少臨床科研實際需求。

在美國，面向醫生的OpenEvidence是醫療AI的主流產品。盡管中國尚未形成購買輔助工具的付費方，但數百萬中國醫生的群體心智依然是兵家必爭之地。作為醫生“智能外腦”的知醫，被類比為“中國版的OpenEvidence”，會聚焦臨床決策支持與科研學術兩大核心場景。

真正變化的，是市場與時機。憑借對中國醫療體系與患者消費習性的熟稔，京東健康在線上線下的關鍵位置都已布子，但也僅是布子。從盈利角度出發，京東對前景不明的方向格外謹慎，“模型控制得很細”，等待市場風向清晰才會調整——順勢則向前一步步驗證，不順則暫緩調整。

在已占據優勢的藥品、醫療器械、保健品等實物零售基本盤支撐下，交出好看財報并不難，但找到能盈利的新增長點卻不容易。未來一年，曹冬會將更多精力投向創新業務探索，包括：體檢、醫美、正骨推拿等線下業態的精細經營和謹慎拓店；為互聯網醫療服務尋找可持續的新商業模式；以及復制醫院合作模式，推動“AI+供應鏈”進入更多醫院。

盡管未規模驗證的板塊不便過多披露，但京東健康顯然已有了落子前行的思路。

從0到N：AI進院只是第一步，供應鏈才是后手

2025年是醫療AI的重生之年。AI主題的爆火讓各方重新坐回談判桌，營收承壓的公立醫院也再次尋求更大創新發展空間。各有所長的大廠、小廠也紛紛幫助醫院，在院內院外創造新的場景價值。

談及醫療AI，總繞不開“AI無法取代醫生”的共識——現階段AI只能輔診。然而，中國醫療系統并無為輔診軟件付費的傳統。但即便在現有技術與合規約束下，空間依然存在，關鍵在于企業與醫院能否更細致地挖掘場景。

經過場景的價值驗證，京東健康與合作醫院，正逐步摸索出一套AI+供應鏈的落地路徑：即通過AI幫助醫院完成信息化到智能化升級，再通過強大的電商供應鏈，將患者服務真正能從院內向院外延伸，為醫院實際降本增效，從而創造更大社會價值和患者價值。

據上述醫院管理者介紹，中國住院患者的營養風險發生率達23.3%，惡性腫瘤營養不良發生率超過50%。

然而，過去邊緣化的營養科資源有限，醫院往往不愿投入過多成本。京東健康智慧醫療業務負責人算過一筆賬：某大型三甲醫院若實現從門診到住院的全院嚴謹篩查，需配備921名工作人員。

京東健康為此場景搭建了一套專門方案。“我們把’臨床嚴謹’拆解開來，區分出必須由醫生、營養師完成的工作，以及可交給AI批量化處理的部分，從而形成新的服務鏈路。”

具體而言，京東健康旗下“京東卓醫”提供篩、評、診、治一體化方案：AI先從門診篩查出有需求的患者，由AI營養師推薦方案，醫生最終確認。醫院開方后，通過京東供應鏈向患者配送特醫食品與營養品。

該場景涉及的品類除食品營養品外，還包括握力器、電子秤、可穿戴設備等。在DIP/DRG支付改革下，患者住院天數縮短，但營養支持周期并不受此限制。

這是一個令各方滿意的合作模式：京東健康為醫院搭建AI系統，幫助醫院更高效地、更全程地管理有高需求密度的患者群體。“這樣，我們為患者能提供更好的服務體驗，最大程度發揮了公立醫院的公益性價值導向，還能給醫院帶來一些效益，且不增加醫保負擔——因為特醫食品并未納入醫保。”上述醫院管理者表示。

營養科并非唯一可拓展的科室。當前GLP-1類藥物處于放量期，院內減重門診亦有類似場景。此外，“京東卓醫”與醫院系統打通后，患者不僅能在院內取藥，還可通過院外藥房及全平臺藥房履約，“在任何地方都能取藥”。

前述業務負責人在會上強調：“京東擁有中國最完善的醫藥零售供應鏈體系，覆蓋線下門店、O2O、線上全品類，并具備極速達響應能力。結合京東最強的合規安全保障，我們確保醫院流出的每一盒藥品全程可追溯、可管理。”

AI獨立問診、手術機器人等硬科技令人憧憬，“AI+供應鏈”的落地同樣令人欣喜。一位熟悉醫保的人士曾向健聞咨詢表示，基本醫保再怎么騰挪規模也僅有約3萬億，在醫療AI窗口期，各方都希望能另辟一片天地。

技術不會一夜顛覆，但所有人都已踏上征程。健聞咨詢了解到，目前醫療系統出具了多項謹慎而積極的政策，數據、資金、技術都不是問題，商業化場景也開始涌現，醫療AI未來可期。

實物零售基本盤仍在擴大中

互聯網醫藥零售依然是藍海，業內數據顯示，中國醫藥市場規模約2萬億，70%在院內，30%在院外。京東健康每年幾百億營收，在整個醫藥市場中占比仍很小，市場足夠大，遠未到紅海。

更大的趨勢在于藥品從院內流向院外、從線下轉向線上。隨著公立醫院藥品、耗材采購方式改革，原研藥、流標藥走向院外；不僅是OTC，創新藥也紛紛“觸網”。

2025年，京東健康新藥首發超過100款，創歷年新高，涵蓋減重、睡眠、罕見病、慢性病等領域，坐穩“新特藥全網首發第一站”。

其中，極具增長潛力的GLP-1類藥物的院外市場仍處爆發前夜。目前國內已有5款上市藥物，司美格魯肽專利將于今年3月到期，國家藥監局已受理了至少10款國產GLP-1的上市申請，另有10款處于三期臨床。

