商D天下

一周一會，

縱覽最接近真實的全球零售風云。

03.16-03.22

北京太古坊預計2027年投用

廈門萬象城二期將于4月中旬開業

奧樂齊在華門店突破100家

賈國龍再創業新開“天邊砂鍋燜面”

必勝漢堡杭州首店圍擋，首批開9家店

宜家母公司英格卡擬裁員800人

胖東來開放日每人收2萬

印力執行總裁姚海波離職

95億身家富豪入股西貝餐飲

碧桂園將接手改造佛山桂城萬達廣場

1

商業地產

開業/新招

01

泉州首個萬象匯預計6月完成主體封頂，計劃2027年開業

位于泉州東海中央商務區核心地段的華潤萬象匯商業綜合體正火熱建設。作為華潤萬象匯品牌首進泉州之作，其商業部分萬象匯購物中心已突破正負零，正在進行二層結構施工，預計2026年6月底完成主體封頂，最快將于2027年開業。

項目由泉州城建集團與華潤置地聯手打造，總建筑面積約33.88萬平方米，規劃建設萬象匯購物中心、特色商業街區、國際甲級寫字樓及豪華星級酒店。

02

廣州琶洲“啤酒廠1985”項目9月開業，印力負責3萬平運營權

日前，珠江啤酒集團宣布，由包裝車間改造的“啤酒廠1985”商業綜合體將于2026年9月在廣州琶洲正式開業，并確定由萬科旗下印力集團負責3萬平方米的招商與運營。

項目位于珠江新城、金融城、琶洲三大CBD交匯點，毗鄰微信、阿里總部，周邊聚集超100家互聯網企業，20-35歲青年占比逾五成。規劃以啤酒文化為核心，融合潮流零售、文創音樂、運動娛樂等業態，打造開放式立體街區及水塔廣場、懸浮露臺、流云天幕三大打卡場景，并重點引入華南首店及旗艦店。

萬科印力截至2025年底在全國55城管理220余個商業項目，資產規模近1000億元，管理面積近1500萬平方米。

03

北京太古坊預計2027年投用

據媒體報道，北京朝陽頤堤港二期項目主體結構已全部完工，預計2027年投入使用。據悉，頤堤港二期項目建筑面積56萬平方米，涵蓋7座優質甲級辦公樓、1座酒店和多座商業樓。

二期建成后，將通過兩條空中連廊、六條地下連廊與現有頤堤港購物中心全面連通，形成集購物、辦公、酒店、濱水休閑于一體的、北京五環以內最大的商業綜合體，并啟用全新名稱“北京太古坊”。

04

廈門萬象城二期將于4月中旬開業

近期，廈門萬象城二期開始官宣首批品牌陣容，為即將在“春日啟幕”的二期項目做開業預熱。據公開信息顯示，廈門萬象城一期商業建筑面積約15萬㎡，二期的建筑面積約4.4萬㎡，未來兩個項目將由空中連廊實現連接。從品牌規劃來看，二期項目將引入超100家品牌，其中涵蓋超50家城市首進、首店品牌，64家最新形象店及旗艦店，有網友透露，廈門萬象城二期將于4月中旬開業。

廈門萬象城

企業戰略

01

凱德投資(中國)發布2026年度主題

3月20日，凱德投資（中國）發布2026年度主題——篤實向新，行穩致遠，以長期主義和務實行動，與中國經濟共赴“向新向上”的發展新篇。

凱德投資（中國）首席執行官潘子翔表示：“作為中國市場的長期參與者和堅定深耕者，凱德投資始終將自身發展融入中國經濟發展大局。把握‘十五五’機遇，‘篤實向新、行穩致遠’既是凱德穩健務實、創新進取的內生基因，也是我們與中國經濟同頻共振的行動指南。

凱德投資將繼續與中國市場相向而行，以全球經驗賦能本土創新，以專業實干創造長久價值。”

