深虧超460元/頭！持續(xù)虧損230天，生豬行業(yè)正經(jīng)歷近五年最艱難時刻【魯抗特約·數(shù)說豬業(yè)】

春節(jié)過后，生豬市場并未迎來預期回暖，反而開啟“單邊下跌”模式。據(jù)新豬派最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月12日，全國豬場生豬頭均盈利跌至-463.2元/頭，出欄一頭120公斤生豬平均虧損超460元，創(chuàng)下近五年虧損極值。自2025年5月中旬破盈虧線以來，行業(yè)累計虧損天數(shù)已達265天，連續(xù)虧損超230天，供強需弱格局持續(xù)固化，養(yǎng)殖端正承受前所未有的現(xiàn)金流壓力。

持續(xù)虧損230天！頭均虧損超460元

行業(yè)陷入“越養(yǎng)越虧”的被動局面

據(jù)新豬派調(diào)研，截至3月10日，全國豬場頭均盈利為負的狀態(tài)已經(jīng)持續(xù)了230天，五月中旬以來，累計虧損天數(shù)達265天。按7元/斤的成本線計算，3月12日當天全國豬場生豬頭均盈利為-463元/頭，這意味著當日每出欄一頭120KG的豬，平均虧損已達463元，當前頭均虧損額已創(chuàng)下近五年新低。

從數(shù)據(jù)走勢看，行業(yè)盈利曲線自2025年5月拐頭向下，7月起進入連續(xù)虧損階段，8月后加速跌入深度虧損區(qū)間。2026年1月受春節(jié)消費帶動，頭均虧損一度收窄至169元/頭，但季節(jié)性利好轉(zhuǎn)瞬即逝。2月以來虧損持續(xù)擴大：月初虧損約-220元/頭，至2月下旬已突破-300元/頭，3月后更是加速下探，3月10日較2月1日虧損幅度擴大超101%，單月虧損增幅超200元/頭。

這條曲線清晰反映行業(yè)現(xiàn)狀：能繁母豬高位傳導的供給持續(xù)釋放，消費端持續(xù)疲軟，豬價與成本持續(xù)倒掛，即便短期修復，也無法扭轉(zhuǎn)深度虧損格局，行業(yè)正陷入“越養(yǎng)越虧”的被動局面。

虧損時長超 10 個月，跌幅與深度雙破周期紀錄

拉長周期看，2021—2026年全國生豬頭均盈利周期走勢顯示，當前行情已成為近五年最嚴峻的一輪下行周期。2022年上半年雖觸及-423元/頭極值，但持續(xù)時間較短；而本輪自2025年5月跌破盈虧線后，下行周期已超10個月，進入2026年后虧損仍在加劇。

2025年盈利從年初微利快速收窄，8月進入深度負區(qū)間；2026年1月短暫修復后，2月頭均盈利再度回落至-285元/頭。3月更是跌至-422元/頭，盡管與歷史周期相比，當前的虧損曲線雖未觸及2022年上半年近-423元/頭的極值，但當前虧損的持續(xù)時間和深度仍在加劇，呈現(xiàn)“跌幅更陡、持續(xù)更久、修復更弱”特征，供強需弱失衡的根本矛盾依舊突出，周期反轉(zhuǎn)信號尚未出現(xiàn)。

豬價連跌超20天，節(jié)后淡季跌勢遠超往年

結(jié)合2025—2026年全國平均豬價走勢，節(jié)后豬價下跌呈現(xiàn)“時間更長、幅度更深、基數(shù)更低”三大特點。2025年春節(jié)后豬價下跌僅13天、跌幅0.8元/斤；2026年春節(jié)后跌勢已持續(xù)22天且仍未止跌，從5.98元/斤低位繼續(xù)下探，累計跌幅超0.8元/斤，3月上旬全國標豬均價跌至5.07元/斤，較2月初跌幅超17%，部分省份已提前進入“4元區(qū)間”。

豬價持續(xù)走低的核心是供給過剩：2月生豬出欄同比增長7.29%，節(jié)前集中出欄與節(jié)后被動出欄疊加，而消費進入傳統(tǒng)淡季，屠宰開工率偏低、凍品入庫乏力，供需矛盾進一步激化，豬價直逼“4元時代”。更令人擔憂的是產(chǎn)能去化進展并不順利，據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，2月能繁母豬存欄環(huán)比增加0.39%，較上月微增。受春節(jié)放假影響，部分淘汰母豬積壓未按正常節(jié)奏銷售，導致總存欄仍在高位，短期產(chǎn)能去化遇阻，供給壓力短期內(nèi)難以緩解。

政策全面加碼

能繁母豬目標下調(diào)至3650萬頭，備案制正式落地

為緩解市場壓力，國家于3月4日啟動了1萬噸中央凍豬肉收儲。但更值得關(guān)注的是，產(chǎn)能調(diào)控政策正在全面加碼：3月3日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部明確提出能繁母豬存欄目標進一步下調(diào)至3650萬頭，較2025年末的3961萬頭需再減311萬頭，降幅近10%。這是近年來最大規(guī)模的產(chǎn)能調(diào)控，若嚴格落實將從根本上改變供給過剩格局。

與此同時，“年度生產(chǎn)備案管理”正式落地——對頭部豬企實行產(chǎn)能變化備案制，政府干預色彩明顯增強。這一系列超常規(guī)政策出臺的背景是，2025年末能繁母豬存欄仍高于合理區(qū)間，且調(diào)減速度不及預期。政府已意識到單純靠市場調(diào)節(jié)難以快速去產(chǎn)能，因此推動行業(yè)調(diào)控從“監(jiān)測預警”轉(zhuǎn)向“綜合調(diào)控”的新階段。

當前行業(yè)已進入近五年最艱難階段：頭均虧損創(chuàng)五年新低、連續(xù)虧損超8個月，供需矛盾突出，養(yǎng)殖端現(xiàn)金流持續(xù)承壓，中小散戶加速退出。

短期看，3—4月消費淡季疊加高產(chǎn)能釋放，豬價難有明顯反轉(zhuǎn)。中長期看，深度虧損將加速產(chǎn)能出清，若3650萬頭的調(diào)控目標嚴格執(zhí)行，行業(yè)有望在二季度末至下半年迎來周期修復；反之，虧損周期可能進一步延長。對養(yǎng)殖主體而言，嚴控成本、穩(wěn)住現(xiàn)金流、審慎出欄，是穿越周期的關(guān)鍵。

【版面編輯】巫國紅

【數(shù)據(jù)調(diào)研】巫國紅

【內(nèi)容采寫】巫國紅

【圖片制作】巫國紅

【內(nèi)容審核】李 丹

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