海南
3月27日晚間，國內新能源汽車龍頭企業比亞迪（002594.SZ）正式對外披露2025年全年業績報告。報告顯示，公司全年實現營收8039.65億元，同比增長3.46%；但歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑18.97%至326.19億元，扣非后歸母凈利潤同比下滑20.38%至294.46億元，呈現“增收不增利”的發展態勢，折射出新能源汽車行業競爭加劇背景下的企業發展承壓現狀。
從業務板塊來看，比亞迪核心業務表現分化明顯。作為公司營收的主要支柱，汽車、汽車相關產品及其他產品業務全年實現收入6486.46億元，同比增長5.06%，占總營業收入的80.68%，持續發揮壓艙石作用。與之形成對比的是，手機部件、組裝及其他產品業務表現疲軟，全年收入1552.37億元，同比下滑2.74%，占營收比重為19.31%，主要受全球手機市場需求疲軟的波及影響。據悉，比亞迪主營業務涵蓋新能源汽車、手機部件及組裝、二次充電電池及光伏業務等多個領域，多元布局為企業發展提供了一定緩沖。
值得關注的是，盡管利潤端出現下滑，比亞迪在研發領域的投入力度持續加大。財報顯示，2025年公司研發投入達634億元，同比增長17%，占營收比例約7.9%，創下歷史最高水平，且研發投入規模超過當年歸母凈利潤總額近一倍。據了解，其研發投入主要投向第二代刀片電池及閃充技術、激光雷達、天神之眼輔助駕駛系統等26個核心項目，累計研發投入已超2400億元，為技術創新和產品迭代提供了堅實支撐。
銷量方面，作為全球新能源汽車銷量冠軍，比亞迪2025年表現穩健。數據顯示，全年新能源汽車累計銷量達460.24萬輛，同比增長7.73%，首次躋身全球車企集團銷量前五。其中，乘用車銷量454.54萬輛，同比增長6.94%；純電動車銷量表現亮眼，達225.67萬輛，同比增長27.86%；插電混動車銷量則出現7.91%的同比下滑，為228.87萬輛。出海業務成為重要增長引擎，2025年比亞迪整車出口突破百萬輛，同比增長1.4倍，目前其新能源汽車出海已覆蓋全球六大洲、119個國家和地區，境外營業額達3107億元，占總營收比例約38.6%，國際化布局成效顯著。
產品布局上，比亞迪已構建起比亞迪、騰勢（參數丨圖片）、方程豹、仰望四大品牌矩陣，其中比亞迪品牌旗下的海洋網和王朝網是核心銷量來源。2025年，依托天神之眼輔助駕駛系統與超級e平臺等核心技術，比亞迪先后迭代優化并推出夏、秦L EV、海獅05EV、漢L等多款車型，豐富了產品矩陣，滿足不同消費群體需求。
進入2026年，比亞迪加速推進產品布局，持續拓展市場空間。按照計劃，年內王朝系列將推出首款D級旗艦SUV大唐，海洋網將新增海豹08和海獅08兩款車型。此外，比亞迪全新子品牌領匯汽車已于2月2日正式官宣亮相，定位“超價值出行踐行者”，主打對公營運市場，聚焦出租車、網約車等領域，后續將推出領匯e9、e5、e7、M9四款車型，目前這些車型已完成工信部申報。據悉，領匯汽車的推出旨在實現專業化分工，避免主品牌與營運車輛強關聯，助力主品牌向高端化升級。
業內分析認為，2025年比亞迪“增收不增利”主要受行業價格戰、高端化進展不及預期等因素影響，國內市場競爭白熱化導致公司“以價換量”，擠壓了利潤空間。隨著研發投入的持續落地、全球化布局的深化以及新品牌、新產品的逐步投放，比亞迪有望逐步緩解盈利壓力，鞏固其在新能源汽車行業的領先地位。
（莫光法）
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