2

品牌追蹤

新店來了

01

海底撈火鍋北京首家親子主題店開業

日前，海底撈火鍋北京首家親子主題店在惠多港購物中心亮相，門店兒童樂園正式對外開放。親子主題門店是在“不一樣的海底撈”戰略下，進一步豐富線下消費場景、回應家庭消費需求的重要嘗試。據悉，與普通海底撈門店相比，親子主題門店在環境、產品、人員等方面進行了針對性布局。

02

奈雪全國首家纖?Studio全新店型正式開業

近日，奈雪的茶控股有限公司全國首家纖?Studio全新店型于深圳海岸城正式開業。作為品牌深耕健康茶飲賽道與場景創新的雙重標桿門店，該店以“更多纖維、更慢升糖”為核心產品價值，獨家首發“低GI&多纖”系列健康新品。

開業當天吸引了不少市民前來嘗鮮，排隊隊伍從門店入口一路延伸至商場通道。在場景體驗層面，纖?Studio店以“健康可視化制作、藝術化空間、功能化產品組合”為核心優勢，探索對茶飲消費場景的深度革新。

03

賈國龍再創業新開“天邊砂鍋燜面”

3月19日，西貝餐飲集團創始人、董事長賈國龍就其新創業項目“天邊砂鍋燜面”作出獨家回應，表示希望該新品牌能承接一部分西貝門店和員工。

據悉，該店已于2月13日在北京798藝術區開業，主打內蒙古巴盟特色砂鍋燜面，人均消費40至50元。

根據公開資料，“天邊砂鍋燜面”所屬公司為西貝騰格里餐飲管理有限公司，由內蒙古西貝餐飲集團有限公司100%持股。大眾點評顯示該店于2026年1月被收錄。今年1月，賈國龍曾披露西貝計劃在一季度關閉102家門店，約占全國門店總數30%，影響員工約4000人。

04

全國首個“公交主題的肯德基汽車餐廳”將開業

南京公交集團與南京肯德基有限公司于3月18日正式簽署合作協議，打造全國首個“公交主題的肯德基汽車餐廳”。

據介紹，該項目是南京公交“鯨彩驛站”系列新作，選址隨家倉公交場站，創新引入“肯德基車速取餐廳”，兼顧公交乘客與自駕車主兩類核心客群。

此次合作推出“公交+汽車餐飲”新模式，通過優化場站通行設計，采用“無需下車、即停即取”模式，同時將公交元素全場景融入餐飲空間，實現便捷消費與高效出行的雙向賦能。

05

全港首間CHIIKAWA SHOP常設店4月進駐旺角MOKO

3月18日，日本人氣動漫角色CHIIKAWA宣布將于4月在香港旺角MOKO新世紀廣場開設全港首間官方常設專門店「CHIIKAWA SHOP in HONG KONG」，店鋪橫跨MTR層M10號鋪及2樓236號鋪兩層空間。

該店總面積逾4000呎，分為兩大主題樓層。地下層融入香港本土元素，設有尖沙咀鐘樓、香港夜景及交通工具等主題打卡位，并配備長型LED屏幕播放CHIIKAWA短片；二樓則以Magical CHIIKAWA為主題，全層布滿角色裝飾與夢幻布置。店內將發售海量人氣周邊精品，并設香港限定布景。

06

美國高爾夫生活方式品牌Malbon中國首店將開

官方消息，以高爾夫為核心靈感的美國運動生活方式品牌Malbon中國首店將在中國亮相，目前已在上海靜安嘉里中心一樓圍擋。

根據界面新聞此前報道，該店鋪或將占據該商場一個兩樓空間，聯通地面一層和地下一層，展示和銷售Malbon Golf品牌全品類商品，店內還設置高爾夫運動互動區。Malbon未來還計劃在北京、深圳、廣州、成都、杭州等一線及新一線核心城市開設旗艦店和重點形象店。

