文|凱風(fēng)

“十五五”開(kāi)局之年，經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要。

重要會(huì)議提出，2026年全國(guó)GDP增長(zhǎng)4.5%-5%，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬(wàn)人以上，居民收入增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步。

根據(jù)報(bào)告，著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，制定實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃，打造智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)，深入整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，增加普通高中學(xué)位，加強(qiáng)初婚初育家庭住房保障，財(cái)政過(guò)緊日子……

這些重要定調(diào)，意味著什么？

01

著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，什么信號(hào)？

報(bào)告指出，著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)。因城施策控增量、去庫(kù)存、優(yōu)供給，探索多渠道盤(pán)活存量商品房，鼓勵(lì)收購(gòu)存量商品房重點(diǎn)用于保障性住房等。

與去年“穩(wěn)住樓市股市”相比，這一次只剩下“穩(wěn)樓市”，說(shuō)明資本市場(chǎng)走勢(shì)得到認(rèn)可，但“穩(wěn)樓市”仍需用力。

去年對(duì)樓市的定調(diào)是“持續(xù)用力”和“止跌回穩(wěn)”，此番變成“著力穩(wěn)定”，說(shuō)明至少在政策層面來(lái)看，樓市已有企穩(wěn)跡象。

當(dāng)然，企穩(wěn)不等于反彈，房地產(chǎn)走勢(shì)更有可能是“U”形的，而非直接的“V”形反轉(zhuǎn)，短期指望再來(lái)一次普漲，并不現(xiàn)實(shí)。

值得一提的是，時(shí)隔9年“去庫(kù)存”再次登場(chǎng)，但大環(huán)境不同、樓市發(fā)展階段、市場(chǎng)預(yù)期不同，與上一輪“漲價(jià)去庫(kù)存”恐怕難以同日而語(yǔ)。

同樣值得一提的是，報(bào)告首提“加強(qiáng)初婚初育家庭住房保障，支持多子女家庭改善性住房需求”，意味著鼓勵(lì)生育與住房政策結(jié)合，或有新政落地。

一個(gè)好的信號(hào)是，經(jīng)歷3年多的一路下行，我國(guó)香港地區(qū)樓市已率先回暖。

根據(jù)《又一個(gè)3萬(wàn)億城市》，2025年香港私人住宅樓價(jià)上漲3.3%，租金上升4.3%，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2026年漲幅或超過(guò)10%。

香港房?jī)r(jià)回暖，雖然不乏“撤辣”、降息、高才流入等托底，但最核心的就一條：租金回報(bào)率再次超過(guò)房貸利率。

房貸利率是買(mǎi)房的資金成本，租金回報(bào)率可視為潛在的年化收益，當(dāng)后者大于前者，房產(chǎn)將從“負(fù)資產(chǎn)”變?yōu)椤艾F(xiàn)金流資產(chǎn)”。

目前，內(nèi)地租金回報(bào)率普遍回升，除了廈門(mén)等個(gè)別城市仍低于1.5%，廣州已回到2%左右，多數(shù)二線城市接近3%，基本逼近房貸利率。

當(dāng)然，租金回報(bào)率只負(fù)責(zé)托底，尋求的是“市場(chǎng)底”。

更重要的，在于未來(lái)預(yù)期、收入預(yù)期、人口流入等宏觀層面。

02

再提“漲工資”，什么信號(hào)？

報(bào)告提出，“制定實(shí)施城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃，在促進(jìn)低收入群體增收、增加居民財(cái)產(chǎn)性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出一批務(wù)實(shí)舉措”。

這不是官方層面首次提及“增收”，僅過(guò)去一年至少連續(xù)六次提及，這一次明確“制定實(shí)施計(jì)劃”、“務(wù)實(shí)舉措”，足見(jiàn)“漲工資”到了系統(tǒng)性落地的新階段。

