“總統炒股引爆牛市”！李在明8個月兌現承諾，韓國KOSPI暴漲48%

本文為財富情報局原創

作者丨易烊銘

如果讓韓國股民給現任總統李在明打分，滿分百分制的情況下，他的股民滿意度或許能來到124.88分。

這不僅是因為他兌現了競選總統時的諾言，更是因為他自己就是韓國股市的“頭號投資者”。

截至2月27日收盤，韓國綜合股指KOSPI指數報收6244.13點，在2026年前兩個月時間里狂飆48%，全面領跑全球股市。

更令人在意的是，6244.13這一數字遠超李在明2022年首次競選總統時承諾的“KOSPI 5000”點位。

從數字上看，在李在明2025年6月4日當選總統后的短短8個月時間里，其不僅兌現了諾言，還超額完成了124.88%的目標任務。（注：KOSPI指數于2026年1月22日首次升破5000點大關）

韓國股市此次快牛行情不僅受以三星電子（KRX: 005930）、SK海力士（KRX: 000660）為首的存儲芯片企業業績盈利超預期推動（存儲半導體超級新周期），也與李在明執政策略緊密相關。

“注銷庫存股”革命

此輪韓國牛市并非偶然。

2月25日，韓國國會通過一項歷經長期爭論的法律修訂案，明確要求上市企業注銷庫存股，這一核心舉措標志著李在明上任以來推行的金融改革進入深水區。

所謂庫存股，是指企業回購后尚未注銷的股票。在過去，韓國財閥家族常利用庫存股機制，在自身持股比例極低的情況下維持對企業的控制權。

新修訂案規定，新回購的庫存股必須在一年內注銷，并對現有庫存股設6個月寬限期，這意味著，現有庫存股必須在18個月內完成注銷。

這項改革是李在明整體金融改革的核心內容之一，也是對此前《商法》修訂的深化。此前修訂已擴大董事的受托責任，并加強對少數股東的保護。

從“韓國折價”到“韓國溢價”

時間撥回到2025年。

2025年6月4日，李在明當選韓國總統，當時的KOSPI指數還在2800點左右徘徊，距離其競選時承諾的“KOSPI 5000”尚有80%的上漲幅度差距。

上任不到一個月，李在明就推動了一系列改革：擴大受托責任范圍以加強董事會問責制，對股息稅進行全面改革以鼓勵分紅，加大執法力度打擊市場不當行為等。

這些重大舉措被投資者視為結束“韓國折價”、提振韓國經濟增長的關鍵。

所謂“韓國折價”，指的是韓國股票長期以來相對于全球同類股票的估值偏低問題。

李在明近日在與高級幕僚會面時表示：“韓國股票曾因所謂的‘韓國折價’而被低估，但現在正逐漸恢復正常并顯著改善，我們應該從‘韓國折價’轉向‘韓國溢價’，使韓股估值高于其他國家?！?/p>

“帶頭大哥”的股市工具包

李在明對韓國股市的信心不僅體現在政策上，更體現在其個人資產配置上。

早在2022年李在明首次競選韓國總統時，他就喊出“KOSPI 5000”雄心勃勃的點位目標。

為了表明決心，李在明在2025年6月大選前幾天象征性購入了價值4000萬韓元（約合2.76萬美元）的韓國國內股市ETF，并承諾如果當選，將在未來五年內每月投資100萬韓元。

這一舉動讓他成為韓國股市名副其實的“帶頭大哥”。

實際上，李在明對股市的執著與其個人早期經歷有關。早年李在明曾因炒股巨虧而深刻體會到普通投資者的辛酸。他認為，股市上漲是刺激經濟最快的途徑，而這一理念也貫穿了他的經濟政策。

除了注銷庫存股等手段政策，李在明的政策工具箱里還有很多工具。

針對當前韓國房地產市場過熱問題，2月初，李在明向房主發出措辭嚴厲的警告，稱這是政府提高房產稅前，房主們出售多余房產的“最后機會”，并誓言要“不惜一切代價”控制房價。

這一警告正在引發韓國高凈值人群財富配置的深層變化——曾經幾乎下意識投資房地產的資金正在開始流入韓國股票和ETF。

而韓國股市的短期快速走牛也引發了全民炒股浪潮。

數據顯示，在韓國被稱為“螞蟻”的個人投資者，目前已累計開設約1億個股票賬戶，這意味著全國約5200萬的人口中，平均每人擁有兩個賬戶。同時，韓國約有三分之一的人口參與股票交易，疫情前這一數字僅為7%。而韓國日內活躍的股票交易者則有1400萬，顯示出散戶參與度空前高漲。

除此之外，打擊內幕交易等非法活動，以及將“僵尸企業”摘牌等政策措施也在積極研究中。

近日，韓國金融監管局就宣布，將密切監控存在不公平交易風險的股票，特別是長期業績不佳或虧損的公司，一旦發現違規行為，將采取嚴厲措施。

一系列大刀闊斧的治理舉措，成功引爆韓國股市。

截至目前，韓國股市總市值已超過3.8萬億美元，超越法國躍居全球第九，徹底扭轉了長期估值偏低的“韓國折價”局面。