07

德國硬折扣超市「奧樂齊」在華門店突破100家

據可靠消息，德國硬折扣超市奧樂齊計劃在杭州開設浙江首店，預計今年下半年開出。并且，奧樂齊還將在杭州多個重點區域同步開設門店。

另悉，3月21日奧樂齊位于鎮江市潤州區萬達廣場與京口區鳳凰廣場的兩家門店正式開業。同日，上海閔行鑫都滿天星生活廣場店也迎來開業。

隨著這批新店的落地，奧樂齊全國門店數量正式突破100家，不僅標志著品牌在華規模化發展邁入新階段，也預示著其長三角全域布局正加速兌現。

08

超盒算NB廣州雙首店將于3月28日開業

近日，盒馬宣布，超盒算NB廣州雙首店將于3月28日開業，兩家門店分別落地黃埔區和番禺區。

其中，“超盒算NB”黃埔繽紛道店位于宏康東筑小區內，面積600-800平方米，精選約1500款高頻剛需商品，自有品牌占比60%。針對廣東市場，門店進行了深度本土化調整，超40%商品為燒臘熟食、本地蔬菜肉禽等本地特色產品。

09

金鷹7-ELEVEN正式入駐南京地鐵

3月20日，金鷹7-ELEVEN便利店正式進駐南京地鐵網絡并投入運營，標志著金鷹7-ELEVEN與南京城市軌道交通實現深度融合，為每日數百萬地鐵乘客提供高效、優質、便捷的服務體驗，為南京“軌道上的都市生活”注入全新動能。

南京地鐵作為城市公共交通核心樞紐，承載大規模日常客流，是彰顯城市現代化服務水平與民生服務溫度的重要載體。

本次金鷹7-ELEVEN入駐，系南京金鷹便利有限公司與南京地鐵集團戰略合作的重要落地成果，雙方以提升地鐵出行生態服務能級為目標，攜手完善軌道交通場景商業配套服務。

10

京東MALL濟南首店簽約入駐洪樓TOD項目，今年年內開業

3月18日，濟南洪樓TOD城市更新二期A1項目加速推進，京東MALL正式簽約入駐，將在濟南打造首家門店，總面積約3.2萬平方米，計劃于今年內開業。

濟南洪樓TOD城市更新二期A1項目位于濟南市歷城區洪家樓核心地段，花園路與二環東路交匯處，與地鐵7號線洪家樓站實現無縫銜接。項目總占地約1.09萬平方米，總建筑面積達7.87萬平方米，規劃建設一棟13層辦公塔樓與4層商業裙房，地下三層融合商業與停車功能，其中地下一層直連軌道交通站點。

11

必勝漢堡杭州首店圍擋，首批開9家店

深圳之后，百勝中國旗下必勝客新品牌“必勝漢堡”將落地杭州。門店選擇濱江星光大道，門店系原星光大道必勝客門店改造，預計3月底開業。

去年12月27日，必勝漢堡在深圳開出新聞路店和大浪店兩家門店，和杭州門店一樣，這兩家門店也是從必勝客門店改造而成。據了解，必勝漢堡將在杭州開出9家門店，除了星光大道外，另外8家分別位于西田城、江南時代、文一社區、云州國際、中茵大廈、天成國際、奧體印象城以及加州陽光。

業績速覽

01

Lanvin Group 復朗集團2025年營收跌17.6%，大中華區降42%

3月17日，全球時尚奢侈品集團 Lanvin Group（復朗集團）公布2025全年未經審計財報：剔除已出售的 Caruso 業務，集團總營收同比下跌17.6%至2.405億歐元。主要受行業逆風及集團主動推進的轉型重組舉措影響。其中，大中華區營收同比下降42%至1948.7萬歐元，是集團降幅最大的市場。

02

lululemon發布最新業績:2025年中國市場增收29%至17.55億美元

lululemon近日發布截至2月1日的2025財年第四季度及全年財報，全年凈營收同比增長5%至111億美元，毛利率下降260個基點至56.6%，營業利潤同比下降12%至22億美元，營業利潤率下降380個基點至19.9%。國際業務凈營收同比增長22%，有效對沖了美洲市場1%的降幅。