“漲工資”之所以重要，在于收入是民生之源，更是消費(fèi)的函數(shù)，沒(méi)有收入支撐，刺激內(nèi)需無(wú)從談起。

但對(duì)于不同群體來(lái)說(shuō)，“漲工資”的側(cè)重點(diǎn)不盡相同。

對(duì)于低收入群體來(lái)說(shuō)，“提高最低工資”是關(guān)鍵。

過(guò)去一年，全國(guó)各省份普遍提高最低工資，多省漲幅超過(guò)10%。

其中，粵蘇浙、京滬津，第一檔最低工資達(dá)到2500元以上，就連西藏、新疆、青海等也站上2000元大關(guān)。

對(duì)于中等收入群體來(lái)說(shuō)，“完善薪酬制度”、“增加居民財(cái)產(chǎn)性收入”都不可少。

工資之所以重要，是因?yàn)槌^(guò)50%以上的收入都來(lái)自于工資，工資能否合理增長(zhǎng)至關(guān)重要。

同時(shí)，只靠工資還不夠，更有財(cái)產(chǎn)性收入作為增值來(lái)源，從樓市、股市到金融市場(chǎng)，都在其列。

不過(guò)，在我國(guó)家庭財(cái)富超過(guò)6成都與房子相關(guān)，來(lái)源過(guò)于單一，缺乏抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

因此，從房地產(chǎn)向多元化金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)變，在基本工資之外創(chuàng)造更多財(cái)產(chǎn)性收入，成為當(dāng)務(wù)之急。

對(duì)于靈活就業(yè)群體來(lái)說(shuō)，完善社保制度是關(guān)鍵，但社保不宜一刀切。

過(guò)去20多年來(lái)，我國(guó)靈活就業(yè)人員從6000萬(wàn)增長(zhǎng)到2億人以上，占城鎮(zhèn)就業(yè)人口高達(dá)47%，在AI時(shí)代還將繼續(xù)壯大。

如果將這些人員全面納入社保體系，對(duì)于壯大養(yǎng)老金基本盤(pán)的意義可想而知。

但羊毛出在羊身上，社保制度的完善只能循序漸進(jìn)。

03

人工智能，仍是第一熱點(diǎn)。

每一年報(bào)告點(diǎn)名的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，無(wú)不是資本市場(chǎng)追逐的熱點(diǎn)，也是各地爭(zhēng)相搶灘的新賽道。

報(bào)告指出，“打造集成電路、航空航天、生物醫(yī)藥、低空經(jīng)濟(jì)等新興支柱產(chǎn)業(yè)。培育發(fā)展未來(lái)能源、量子科技、具身智能、腦機(jī)接口、6G等未來(lái)產(chǎn)業(yè)”。

這與國(guó)家“十五五”規(guī)劃綱要相一致，官方賦予其“未來(lái)10年再造一個(gè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)”的重任，足見(jiàn)其產(chǎn)業(yè)分量之重。

當(dāng)然，在各大新興和未來(lái)產(chǎn)業(yè)中，AI堪稱焦點(diǎn)中的焦點(diǎn)。

報(bào)告提出，打造智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)，深化拓展“人工智能+”，實(shí)施超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同等新基建工程。

更有甚者，今年31個(gè)省市政府工作報(bào)告，無(wú)一例外提及人工智能（AI），哪怕是地處邊陲的西藏也不例外。

究其原因，智能經(jīng)濟(jì)正在成為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極，AI產(chǎn)業(yè)將成為繼房地產(chǎn)、新能源汽車(chē)之后的又一個(gè)10萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)。

在這方面，早已有國(guó)家部署：2030年智能經(jīng)濟(jì)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要增長(zhǎng)極，2035年全面步入智能經(jīng)濟(jì)和智能社會(huì)發(fā)展新階段。

過(guò)去幾年，AI技術(shù)進(jìn)步一日千里，不說(shuō)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)遭遇前所未有的巨大沖擊，就連許多看起來(lái)牢不可破的就業(yè)崗位，也開(kāi)始動(dòng)搖。

過(guò)去一年來(lái)，硅谷開(kāi)啟新一輪大規(guī)模裁員，不是因?yàn)榇髲S業(yè)績(jī)走低，而是AI替代之下的結(jié)構(gòu)性裁員。

越是標(biāo)準(zhǔn)化工作，越容易被替代。程序員、工程師、銷(xiāo)售、客服等初級(jí)白領(lǐng)首當(dāng)其沖，未來(lái)藍(lán)領(lǐng)工人也難以置身事外。

面對(duì)這一大勢(shì)，報(bào)告首提“完善適應(yīng)人工智能技術(shù)發(fā)展促進(jìn)就業(yè)創(chuàng)業(yè)的措施”，可謂未雨綢繆之舉。

AI沖擊只會(huì)越來(lái)越快，每一個(gè)人、每一座城市，都要提前做好準(zhǔn)備。