2月8日消息，全球第四大汽車(chē)制造商 Stellantis 集團(tuán)在2月6日曾遭遇資本市場(chǎng) “黑色星期三”。

Stellantis 集團(tuán)巴黎上市股份一度暴跌近 30%，最終收跌 25.24%；美股收盤(pán)重挫 23.69%，總市值縮水至 210.3 億美元，創(chuàng)下合并以來(lái)最大單日跌幅。這場(chǎng)震蕩源于集團(tuán)當(dāng)日披露的重磅戰(zhàn)略調(diào)整：計(jì)提 222 億歐元（約合 1804 億元人民幣）巨額轉(zhuǎn)型支出，全面收縮電動(dòng)化業(yè)務(wù)，同時(shí)啟動(dòng)美國(guó)市場(chǎng)史上最大規(guī)模投資計(jì)劃。

據(jù) CEO 安東尼奧·菲洛薩披露，此次計(jì)提的 222 億歐元中，147 億歐元用于適配市場(chǎng)需求的產(chǎn)品計(jì)劃調(diào)整，21 億歐元投入電動(dòng)汽車(chē)供應(yīng)鏈優(yōu)化，54 億歐元覆蓋運(yùn)營(yíng)變動(dòng)成本，含 41 億歐元保修準(zhǔn)備金及 13 億歐元?dú)W洲裁員開(kāi)支。

核心舉措包括終止與 LG 新能源在加拿大的 NextStar Energy 電池合資項(xiàng)目，叫停 RAM 1500 純電皮卡生產(chǎn)，推遲阿爾法·羅密歐多款電動(dòng)車(chē)型，并取消所有無(wú)法盈利的純電產(chǎn)品規(guī)劃，正式擱置前任管理層制定的 “2030 年歐洲純電銷(xiāo)量占比 100%” 激進(jìn)目標(biāo)。

財(cái)務(wù)層面，集團(tuán)預(yù)計(jì) 2025 年下半年凈虧損 190-210 億歐元，宣布暫停 2026 年股息派發(fā)，計(jì)劃發(fā)行至多 50 億歐元混合債券補(bǔ)充現(xiàn)金流，將全年調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率目標(biāo)定為 1%-4% 的低個(gè)位數(shù)區(qū)間。

收縮電動(dòng)化的同時(shí)，Stellantis 將重心轉(zhuǎn)向優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)突圍。集團(tuán)宣布未來(lái)四年向美國(guó)市場(chǎng)累計(jì)投資 130 億美元（約 900 億元人民幣），新增 5000 個(gè)工作崗位，聚焦適配本土需求的產(chǎn)品研發(fā)與產(chǎn)能升級(jí)。數(shù)據(jù)顯示，2025 年下半年其美國(guó)市場(chǎng)份額已提升至 7.9%，歐洲市場(chǎng)穩(wěn)居第二，全年 541.7 萬(wàn)輛的銷(xiāo)量成績(jī)?yōu)閼?zhàn)略調(diào)整提供了底氣。

中國(guó)布局成關(guān)鍵亮點(diǎn)，零跑合作加速全球化

與全球電動(dòng)化收縮形成對(duì)比的是，Stellantis 對(duì)中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力的投資布局正持續(xù)落地。2023 年 10 月，集團(tuán)以 15 億歐元（約 116 億元人民幣）獲取零跑汽車(chē) 20% 股權(quán)，創(chuàng)下中國(guó)新能源車(chē)企與國(guó)際巨頭合作的最快交割紀(jì)錄。2024 年 5 月，雙方成立 Stellantis 持股 51% 的零跑?chē)?guó)際合資公司，獨(dú)家負(fù)責(zé)大中華區(qū)外的全球銷(xiāo)售與本地化制造業(yè)務(wù)。同年 7 月，零跑 C10 SUV 和 T03 車(chē)型批量出口歐洲，9 月開(kāi)放經(jīng)銷(xiāo)商訂單，出海戰(zhàn)略成效初顯。值得關(guān)注的是，零跑汽車(chē) 2025 年股價(jià)上漲 49%，為 Stellantis 的多元化布局注入強(qiáng)心劑。

作為對(duì)比，Stellantis 與東風(fēng)汽車(chē)的合資公司神龍汽車(chē)仍聚焦標(biāo)致、雪鐵龍等傳統(tǒng)品牌車(chē)型生產(chǎn)，與零跑合作形成 “傳統(tǒng)合資 + 新能源出海” 的雙線布局，覆蓋中國(guó)市場(chǎng)不同細(xì)分領(lǐng)域。雙方目標(biāo)在 2026 年實(shí)現(xiàn) 100 萬(wàn)輛全球銷(xiāo)量，依托零跑的技術(shù)成本優(yōu)勢(shì)與 Stellantis 的全球渠道資源，打造中國(guó)車(chē)企出海新模式。

行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛凸顯，未來(lái)聚焦盈利與執(zhí)行

Stellantis 的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向并非孤例。此前福特、通用汽車(chē)已分別計(jì)提 195 億、71 億美元電動(dòng)化業(yè)務(wù)減值，折射出全球電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)需求不及預(yù)期、美國(guó)補(bǔ)貼退坡的行業(yè)共性挑戰(zhàn)。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，新管理團(tuán)隊(duì)的 “果斷清理” 雖引發(fā)短期震蕩，但歐美市場(chǎng)扎實(shí)的基本面仍具復(fù)蘇潛力，而其產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足的質(zhì)疑則需通過(guò)后續(xù)業(yè)績(jī)回應(yīng)。

據(jù)悉，Stellantis 將 2026 年定為 “執(zhí)行年”，計(jì)劃 5 月資本市場(chǎng)日發(fā)布更新后長(zhǎng)期戰(zhàn)略，2 月 26 日披露 2025 年完整財(cái)報(bào)。在全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)的背景下，這家跨國(guó)巨頭一邊收縮電動(dòng)化 “戰(zhàn)線” 鞏固核心市場(chǎng)，一邊借力中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力加速全球化，其戰(zhàn)略平衡術(shù)能否奏效，將成為行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。