總結與展望 | 2026年一季度中國房地產行業總結與展望（上）

政策、行業、土地

政策：踐行新階段施策體系，構建高質量發展新模式

行業：釋放多重企穩信號，穩步推進行業復蘇

土地：規模延續縮量提質，供給側優化深入推進

壹

政策篇

行新階段施策體系，構建高質量發展新模式

2026年，全國兩會房地產政策延續“止跌回穩”核心邏輯，全面邁入“提質增效”的高質量發展新階段，圍繞市場穩定、民生保障等六大維度形成完整施策體系。地方層面，全國107個省市出臺175次穩市場政策，以公積金優化、品質提升、稅費補貼、保障房擴容、存量盤活為重點，積極落實中央部署，多地新政帶動市場企穩回暖。

展望2026年全年，預計中央政策將以“穩市場、防風險、建長效、促轉型”為主線，全面落地“控增量、去庫存、優供給”施政體系，統籌風險化解、制度改革與民生保障，加速構建房地產發展新模式。地方層面將對標中央部署，在產品品質提升、需求精準扶持、住房保障擴面、土地存量盤活四大維度持續發力，推動市場從修復轉向提質增效，促進供需長期平衡，助力行業平穩邁入高質量發展新周期。

總結

01

系統性化解房地產風險，構建六方面完整施策體系（節選）

2026年初，中央房地產相關部署延續了2025年“復蘇導向、止跌回穩”的核心邏輯，同時在施策精度、系統協同、落地實操上實現全面升級。結合兩會發布內容來看，相較于2025年以“基礎托底、框架搭建”為重點的政策取向，2026年圍繞市場穩定、民生保障、新型城鎮化等六大維度，形成了更加的完整施策體系，標志著我國房地產行業正在從“止跌回穩”的修復階段，加快邁入“提質增效、長效構建”的高質量發展新階段。

一、市場穩定與風險防控：從單點應急處置到跨領域系統化解

2026年該維度的核心是供需雙向調控+全鏈條風險聯防，明確提出“因城施策控增量、去庫存、優供給”，將多渠道盤活存量商品房作為市場穩定的核心抓手；同時把“保交房”白名單制度常態化，更首次提出統籌推進房地產與地方政府債務、地方中小金融機構的風險聯動化解，貨幣政策也專門為房地產合理融資營造專屬金融環境。

二、民生保障：從普惠兜底補短板到精準賦能貼人口

2026年民生保障的亮點是保障房建設與存量去化結合+家庭導向精準支持，一方面延續收購存量商品房用于保障性住房建設的思路，另一方面新增“加強初婚初育家庭住房保障、支持多子女家庭改善性住房需求”的舉措，將住房保障與人口政策深度綁定，實現民生保障的精準滴灌。

三、新型城鎮化：從規模推進提速率到機制深化提質量

2026年新型城鎮化與房地產的融合更具針對性和落地性，進一步完善“人地錢”掛鉤政策，讓農業轉移人口市民化與土地供給、財政支持形成更精準的匹配機制；城市更新強調“高質量推進”，同時將盤活存量土地、閑置房屋與縣域基礎設施布局、公共資源配置結合，首次將縣域列為新型城鎮化與房地產發展的重要抓手。

四、住房品質提升：從頂層概念提出到實操工程全面落地

2026年是“好房子”建設從理念走向實操的關鍵一年，不僅有序推動安全、舒適、綠色、智慧的“好房子”建設，更出臺具體落地舉措——實施房屋品質提升工程和物業服務質量提升行動，同時將住房品質提升延伸至城市空間，提出建設創新型產業社區、商務社區，推動住房品質與城市治理智慧化精細化結合。

五、住房制度改革：從基礎框架搭建到具體制度深化

2026年住房制度改革的核心是補短板、建配套，明確將“深化住房公積金制度改革”作為重要抓手，同時提出深入推進房地產發展新模式的基礎制度和配套政策建設，從2025年的“搭框架”轉向“填內容、織配套”，讓房地產發展新模式有了具體的制度支撐。

