廣東
文 | 清和 智本社社長（可點擊上方小程序直接閱讀）
今年，資本市場對AI的預期，從一個極端走向另一個極端：從擔憂AI不夠成功導致泡沫風險，迅速轉向擔心AI過度成功引發系統性金融危機。
上月，美國投資研究機構Citrini Research與Alap Shah合作發表的一份報告——《The 2028 Global Intelligence Crisis》（《2028全球智能危機》），被稱為“2028AI末日預言”，震驚資本市場和全球AI領域。
實際上，這份報告所引發的市場擔憂，正在惡化美國信貸市場的贖回潮。
AI將給我們帶來什么？“幽靈GDP”，還是“共產主義”？
本報告（1.5萬字）從經濟學的角度，深入分析了AI與之相關的經濟、就業、通脹、債務、競爭、前景、資產、貧富差距、政府干預、中美競爭、人口演變、共產主義12個嚴肅問題。
經濟：AI成功，經濟失？
就業：AI毀滅工作，還是創造工作？
通脹：AI制造將一個“幽靈GDP”，進入持續通縮時代？
債務：AI將沖擊中產家庭資產負債表，引發債務危機？
競爭：AI壓縮了分工，還是拓展了分工？
前景：AI是消費終端，還是生產工具？
資產：AI如何重構資產定價邏輯？哪些升值、哪些崩潰？
貧富差距：AI將擴大“超級個體”與普通個體之間的收入差距？
政府干預：政府在AI時代應該做什么、不做什么？
中美競爭：AI大戰，誰將勝出？
人口演變：AI催生“硅基生命”，摧毀“碳基生命”？
共產主義：AI將創造極度豐裕的商品和閑暇的時光？
本報告認為：
一、“AI越成功，經濟越失敗”，這是一個偽命題。盡管創造性破壞給宏觀經濟穩定帶來挑戰，但新進入者持續加入，為內生增長提供了可靠的經濟力量。
二、毫無疑問，AI將毀滅一部分工作，而首當其沖的是中產，同時 市場五種補償機制將催生更多工作，以對沖技術性失業。
三、中產持有的巨量個人住房貸款集中違約是未來五年最大的風險事件。而當下正遭遇贖回潮的信貸基金，則不會演化為系統性金融風險。
四、最被忽略的風險是區域性失業，AI在一個國家創造就業，在另外一個國家毀滅就業。由于國家之間限制勞動力自由流通，這將導致勞動力市場失靈，區域性失業增加，進而可能引發全球經濟失衡。
五、AI不可能制造一個“幽靈GDP”，任何持續通縮的商品、資產都會被市場淘汰，而通脹是經濟增長的結果。
六、AI將重構商業模式，但不會摧毀分工，而是拓展分工，之前被“誤殺”的企業級軟件以及互聯網廠商的價值被嚴重低估。
七、AI是消費終端，更應該是生產工具；當前大模型錯誤的定位，降低了AI應用和商業化的進程，導致上游算力超萬億美元的投資陷入巨大的折舊風險。
八、垂直行業龍頭企業資產將崛起，個人的無形資產（創造力）也將迅速增值。
九、AI時代是“超級個體”的時代，超級個體與技術性失業者之間的收入差距將明顯擴大。
十、政府應該大幅度提供失業金以應對技術性失業風險，家庭基本收入賬戶和金融證券賬戶將是AI時代兩項標配福利。
十一、中國在AI應用階段優勢將凸顯，當前大型互聯網企業的資產仍被低估，具有長期投資價值。
十二、AI扼殺更多生育計劃，加速生育率滑坡，但同時提升“碳基生命”質量，創造“硅基生命”，以對沖人口數量驟降的風險，最終拯救人類。
十三、AI將大幅度提升人類的財富總量，但需求不息，競爭不止，稀缺常在，人類就像在執行一項“永不停歇的任務”。
（全球資產配置咨詢，請加微信：zbs201812）
報告全文（1.5萬字）
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