李蓓作為上海半夏投資創始人、私募基金管理人。

其于2017年取得私募牌照，2022年管理規模突破百億，后因業績下滑于2025年初退出百億私募陣營。

其長期以“私募魔女”人設活躍于公域平臺，借個人IP流量開展變相營銷，違規行為呈現“持續性、多樣性、隱蔽性”特征。

違規事實：

早期公開薦股+業績誤導營銷

1. 2021年“港股抄底”虛假宣傳：

公開發文號召“賣出A股買入H股”，宣稱四大行、中海油等港股“被嚴重低估”，屬于“白菜價投資標的”，誘導普通投資者跟風配置。

但后續港股持續下跌，其推薦標的股價大幅回撤，被市場調侃為“反向指標”，構成誤導性宣傳 。

2. 2022年借“征友”博眼球引流：

在半夏投資公眾號發布“征友啟事”，明確提出“985學歷、178cm以上身高、前20%顏值”等爭議性要求。

將其個人私生活與機構品牌綁定傳播，通過社交平臺流量發酵提升個人知名度，間接為其基金產品吸引關注，違背私募宣傳“聚焦專業”的基本準則 。

3. 2023年業績承壓期的“悲情營銷”：

在旗下基金2022年總體收益率為-2.41%、凈值大幅回撤的背景下，公開披露與前夫的婚姻矛盾，控訴對方污蔑自己“害人精”，

通過個人情感糾紛轉移市場對業績的質疑，以悲情人設博取公眾同情，變相維護機構品牌形象，屬于“非合規手段營銷” 。

中期夸大投資價值+定向誘導營銷（2024年）

1. “地產股十年一遇機會”虛假承諾：

2024年初高調喊話“地產股是十年一遇的機會”，公開曬出持倉國企地產股，宣稱“PB低、銷售增速快，股價能漲3-10倍”，直接向不特定人群推薦具體標的，且隱含明確收益承諾。

但半年后其管理基金因地產股暴跌單月虧損9.6%，被迫清倉止損，重倉的陽光城更是直接退市，與前期宣傳形成劇烈反差，對投資者造成嚴重誤導 。

2. 借行業爭議事件炒作：

2024年因拉黑發送腹肌照的量化基金經理汪沛，引發行業熱議，其個人及機構名稱持續占據財經話題榜，通過爭議性事件維持曝光度，間接為基金募集引流，違背私募宣傳“禁止過度營銷”的監管要求 。

近期天價課程+全平臺IP營銷（2025-2026年）

1. 天價投資課的多層違規：

2025年末推出12888元/4節的線下課程，宣稱“教會普通人實現10%以上長期年化收益”，

但同期其管理的核心產品近三年收益率僅3.28%和-1.47%，跑輸滬深300指數約19個百分點，承諾收益與實際業績嚴重不符；

且課程為“基金投資2年以上或500萬以上投資人”提供免費名額，本質是通過高價門檻篩選高凈值潛在客戶，屬于“以知識付費為名的私募推介” 。

2. 全平臺IP矩陣違規引流：

2026年1月入駐小紅書，2天內粉絲破8000，明確表示將同步運營微博、抖音及視頻號，打造個人財經IP矩陣。

其小紅書賬號因“違規引流至公眾號”被封禁2周，解封后仍在評論區暗示“地產將實現反轉，后續發公眾號文章詳解”，持續通過社交平臺向私域導流，未履行合格投資者篩選程序，屬于“公域平臺向不特定人群營銷”。

3. 公開互撕引發流量狂歡：

2026年2月公開怒懟前夫梁文濤，爆料雙方恩怨及對方“早年違規事宜”，以“開直播曝光細節”相威脅，相關內容迅速引爆金融圈，

通過負面爭議事件實現個人IP流量暴漲，間接為其后續營銷活動積累關注度，完全背離私募基金管理人應有的“審慎、專業”職業形象。

三、違法違規依據：

（一）持續違反《私募投資基金監督管理條例》

1. 第二十條“禁止向不特定對象宣傳推介”：

2021年薦港股、2024年薦地產股、2025年賣課及2026年全平臺IP運營，均通過互聯網大眾傳播媒介向不特定人群傳遞投資相關信息，未履行特定對象確定程序，持續突破募集對象限制。

2. 第二十條“禁止以夸大等方式宣傳推介”：

2021年“港股白菜價”、2024年“地產股漲3-10倍”、2025年“10%年化收益”等表述，均屬于夸大投資價值、承諾收益的違規行為，違反“私募宣傳不得暗示收益”的核心要求。

3. 第二十一條“募集應當遵循誠實信用原則”：

通過征友、互撕、悲情營銷等非合規手段博取流量，誤導投資者對其專業能力的判斷，違背“誠實信用”的募集原則。

（二）違反《證券投資顧問業務暫行規定》《私募投資基金募集行為管理辦法》

1. 前者明確禁止金融從業者“承諾投資收益”，李蓓2024年、2025年兩次公開承諾具體收益區間，屬于持續性違規。

2. 后者要求私募募集“不得通過公開媒介或者變相公開媒介宣傳”，李蓓近五年持續通過公眾號、小紅書、抖音等公開平臺開展營銷相關行為，完全無視募集行為的合規邊界。

基于李蓓違規行為的“持續性、多樣性、影響廣泛”特征，建議上海證監局升級監管措施：

1. 開展跨年度專項調查，核實2021年以來所有公開營銷行為的傳播范圍、投資者影響、是否與基金募集直接關聯，固定完整違規證據鏈。

2.依據《私募投資基金監督管理條例》第四十九條，對其長期、多次違規行為處以監管措施，督促全面整改。

3. 將其列為私募違規營銷“典型案例”，在全行業通報其跨年度違規軌跡，明確“個人IP營銷、知識付費變相推介、爭議事件炒作”等均屬違規行為，劃定監管紅線。

4. 投資者保護強化：

要求李蓓及半夏投資通過原宣傳渠道（公眾號、小紅書等）發布《合規風險提示公告》，明確其過往部分公開言論存在誤導性，提醒投資者審慎決策；

同時公開課程收入慈善捐贈的具體流向及監管機制，消除營銷話術帶來的不良影響。

網絡空間被其持續不斷的違規營銷搞的烏煙瘴氣，請監管盡快出手處置!