六、財政金融配套支持：從泛化賦能到精準協同、機制兜底

2026年財政與金融配套支持形成協同發力格局，既保持資金規模穩定，又強化精準性與機制保障。財政方面，地方政府專項債仍安排4.4萬億元，與2025年持平，但資金投向進一步聚焦，明確重點支持“重大項目建設（含房地產相關民生工程）、置換隱性債務”，將房地產相關財政投入嚴格錨定“民生工程”，剔除泛化的投資建設方向，同時嚴格執行專項債投向負面清單，嚴禁將資金用于除保障性住房、土地儲備以外的房地產開發領域，進一步規范資金使用方向。金融方面，核心是暢通傳導+風險共擔，在延續降準降息等常規貨幣政策工具的基礎上，更強調“暢通貨幣政策傳導機制”，引導金融機構主動支持房地產合理需求，推動城市房地產融資協調機制常態化運行，同時優化創新結構性貨幣政策工具，首次提出“強化融資擔保、風險補償等支持措施”，為金融機構支持房地產消除后顧之憂，破解銀企信息不對稱導致的“不敢貸、不愿貸”問題。

02

嚴控新增建設用地用于房地產開發，推進城市存量空間盤活提質

在供給側，中央部委進一步推進存量盤活，并限制無效新增庫存。1月20日，自然資源部發文支持城市更新，鼓勵利用存量土地、房產資源發展國家支持產業、行業，也將在客觀上促進存量住宅用地盤活進度的進一步推進。

3月初，自然資源部發布《關于進一步做好自然資源要素保障的通知》，涵蓋事項由上年的十五個縮減至十三個，政策聚焦度顯著提升。其中第十條“統籌存量和增量建設用地促進內涵式發展”提出的增量嚴控要求，更是迅速成為行業關注焦點，為住宅用地供給格局劃定了全新規則。

文件條款明確：年度新增城鄉建設用地原則上不得超過盤活存量土地面積，且新增建設用地原則上不用于經營性房地產開發。需要說明的是，城鎮建設用地從指標新增到實際入市，一般要先審批為待開發的存量建設用地，再經歷較長的一級開發流程。各地實際供應的房地產用地，主要均來自于存量建設用地，因此此次調整并不會在中短期內對土地供應端造成實質性影響。再加之目前房地產市場仍處于供給側調整的大周期之中，限制新增房地產開發用地，也有利于穩定長期的供給側規模預期，有利于市場更快走向新的供求平衡點。

對市場主體而言，房企參與保障性住房等民生項目將成為主流方向之一，經營性開發則全面轉向存量挖潛；對地方供地而言，新增供給的城鎮建設用地將主要依賴于待開發的存量建設用地，盤活存量住宅用地也將被放在更加重要的位置上。自然資源部文件同時也明確閑置用地處置、省級指標統籌、零星用地支持等細則，進一步夯實了“存量優先”的制度基礎。

在這一政策強約束下，存量住宅用地的實際動向，既是政策落地的前置基礎，也是判斷市場供給、銜接后續政策的關鍵依據。據各地方政府發布數據統計，2025-2026年全國107城住宅存量用地規模持續收縮，存量盤活正在有效推進：樣本城市項目總數同比增長2%，存量住宅用地總面積由2025年初的6.23萬公頃降至2026年初的5.99萬公頃，同比下降4%；平均單項目面積下降6%，從4.5公頃降至4.2公頃，形成“總量收縮、優質項目補充”的良性態勢。

當前，各地正在繼續嚴格落實頂層政策導向，一方面嚴控新增住宅用地供應，同步推進閑置土地處置新政，加大低效存量用地清理力度，推動一批閑置、低效項目退出市場；另一方面精準補充高品質住宅用地，持續提升用地效率。其中，各地積極利用專項債收儲閑置用地，據不完全統計，2025年全年全國已發行超3000億元專項債用于該用途，其中廣東省發行486億元，位居全國首位，為閑置用地盤活提供了有力資金支撐。

