北京
小麥還在跌，市場情緒也沒好到哪兒去。
因為現在來看，小麥基本沒啥利好。
一是托市80萬噸小麥還在持續，如果沒有大變化，估計后續會一直拍。
二是地儲拍賣也在大放量，而且流拍率很高，似乎很快就要上演越拍越跌，越跌越拍的戲碼了了。
三是玉米也漲不動了，玉米一漲不動，小麥的替代價值也就要打折扣了。
所以怎么看都是利空，這也就使得小麥市場不免開始憂心忡忡了。
既然當前沒啥利好，那么市場的目光就又落到了新麥身上，開始猜測起新麥的行情來。
之前在小麥還在上漲的時候，就有部分庫點預收新麥了，從價格來看，基本是隨行就市，沒有太高，也沒有太低，基本就是在托市價上面一點。
當時小麥還在看漲呢，這也說明市場對新麥的預期沒有太高，也說明市場挺理性的，并沒有因為小麥上漲而過度看漲新麥。
但現在小麥下跌了，新麥的預期又是什么樣呢？
基本上沒有太大變化。
一是余糧偏緊，新麥豐產壓力不大。
雖然說目前市場對新麥沒有太多的消息，基本上仍是一個豐產的局面，但由于當前小麥余糧偏緊，所以即便新麥豐產，也沒有形成太大的壓力。
而且當前小麥供應增加，主要是政策小麥拍賣放量的原因，雖然說很大程度上補充了市場供應，但也難完全取代市場化供應。
所以在余糧偏緊的格局下，市場對新麥的看法也就趨于理性，沒有受到過度的情緒影響。
二是政策托市意味濃。
雖然現在政策小麥正放量大拍賣，這個之前我們說過，政策拍賣更多是讓小麥回歸理性，而不是要壓低行情。
從這兩年的政策態度來看，對小麥的托底作用是很強的，比如去年麥價大跌，就啟動了托市收購，直接就把麥價給托了起來。
所以政策拍賣放量也是在穩定行情的基礎上進行的，不會一邊搬起石頭一邊再砸自己的腳。
目前市場對新麥的開秤預期普遍在1.23到1.26元/斤，和之前預收購的價格差不多。
這也說明市場對于新麥既沒有過度看漲，也沒有過度看跌。
同時，這也說明當前來看，新麥的減產預期不大。
雖然去年冬小麥出現大面積晚播，但年后天氣穩定，利于冬小麥生長，再加上技術管控能力提升，所以沒有給小麥留太多的炒作空間。
不過四五月份將是小麥的關鍵生長期，所以也不能掉以輕心，還要看具體的表現。
而從市場對新麥的反應再來倒推當前這波小麥的動蕩似乎也就明朗了。
第一，距離新麥收獲時間越來越近了。
現在馬上4月份了，最早一批新麥收獲大概在5月中旬左右，也就是說，還有一個半月的時間。
如果按照目前的市場預期，在這么短的時間里，小麥是很難走出大起大落的行情的，所以小麥沖高受阻。
第二，供需弱平衡。
雖然余糧偏緊，但兩大拍賣不斷補充市場，形成了供應增加，需求可控的局面，在這種情況下，小麥沖高的動力也不大。
所以1.25到1.3/斤仍是小麥的安全震蕩區間。
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