值得一提的是，中國市場全年凈營收增長29%至17.55億美元，占比由2024財年的13%躍升至2025財年的16%。截至2025財年底，中國直營門店數量已超過170家。

03

李寧2025年收入295.98億元，凈利同比微降2.6%

3月19日，李寧有限公司公布截至2025年12月31日止年度全年業績。李寧2025年收入同比增長3.2%至295.98億元人民幣，毛利率同比下降0.4個百分點至49%，權益持有人應占凈溢利為29.36億元，同比微降2.6%，凈利率為9.9%，經營現金凈流入為48.52億元。從渠道看，特許經銷商渠道收入同比增長6.3%，占比46.6%；電商渠道收入同比增長5.3%，占比29.5%；直營零售渠道收入同比下降3.3%，占比22.5%。

04

周生生預計2025年利潤最高達17億港元

3月16日，周生生發布2025年度業績預告。根據公告，截至2025年12月31日止年度，周生生預計來自持續經營業務的公司擁有人應占溢利取得介于16億港元至17億港元（約合人民幣14.08億元至14.96億元），而截至2024年12月31日止年度為7.72億港元（約合人民幣6.79億元）。

周生生在公告中指出，增長主要是因為在主要市場包括中國大陸、中國香港、中國澳門及中國臺灣的銷售表現有所改善，尤其是在2025年下半年；受惠于利好的金價走勢，以及定價黃金飾品在銷售中占比較高，令毛利率上升；持續優化零售網絡使營運成本下降。

關店/破產/裁員

01

宜家母公司英格卡擬裁員800人,同步新開20店

3月19日消息，瑞典宜家母公司英格卡集團宣布，為精簡組織架構，其集團職能部門計劃裁減約800個崗位，同時將在2027年9月前在全球新開至多20家宜家門店，預計創造500個新就業崗位。

英格卡表示，簡化架構旨在提升決策效率并加速數字化轉型；而門店擴張則聚焦歐洲及亞洲增長市場，以抵消線下零售疲軟并強化全渠道布局。

02

KATE凱朵宣布抖音官方旗艦店、天貓官方旗艦店將閉店

近日，花王集團旗下經典彩妝品牌KATE凱朵，接連在抖音官方旗艦店、天貓官方旗艦店發布閉店告知書，宣布店鋪將于2026年4月1日起正式閉店。記者以消費者身份咨詢旗艦店客服，確認了4月1日正式閉店的消息，而當問及后續是否會重開時，客服表示“暫未接到旗艦店重新開設的通知”。

03

Alexander McQueen再次裁員54人

開云集團旗下奢侈品牌 Alexander McQueen正推進意大利裁員計劃，擬從181名員工中裁減54人，引發 Filctem Cgil、Femca Cisl 和 Uiltec Uil 強烈反對，認為將沖擊員工權益及供應鏈穩定。

此次裁員屬于品牌全球重組的一部分，早在2025年10月，品牌已計劃裁減倫敦總部約20%崗位，并對意大利工廠前景引發擔憂，品牌表示，此舉旨在實現未來三年可持續盈利。

重組背后是長期經營壓力，開云集團 CEO Luca de Meo 曾指出，品牌因門店擴張過快（全球約 135 家）及過度依賴運動鞋業務而陷入虧損，未來將關閉過半門店，重塑品牌定位，同時明確不會出售品牌。 目前，Alexander McQueen 與 Balenciaga 同屬開云其他品牌板塊，盡管該板塊 2025 年第四季度營收微增 3%，但 McQueen 仍是主要虧損來源。