在患者端，中國肥胖人群達2.65億，但肥胖癥治療藥物滲透率不足1%。

京東健康所做的，正是張開網絡，及時捕獲流向線上的藥品并送達消費者手中。

針對GLP-1類藥物需2-8℃冷鏈配送的要求，京東健康在全國布局23個醫藥冷鏈倉，覆蓋400多個城市，建成國內唯一面向C端的標準醫藥冷鏈配送網絡，支持同城最快2小時達。“京東買藥秒送”服務甚至可實現最快9分鐘送達。

在醫療器械方面則優化了運營細節。曹冬舉例：以往呼吸機退貨率達20%-30%，問題并非質量，而是使用門檻高。京東健康嘗試提供護士上門服務，根據患者病情與使用習慣協助調試設備。這種模式銷售了三四十臺后，退貨率為零。

京東錨定的是注重生活品質的消費觀。京東健康則不依賴醫保，一直致力于塑造這樣的用戶心智：“只要藥品允許合規網售，用戶就能第一時間在京東找到正品行貨，并以最快速度收到藥品。”

“我們從未想過要在醫療領域獲取豐厚利潤”，曹冬說，如果只做電商，賣貨就行；但若想做“國民健康首席管家”，就必須咬牙做好那些“苦活累活”。

京東健康在C端的推廣并不激進。主流券商普遍預測其2025年全年收入將超700億元。目前其覆蓋用戶約2億，而京東整體擁有7億注冊用戶，僅內部轉化仍有巨大想象空間。

“藥品、保健品這類要吃進去的東西，大家更信任京東自營，因為我們始終堅持正品行貨。全正品、無假貨，配上相應服務——這條路我們走了很久，口碑就在這里”，曹冬告訴健聞咨詢，京東健康的戰略始終堅定。

保持戰略定力，精力向創新領域傾斜

多年以來，京東健康的大戰略始終未脫離“國民健康首席管家”的定位，也未偏離“零售藥房+醫療服務”的雙輪驅動模式。

成立八年后，京東健康已成長為市值超兩千億港元的參天大樹。主干清晰——左手醫藥零售，基于京東供應鏈優勢，滾滾向前、碩果累累；右手醫療服務，雖仍在探索和成長中，卻已經不可或缺、在荊棘中穩步向前。“它是我們的核心價值和基礎能力，我們要通過互聯網醫療將所有業務連接起來。”

2019年7月，京東健康取得互聯網醫院牌照，開始提供在線問診、處方服務。彼時，互聯網醫療曾夢想構建“線上看輕癥、三甲看重癥”的類分級診療體系。

2020年8月，“京東家醫”上線，推出家庭醫生服務。曹冬坦言，初衷雖好，服務定價也低，甚至提供免費試用，但現階段中國消費者為服務付費的意愿不高，“無論怎么嘗試，用戶不愿花錢購買，試用后復購率也很低”。

四年后，京東健康對家庭醫生業務進行調整：C端能力并入互聯網醫療業務部，B端解決方案并入企業業務部，換了一種方式繼續培育。

檢驗檢測環節的缺失，讓習慣“先檢查后看病”的患者難以適應。2023-2024年，京東健康陸續接入或自建檢驗檢測能力，試圖實現“醫生在線開檢查單，患者到合作網點完成檢查”。

曹冬表示，“做到家服務一方面是在當下實現‘醫檢診藥’閉環，另一方面則保留了未來的一些希望，等待市場成熟。未來居家養老必然存在護理與檢測需求，京東要成為健康管家，不能對這個需求市場視而不見。”

京東健康選擇將服務送上門。2024年，“到家快檢”“護士到家”服務實現規模化，將檢護服務延伸至用戶家中。

如今每到流感季，京東“到家快檢”訂單量便大幅增長。除ToC業務外，京東已有血糖儀、制氧機、呼吸機、霧化器等9大品類近1500個商品，提供關聯訂單的護士到家服務。

京東健康仍在轉動右輪，且不懼線下投入。曹冬回歸數月，常感慨：盡管有成有敗，但京東健康打造“國民健康首席管家”、破解醫療痛點的目標始終未變，且方向越來越清晰。

在過去一年，京東健康新開3家體檢中心和1家醫美店，有節奏地鋪設線下服務網絡。體檢與醫美已快速顯現可進一步拓展的苗頭。

主干已然茁壯，曹冬會將更多精力放在培育新增長點上，放在業務細節和團隊執行中，比如怎么運用線上優勢調度訂單、提升體檢中心的門店資源使用效率，火熱的醫美店要不要繼續開、開在哪兒，比如怎么為互聯網醫療找到真正的商業模式，也比如新的醫療業態下，AI還能進入哪些院內場景。

這些創新的嘗試初步有了好勢頭。曹冬謹慎地說現在形勢火熱，關鍵還是要看落地，得邊走邊看，他說“在整個版圖中，有些部分我們做了很久特別擅長，有些才剛剛開始，有些還在摸索，但我們依然在堅持，去一點一點補足那些缺失的、該做卻還沒做的環節”。京東注重投入產出比，不會貿然燒錢，他們在有節奏、有分寸地投資未來。

這些好苗頭能不能長成新的枝干，只能交給時間去驗證了。