這幾天，我們見證了10年來最迅猛的資產破滅！

白銀，40年來最大單日跌幅；

黃金，一天跌了10%；

比特幣，也崩了。

網紅資產已經全軍覆沒！

現在，最希望美伊趕緊干起來的，就是重倉了黃金白銀有色原油的散戶們。

這個心態已經說明了問題，這幾年，這些網紅資產基本全靠敘事支撐起來，這樣會有一個結果是資產價格的漲跌徹底脫離資產本身，產生自我演繹；并且很多研究策略機構也會自動給價格補充邏輯。最終在多維度烘托之下，市場產生了高度的共識性。

高度共識性的結果，就是黃金在1月27日一天的漲幅超過了2017年全年；

白銀在1月27日一天的漲幅，超過了2020年全年。

這個時刻，是多空博弈最為劇烈的時刻，誰能更勝一籌，就看國際敘事是對誰更有利的。

就比如說這一次，如果美伊能按大家預期的劇本真的打起來，那么，2026年這個一月，將成為資本史上注定要載入史冊的一個月；大家歡欣鼓舞、吃肉過年。

結果是，美伊不僅以及暗地里達成了基本框架，更重要的是，美元，這個全球認知中將一路看跌，以及這一波資產不斷上漲的主要貨幣支撐，突然被偷家了。

看多派的敘事邏輯，至此支柱崩塌！

在暴跌的前一天，特朗普提名凱文·沃什擔任下一屆美聯儲主席。

這個消息一出，市場迅速做出了反應， 美元大幅上漲，創下了自7月以來的最大單日漲幅， 同時 金銀 比特幣 暴跌 。

如何總結凱文·沃什？

如果用標簽來定義，就是美聯儲的強烈批評者、量化寬松的強烈批評者、華爾街的叛逆者；政策思路是降息縮表。

降息縮表這個有點難理解，但從邏輯上看，沃什的降息縮表會讓美國直接滯脹，滯來自縮表，脹來自高油價和高房價。

這樣一看，似乎匪夷所思。但是，沃什認為滯脹這個經濟學名詞在AI時代，已經自動破解了。因為AI 驅動的生產力革命已經在成為顯著的通縮力量。這個觀點和馬斯克異曲同工，就是AI的生產力會帶來持久的通縮。

這個理論逆轉了當下貨幣的走勢，美元開始逆勢走強。通縮時代，美元依舊將成為最強貨幣。

所以，凱文·沃什一直在批評的兩個點是：

1、美聯儲應放棄對未來幾年滯脹（增長不佳且通脹高于目標 40%）的悲觀預測。

2、美聯儲臃腫的資產負債表（為支持過去危機時期的大企業而設計）本應大幅縮減，并將資金以較低利率重新部署給家庭和小中型企業。

這兩個點就是降息縮表的根源。在過去十幾年，市場早就習慣了一件事，只要股市一跌，美聯儲就會出手救市，避免經濟崩盤。

當習慣成為共識時，股票就和實體經濟被強行綁定，形成金融幻覺。

但從2008年，凱文·沃什就開始認為這一切是錯的，只會讓垃圾企業繼續留存，對有競爭力的企業反而是傷害。

所以，凱文·沃什被提名這件事本身，就意味著美聯儲制度的徹底轉向。制度轉向的背后則是資本轉向。大多是資金將從華爾街和倫敦金融城轉向美國國內的制造業、實體經濟。

這個轉型將迎來一場歷史性的對決：傳統的華爾街和倫敦金融城的食利者和美國生產實體的對決。

所以，降息縮表本身，最先受創的就是風險資產和泡沫資產。

如果凱文·沃什就任，必然要做的事有四件：

1、調整預測：放棄滯脹預測，認識到 AI 將推動實際工資增長和生活水平提升。

2、糾正通脹認知：承認通脹源于財政和貨幣超發，而非經濟增長。

3、縮減資產負債表并重新部署資金：縮表并將資源導向家庭與中小企業。

4、改革監管框架：支持放松對小銀行的過度監管，刺激國內信貸增長。

你會發現這四件事也正是特朗普眼下非常需要的，降利率、降物價、大力傾斜中小企業和中下層家庭。因為這將直接影響共和黨的支持率。

今年10月的中期選舉對特朗普政府來說是最重要的一件事，這將直接影響他接下來幾年任期的難度。所以，對中下階層選民的討好將是特朗普接下來的核心任務。

這是因為能源價格和住房負擔問題，將成為決定2026年中期選舉的兩大支柱。如果政府能有效降低住房成本和按揭利率，并壓低油價，將對選情產生積極的影響。

但從現狀來看，特朗普很危險，住房的可負擔性已近20年最高，房價利率一直在6%以上居高不下；油價也一直在漲。這一切讓共和黨有全面失守之勢，這直接決定了今年一系列的政策走向。

委瑞內拉事件也和這個現狀有掛，如今，委內瑞拉的5000萬桶石油正在分批售賣，收益特朗普自由支配。

這時，你會發現，委內瑞拉事件和凱文·沃什就任，在背后其實是同一個邏輯。這就是政治的詭秘之處！

當下我們都處在資產荒的時代，資產配置的選擇更為重要。

在利率下行、美元走弱、A|革命等多重因素推動下，全球資產配置駛入新平衡。

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