04

浙江首家TOM FORD將撤出寧波阪急

3月15日，奢侈品牌TOM FORD湯姆福特官方微信宣布，TOM FORD寧波阪急男裝精品店將于2026年4月15日正式閉店。

據悉，這是TOM FORD于2021年開出的門店，也是浙江首店。

隨著門店關閉，TOM FORD在中國內地市場僅剩北京國貿商城旗艦店、北京SKP男裝精品店、上海IFC限時精品店、南京IFC精品店、深圳萬象城男裝精品店、杭州大廈男裝精品店、成都SKP男裝精品店、西安SKP男裝精品店以及上海比斯特購物村店9家門店。

新品/聯名/營銷

01

泡泡瑪特攜手索尼影業，正式官宣LABUBU真人動畫電影

3月19日，泡泡瑪特與索尼影業共同宣布了LABUBU電影的最新進展，雙方將圍繞泡泡瑪特旗下經典IP形象THE MONSTERS（LABUBU）開發真人動畫電影。目前影片尚處早期開發階段，計劃采用真人實景與CGI相結合的形式。

電影計劃由曾執導《帕丁頓熊》系列及票房大作《旺卡》的保羅·金出任導演及制片人，THE MONSTERS藝術家龍家升將深度參與電影創作。此外，保羅·金還將與史蒂文·萊文森攜手，擔任該電影的編劇。

02

胖東來開放日每人收2萬，10年內可退，企業參訪細則公布

3月18日，胖東來官方公布了其企業開放日活動的具體實施細則，明確參訪費用為每人2萬元，并提供了長達10年的無理由退費保障。該開放日每月設于10日與20日，每批次參訪人數上限為15人。

開放日的參訪范圍涵蓋胖東來產業園、天使城及時代廣場，主要面向企業學習交流。細則規定，同一企業單次最多可預約3人，且每年每人僅能安排一次參訪。

03

阿迪達斯爆款跑鞋年銷量逼近一千萬雙

據最新數據顯示，Adidas 旗下跑鞋 Adizero Evo SL 上市僅一年銷量已逼近 1000 萬雙，并獲評 2025 年度最佳跑鞋，成為品牌近年來最具代表性的爆款產品。

值得注意的是，Adidas 在高端競速領域同樣保持強勢,2025 年全球十二大馬拉松賽事中，約七成冠軍選手穿著其 Adios Pro Evo 系列跑鞋，顯示品牌在專業性能端與大眾市場的雙線領先。

04

滔搏拿下的加拿大跑步品牌登陸中國，開出天貓旗艦店

加拿大跑步品牌Ciele Athletics近日上線天貓旗艦店，這也代表著品牌正式登陸中國市場。

目前Ciele天貓旗艦店上線45款產品，產品定價區間在319元至649元，銷量最好的是售價449元的WWM馬拉松城市紀念系列防曬涼感彎檐跑步帽。

“跑步帽”正是Ciele的王牌產品。2014年，資深跑者Jeremy Bresnen與Mike Giles在加拿大蒙特利爾創立Ciele時，就是從“跑步帽”切入，彼時Jeremy Bresne和Mike Giles發現了市面上沒有專為跑步設計帽子的這一市場空白。

05

開云集團成立開云珠寶，整合旗下四大珠寶品牌

Gucci母公司開云集團正式宣布成立全新實體“開云珠寶”，旨在整合集團珠寶業務資源，加速該板塊的規模化增長，進一步鞏固其在高端珠寶領域的競爭力。集團任命讓-馬克·杜普萊（Jean-Marc Duplaix）為開云珠寶首席執行官，任命即刻生效。

據悉，開云珠寶將作為一體化平臺，整合開云旗下寶詩龍（Boucheron）、寶曼蘭朵（Pomellato）、朵朵（Dodo）、麒麟珠寶（Qeelin）四大核心珠寶品牌，同時納入目前正在整合中的意大利珠寶制造商Raselli Franco集團。

開云集團表示，開云珠寶將作為一個綜合平臺運營，旨在支持旗下品牌的發展，依托其創意特色，推動其標志性高級珠寶系列的發展。這一架構還將使集團能夠抓住該領域的新機遇，包括其時尚和皮具品牌的新機遇。

