2026年的春天，香港中環的資本圈彌漫著一股微妙的氣息。

全球私募巨頭黑石集團正與鄭裕彤家族進行一場關乎生死的談判：

黑石擬出資25億美元（約170億人民幣）注資新世界發展，要求是成為這家老牌港資房企的最大股東。

艾瑪，難道這個由“鯊膽彤”一手締造的商業帝國，要改姓黑了？

鄭家表態：可以接受資金，不接受失去控制權。

也就是說，錢我想要的，但你們拿了錢也不能做主！

私募又不傻，談判分分鐘陷入僵局，留給鄭家時間，似乎不多了。

被黑石盤活的財團

自2016年鄭裕彤去世，不過短短十年，這個香港“四大家族”之一的豪門，就走到了欠債求人的尷尬境地。

鄭裕彤葬禮

想想鄭家的狀況就懂了為什么豪門重視“開枝散葉”，喜歡“人丁興旺”，因為，兒子不成器就是富不過三代啊！

一

鄭裕彤的發家史堪稱傳奇。

起初他是澳門周大福金鋪的學徒，靠著過人的膽識得到老板周至元賞識，進一步娶了老板家千金周翠英進入決策層。

其實，周家是有兒子的，而且還不止一個。

但周至元決意將生意交給鄭裕彤，后來事實證明了他的眼光。

鄭裕彤將周家金鋪越做越大，后又在地產界呼風喚雨，與李嘉誠、郭得勝、李兆基并稱“四大家族”。

因為每次投資都膽大心細，人送外號“鯊膽彤”。

然而，這位梟雄的接班人問題，從一開始就不太順利。

1989年，正值壯年的鄭裕彤決定退休，將董事總經理的位置交給了長子鄭家純。

彼時年僅40多歲的鄭家純急于證明自己，不想活在父親的陰影下。

他覺得父親守著千億資產“太保守”，于是上任后便開啟了瘋狂“買買買”模式。

鄭家純大舉收購隧道、高速公路、電廠和油田，甚至還收購了不少海外酒店。

這些項目無一例外都是“重資產”，投資大、回報周期長，而收購資金幾乎全是借來的“短錢”。

短貸長投，這是商業經營的大忌。

很快，新世界發展的負債率飆升至100%以上，公司岌岌可危。

眼看兒子要敗光家底，已經退休的鄭裕彤不得不像許多香港電影里的老父親一樣，憤怒地“重出江湖”。

兒子比爹老

他回歸后，該賣的賣，該砍的砍，費了九牛二虎之力才把鄭家從債務泥潭里拉出來。

這一役，讓鄭家純的聲望跌入谷底，也讓外界第一次看清了二代接班的乏力。

鄭家純的不靠譜不僅僅在事業上，2003年，他被拍到和香港知名律師王穎妤一同出入球場。

尷尬的是，王穎妤公開的身份一直是富豪劉鑾雄女友。

唉呀媽呀

而鄭家純有家有室，他和太太葉美卿并沒有離婚。

至今沒離

緋聞爆發后，葉美卿拒絕回應，只不過跑舞廳更勤了。

她說：緋聞不緋聞沒所謂，不影響我地位就行。

沒扶正的王穎妤

鄭家純也無所謂，和王穎妤連生兩個兒子，為鄭家接班埋下更多隱患。

二

作為鄭裕彤的長孫，鄭志剛一度被譽為“最強第三代”。

他不同于父輩，擁有哈佛大學文學學士的學位，溫文爾雅，極具藝術氣息。

2008年，鄭志剛創立K11品牌，將藝術與商業完美融合。

香港尖沙咀的K11 MUSEA成為網紅打卡地，內地多個城市的K11成為高端商業地標時，所有人都覺得，鄭家終于出了一個既能創新又能賺錢的“天才”。

鄭志剛和劉嘉玲

他曾在媒體前放話：“如果你永遠定位自己在守業，你永遠只能守，不會再創造。”

言下之意，他不僅要守，更要攻。

鄭志剛和劉鑾雄長子劉鳴煒

鄭志剛的“進攻”，比他爹還要猛烈。

他看準了所謂的“消費升級”和內地房地產的黃金期，瘋狂上杠桿。

原本只有4座的K11商場，在他任內被擴張到了38座，據說光這一項就砸了近2000億。

在香港，他拿下了航天城和啟德體育園兩個超級項目，又花掉了500多億；在大灣區，他投入200多億囤地。

這種高杠桿、高負債的擴張模式，像極了當年內地的激進房企。

可惜，天不遂人愿，隨著美聯儲加息、香港樓市下行，疊加內地房地產市場的深度調整，鄭志剛的“豪賭”終于被套牢。

財報數據觸目驚心。

截至2024年底，新世界發展的債務總額突破1510億港元，凈負債率高達57.5%，遠超港資房企傳統的30%安全線。

2024財年，新世界發展巨虧近197億港元，打破了公司20年不虧損的紀錄。

面對股價暴跌和債臺高筑，大哥咣當一聲，辭職了。

不好玩不好玩，哥們兒不干了。

三

鄭志剛走了，他留下的爛攤子還在。

2025年5月，新世界發展甚至一度出現了債務違約，連7000多萬美元的債券利息都差點還不上。

雖然最后靠著鄭家多年積攢的人脈，在50多家銀行的幫助下拿到了882億的再融資續命，但這只是借新還舊，債務壓力依然如泰山壓頂。

為了還債，新世界開始瘋狂“賣賣賣”。

從香港的辦公樓到內地的地皮，甚至一度傳出要把最賺錢的瑰麗酒店和K11藝術購物中心都賣掉。

但市場低迷，買家都在壓價，資產處置進展緩慢。

這時，嗅覺靈敏的國際資本聞到了血腥味。

黑石集團來抄底了。

黑石的邏輯很簡單：趁你病，要你命。

新世界手里還握著大量位于香港和內地核心地段的優質資產，隨著香港樓市弱復蘇，這些資產的價值依然存在。

黑石想通過注資，低價拿下新世界的控制權，然后慢慢盤活資產。

這是鄭家的死結。

接受注資，意味著父親鄭裕彤打下的江山要易主；不接受注資，高達千億的債務隨時可能壓垮公司。

為了對抗黑石，鄭家純家族近期甚至傳出家族成員愿意自掏腰包注資312億港元自救，試圖保住控制權。

明面上的家族成員

問題是，保住控制權之后，誰來控制？

會不會越控越糟，連私房錢都搭進去？

鄭裕彤那輩人之所以能成功，靠的是“逆周期”的膽識。

到了子孫輩，這一套不靈了。

鄭家純的冒進遇上了香港地產泡沫破裂，鄭志剛的激進撞上了美聯儲加息和中國樓市調整。

他們試圖模仿甚至超越父輩的“進攻性”，卻忽略了最重要的風控底線。

如今的鄭家，表面上看還在掙扎求生。

但那個曾經叱咤風云的“鄭裕彤家族”，那個在牌桌上輕松救活許家印的豪門，在老爺子去世十年后，終究還是走到了不得不求人的十字路口。

鄭家靠恒大賺了30億

無論最終是接受黑石的注資，還是靠家族自救勉力維持，那個屬于香港地產豪門的黃金時代，恐怕真的已經一去不復返了。

覆巢之下無完卵，這時代還會好起來嗎？（來自被大A傷透心的小編的靈魂發問）