03

“十五五”規劃綱要：房地產納入提振消費篇章，多管齊下穩定預期（略）

04

三條紅線監管優化調整，加速構建行業融資新機制（節選）

2026年一季度，中央房地產金融政策緊扣行業提質增效、長效構建的核心導向，加快向適配房地產發展新模式的制度性轉型。一季度貨幣政策保持寬松導向，如人民銀行持續運用降準降息等工具維持流動性充裕，下調結構性貨幣政策工具利率，暢通政策傳導以壓低社會綜合融資成本，同時優化多項結構性工具，將商業用房購房貸款最低首付比例下調至30%，精準助力商辦地產去庫存，為房地產市場平穩運行營造了適宜的金融環境。

房地產融資協調機制加速常態化運行，監管部門對“白名單”項目貸款展期政策大幅優化，符合條件的項目貸款可展期至5年，有效緩解房企項目端資金周轉壓力，疊加“保交房”白名單制度持續發力，行業流動性風險得到有序緩釋。

本輪金融政策最具標志性的調整，在于房企融資監管迎來重要轉變，自2020年實施的“三條紅線”月度上報要求逐步放開，多數房企不再被要求定期報送相關指標，監管重心轉向出險房企的差異化風險管控，這一調整既釋放了行業融資約束松綁的明確信號，也為重構適配新模式的房地產融資制度掃清了機制障礙。

結合金融數據來看，2026年2月M2同比增長9%，增速較2025年12月升了0.4個百分點；M1同比增長5.9%，增速較2025年12月增長了2.1個百分點。兩者剪刀差為3.0個百分點，較2025年12月減少了1.7個百分點，剪刀差再度迎來回落，顯示出實體經濟發展進一步加快，年初實現良好開局。

整體來看，2026年一季度房地產金融政策不再局限于短期風險處置，而是以制度建設為核心，通過監管規則優化、融資機制創新、財政金融協同，全方位適配房地產發展新模式的構建要求，既為市場止跌回穩提供持續金融支撐，也為行業長期邁向高質量發展、實現租購并舉與住有所居的目標筑牢金融制度根基。

05

一季度107省市175次穩市場政策，上海新政后住宅成交如期迎來“小陽春”（節選）

2026年一季度，地方房地產調控政策繼續優化，據CRIC統計，全國107個省市出臺175次穩市場政策。一季度各地以優化公積金為主要抓手，兼顧補貼與稅費優惠、保障安居等新政，積極推動市場企穩。尤以上海“滬七條”政策為代表，得益于對外地戶籍限購的大幅放寬，以及公積金貸款額度大幅上調至最高324萬元，3月上旬新房成交實現同比增長，中旬二手房成交更是創下近5年的最高紀錄。

展望

06

中央：邁入提質增效新階段，全面構建“控增量、去庫存、優供給”施政體系

結合2026年一季度中央部委政策導向來看，新一年房地產政策已全面告別應急式托底，從止跌回穩的修復階段，加快轉向提質增效、長效構建的高質量發展新階段，以“控增量、去庫存、優供給”為核心，搭建全鏈條、跨領域、協同化的頂層施政體系，為行業轉型與長期穩定筑牢制度根基。

供給側調控將全面轉向存量優先、精準提質，“控增量、去庫存、優供給”從政策導向轉為剛性落地。中央將持續落實新增建設用地原則不用于經營性房地產開發的要求，進一步促進各地盤活存量土地與閑置房源，推動住宅用地供給從增量擴張轉向存量挖潛。多渠道盤活存量商品房將成為市場穩定核心抓手，收購存量房源用于保障性住房、人才房、安置房的模式將常態化，實現去庫存與民生保障雙向賦能，推動市場更快邁向供需新平衡。