3

人來人往

01

大悅城上海大區總經理孔磊加盟正大集團

3月18日，有知情人士向媒體透露，原大悅城控股上海大區總經理孔磊正式加盟正大集團，出任正大集團中國區商業事業線董事長兼上海帝泰發展有限公司總經理，全面執掌正大在華商業板塊的戰略布局、資產運營與未來發展。

02

新城控股：公司董事呂小平辭職

3月16日，新城控股發布公告稱，公司董事會于2026年3月16日收到董事呂小平先生的書面辭職報告。呂小平先生因個人原因，申請辭去公司董事職務。辭職報告生效后，呂小平先生將不再擔任公司任何職務。

03

印力執行總裁姚海波離職，曾掌舵上海兩大標桿商業體

3月18日，贏商網獲悉，擔任印力集團執行總裁要職的姚海波，已正式啟動離職流程，關于其未來職業動向，目前尚無公開確切消息。

姚海波于2017年加入印力，成為開拓上海市場的關鍵人物。其接手的首個重要項目便是日后成為區域商業標桿的七寶萬科廣場（現七寶領展廣場）。

2020年，姚海波出任上海南翔印象城MEGA總經理，帶領團隊實現開業當天客流突破30萬、銷售額達2500萬元的佳績。2021年，姚海波先后出任印力集團副總裁、上海城市商業公司總經理。2025年升任集團執行總裁，兼任上海城市商業公司董事長，負責集團戰略及上海大本營統籌管理。

04

Puig換帥，首次非家族CEO上任

西班牙高端美妝集團Puig宣布核心人事調整，原副CEO Jose Manuel Albesa 即刻升任CEO，執掌公司運營，任職22年的Marc Puig 卸任CEO，轉任執行董事長，這是Puig20 多年來首次由非家族成員出任CEO。

05

古馳母公司開云集團整合珠寶品牌，成立全新業務部門

開云集團宣布，將為旗下珠寶業務設立全新業務部門，并任命首席執行官領導該部門，把寶詩龍、寶曼蘭朵等品牌整合在一起，以簡化決策流程。這家法國奢侈品巨頭表示，讓一馬克·杜普萊將立即出任開云珠寶首席執行官。開云旗下各珠寶品牌的首席執行官均將向杜普萊匯報，而杜普萊將繼續兼任集團首席運營官一職。

06

上任不足兩年，北面宣布更換全球總裁

據WWD消息，北面母公司VF集團首席執行官Bracken Darrell宣布，北面全球總裁Caroline Brown將于3月底卸任，接任者為集團新興品牌部門總裁Chris Goble。根據公開報道，Chris Goble將于4月1日正式上任。

值得注意的是，Caroline Brown擔任北面全球總裁尚不足兩年。2024年2月，Caroline Brown加入VF集團擔任董事，同年6月執掌北面，負責品牌的全球戰略、市場營銷及消費者體驗等核心業務。

VF集團CEO Darrell在公開場合談Brown時直言：請她來的核心任務，就是把北面重回拉回正軌。

4

資本捕手

收并購

01

Aesop 前高管收購英國沙龍香水品牌 Perfumer H 少數股權

近日，巴西美妝集團 Natura & Co將所持有的英國沙龍香水品牌 Perfumer H 的少數股權出售給了澳大利亞個護品牌伊索（Aesop）兩位前高管 Michael O’Keeffe 與 Thomas Buisson。新股東將支持品牌邁入全新發展階段，持續拓展全球版圖。

02

中免完成2.9億美元收購DFS大中華區業務

中國中免公告稱，公司全資子公司已完成以2.94億美元收購DFS大中華區旅游零售業務相關股權及資產(原計劃不超過3.95億美元)，因未滿足協議條件，剔除DFS香港廣東道店。

同時，公司按每股77.21港元向Delphine SAS和Shoppers Holdings HK分別增發5474300股及3463300股H股，合計8937600股，占發行后總股本約0.43%。

