福建
問道者 | 杜一用
馬年到來之際，賣漢堡的華萊士做出了一個具有標志性意義的決定，從新三板摘牌。這家抄襲洋快餐，門店數量曾經比麥當勞和肯德基加起來都多的國產漢堡，又走到了一個轉折關口。
無法融資，每年還要交100多萬元維護費用，這可能是華萊士終止股票在新三板掛牌的直接原因。主動摘牌的背后，華萊士必須精打細算才能保持盈利的能力已經動到了根基。肯德基的毛利率可以達到70%，凈利率超過8%，可華萊士的毛利率長期維持在6%-7%之間，有個別年份更低。
華萊士的盤子可比肯德基大多了。華萊士的門店在2023年就已經超過2萬家，比麥當勞和肯德基加起來的總數還多。平效比也不如肯德基，華萊士多數門店開在十八線城市，陣勢雖大，但肯德基以一擋十。走到摘牌的這一步，應該說是華萊士“洋式中化”水土不服的結果。
華萊士曾經被視為最有可能挑戰肯德基的“國產漢堡”生力軍。由溫州兄弟華懷余和華懷慶在福州大學城創立。兄弟倆先前是賣皮鞋的，在福州師大旁邊有個上下兩層的鋪子，一樓賣鞋，二樓閑著。看著不遠處洋快餐經常排起長隊，哥倆覺得這事能搞，于是把二樓騰出來，“山寨”起了洋漢堡。
但出師不利。華萊士起初定價對標肯德基，在硬件嚴重落伍的情況下，山寨漢堡要賣出肯德基的價格，門前冷落鞍馬稀成為必然。更要命的，沒多久，馬路對面又來了一個臺灣選手德克士，華萊士腹背受敵。
人被逼到墻角，要么躺平，要么發瘋，華氏兄弟選擇了“發瘋式降價”。絕望的哥倆祭出了一招現在看起來像在自殺的促銷方案：“特價123！可樂1塊錢，雞腿2塊錢，漢堡3塊錢。”奇跡隨之發生了，學生們像過節一樣涌進了這家山寨漢堡店，把二樓擠得水泄不通。當天，華萊士營業額翻了幾倍。
華氏兄弟突然開竅了。在絕對的低價面前，什么品牌調性、什么消費體驗、什么用餐環境，狗屁都不是。從此，華萊士放棄了絕對模仿路線，開始走自己的路，一條把性價比壓榨到極致的國產漢堡之路。同樣的漢堡，華萊士的價格長期只有肯德基的40%-50%。
按照一般劇本，這個時候的華萊士該放開加盟了。華氏兄弟卻沒有照著劇本來，他們走了一條獨創的“福建模式”，每開一家新店，公司出一部分，店長和核心員工出一部分，甚至供應商和合作者也能投一部分。而且規定，單個人持股不得超過40%，還得拿出5%給門店員工。
店長和員工都是股東，每個人自然像打了雞血一樣，拼命控制成本，玩命提升效率。這種強綁定的利益機制，讓華萊士在沒有花一分錢廣告費的情況下，像野草一樣在三四線城市和縣城瘋狂生長。2023年華萊士門店突破2萬家。2024年華萊士的低價策略卷到了美國，洛杉磯首店“10美元3個漢堡”的促銷活動，同樣讓老外排起了長龍。因為便宜，有老外把菜單點了一遍。
但成也低價，敗也低價。把價格壓到幾乎沒有利潤，那必然要在成本上動刀子。有媒體報道稱，肯德基用雞腿肉，華萊士用雞脯肉；肯德基的醬是亨氏，華萊士的醬是味好美；肯德基的炸雞是肉，華萊士的炸雞像在吃面粉。質量問題也頻頻出現，網上給華萊士編了一個“吃完華萊士，變身噴射戰士”的梗。黑貓近1.4萬條投訴，多數和食品安全有關。
質量沒有保證，價格再便宜自然也討不到消費者的好。在2025年半年報中，華萊士營收46億元，首次出現負增長，毛利率6.04%，利潤率3.76%，凈利潤1.22億元，大漲35%。總負債21億元，負債率達到73%。
營收微跌，凈利潤大漲，這表明華萊士在成本和供應鏈的管控上取得了一定成效，但不低的負債率和不高的毛利率，說明這匹漢堡黑馬依然充滿挑戰。摘牌可以在一定程度上“減負”，但靠“減負”顯然不夠，畢竟，國人對漢堡只能吃個新鮮，能作為一日三餐填肚子的還得是中餐。
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