增發所得凈額約6.9億港元，將用于產品結構升級(約4.83億港元)、業務拓展及運營能力建設(約1.38億港元)和一般運營資金(約0.69億港元)，控股股東中國旅游集團持股比例由50.30%被動稀釋至50.08%。

03

棒約翰要賣了

知名披薩連鎖、披薩蘸醬的發明者棒約翰要被中東土豪買下了。

近日，卡塔爾王室的關聯投資基金Irth Capital，已提出以每股47美元（約合人民幣323.66元）的價格收購棒約翰國際公司，較棒約翰前一日的股價溢價50%。消息公布當天，棒約翰股價大漲19%，盤中一度觸發熔斷。

棒約翰是世界第三大披薩連鎖品牌，目前在全球50多個國家擁有超過6000家餐廳。不過，自疫情以來棒約翰的業績持續下滑，股價一路走低，與三年前的高點相比已經跌去了70%。

04

佛山桂城萬達廣場六度易主，碧桂園將接手改造

近日，有市場消息指出，碧桂園商管將于2026年4月以輕資產模式全面接管佛山桂城萬達廣場，項目更名為“桂城·鳳凰薈”，擬投入千萬元啟動全面升級改造，預計今年10月煥新亮相。

據悉，該項目總建面約11.6萬平方米，地處千燈湖板塊南海大道旁，緊鄰地鐵3號線西約站，1公里內覆蓋了海棠村、萬達華府、保利花園等多個成熟小區。簡單來的說，周邊配套的成熟已經能為項目帶來穩定的客流。

投融資

01

95億身家富豪入股，西貝餐飲完成年內第二次增資

近日，內蒙古西貝餐飲集團有限公司發生工商變更，完成年內第二次增資。

信息顯示，公司注冊資本由約1.02億元增至1.04億元，新增林來嶸為股東，賈國龍持股比例由約26.16%降至約25.60%。今年1月20日，該公司剛完成第一次增資，注冊資本由8990萬元增至約1.02億元。

公開資料顯示，林來嶸出生于內蒙古，1995年創辦內蒙古眾興集團。其也是大中礦業實際控制人，2025年以95億元財富登上胡潤全球富豪榜。

債務違約

01

姚振華及寶能集團等再被執行5.6億，被執行總金額超470億

天眼查法律訴訟信息顯示，近日，姚振華、深圳市寶能投資集團有限公司、深圳深業物流集團股份有限公司等新增一條被執行人信息，執行標的5.6億余元，執行法院為北京金融法院。

近年來，寶能集團陷入嚴重的流動性困境，涉及多起債務與訴訟，部分資產進入處置階段。

今年以來，姚振華及深圳市寶能投資集團有限公司等新增20條被執行人信息，新增執行標的合計超30億元，部分案件被執行人還包括寶能城市發展建設集團有限公司、深圳市鉅盛華股份有限公司等。

5

宏觀截面

01

德國餐廳破產數量已達2011年以來最高水平

德國餐飲業正面臨艱難時期。據信用評級機構Creditreform分析，2025年德國餐飲業破產數量已連續第四年上升。初步數據顯示，去年有超過2900家企業受到影響，這是自2011年以來的最高水平，比上一年高出近30%。相比之下，整體經濟的破產增幅僅為8.3%，餐飲業受沖擊明顯更大。

德新社報道，根據Creditreform的數據，2020年至2025年間，餐飲業共記錄了超過11200起破產案例。在此期間，總計有近6.9萬家經營餐廳、咖啡館或酒吧的企業停止營業。由于一家企業可能擁有多家分店，實際關閉數量可能更高。

“疫情、能源危機和通貨膨脹對餐飲業造成了沉重打擊。許多企業沒能挺過這一系列危機。”Creditreform經濟研究主管漢茨施表示。近年來最知名的破產案例包括Sausalitos和Vapiano兩家連鎖餐廳。漢茨施補充說，疫情期間，政府援助曾幫助許多企業暫時維持運營、避免倒閉。

封面圖片來源 前灘太古里

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