風險防控將升級為跨領域系統化解，打破單一主體、單一風險的處置局限。中央將統籌推進房地產與地方政府債務、地方中小金融機構風險聯動化解，“保交房”白名單制度全面常態化，有效防范房企債務風險蔓延。房地產融資協調機制將實現長效運行，貨幣政策持續保持適度寬松，通過降準降息、暢通傳導機制、強化融資擔保與風險補償，破解金融機構“不敢貸、不愿貸”難題，為合理融資營造穩定金融環境。

制度建設將聚焦新模式落地與配套完善，銜接“十五五”規劃頂層設計。還將進一步深化住房公積金制度改革，推進房地產發展新模式的基礎制度與配套政策建設，從“搭框架”轉向“填內容、織配套”。同時將住房保障與人口政策深度綁定，強化初婚初育、多子女家庭住房精準支持，推動住房回歸消費品屬性，激活剛性與改善性需求。

財政金融政策將保持精準協同、機制兜底，4.4萬億元地方政府專項債投向持續聚焦民生工程與隱性債務置換，嚴禁資金流向商業化開發，確保財政資源精準賦能保障房、城市更新等民生領域。伴隨“三條紅線”監管優化，行業融資將加快適配新模式，形成財政引導、金融支持、風險共擔的長效支撐體系。

整體來看，2026年中央房地產政策將以系統思維統籌穩增長、防風險、惠民生，推動行業從規模擴張轉向質量提升，為構建多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度夯實基礎。展望未來五年，房地產行業將以“十五五”規劃為綱領，加速轉向“保障托底、市場調節、品質驅動”的新生態，房企聚焦產品力與服務力，住房租賃、城市更新、適老化改造成為新增長點。

07

地方：精準落實提質增效，多維度協同護航市場平穩轉型

2026年地方房地產政策將持續深度對標中央頂層部署，告別碎片化松綁，轉向精準落地、系統協同、長效適配的施政模式，圍繞產品品質升級、需求側精準扶持、住房保障提質、土地存量盤活四大核心維度發力，短期穩市場、長期優結構：

在產品品質提升上，地方將全面落地“好房子”建設實操標準，從頂層理念轉向細則落地。各地會持續完善安全、舒適、綠色、智慧的住宅建設規范，細化層高、智能安防、綠色建材等硬性要求，同步推進房屋品質與物業服務質量雙提升工程。同時將品質提升融入城市更新與社區建設，加碼創新型產業社區、商務社區打造，推動住房品質與城市精細化治理深度綁定，讓行業從“規模擴張”轉向“質量優先”。

在需求側扶持上，公積金優化與稅費補貼將成為核心抓手，政策更趨精準化、人性化。公積金政策將持續降低購房門檻，二套房首付比例下調、貸款額度上浮、代際互助、直付房租等舉措全面推廣，多子女家庭、人才、綠色建筑房源可享受疊加優惠。稅費補貼將定向發力剛需與改善型需求，人才購房、多孩家庭、以舊換新等定向補貼常態化，契稅優惠、個稅退稅、信貸貼息等政策因城施策落地，精準激活剛性與改善性住房消費。

在住房保障上，地方將兼顧民生兜底與投資確定性，構建穩民生、穩預期的雙重保障體系。收購存量商品房用于保障性租賃住房、人才房、安置房將成為主流模式，持續擴大保障房供給覆蓋面，聚焦新市民、青年人、初婚初育及多子女家庭精準兜底。同時依托專項債資金支持，健全保障房建設、運營、管理全流程機制，以穩定的民生項目投資與房源供給，為市場注入確定性，實現民生保障與市場穩盤雙向共贏。

在土地供應和存量盤活上，地方將嚴格落實“存量優先”導向，進一步改善供求預期。嚴控住宅用地增量供給，加大閑置土地、低效用地清理處置力度，通過專項債收儲、土地性質變更、分期開發等方式盤活存量資源。供地結構將向保障房、高品質住宅、城市更新項目傾斜，以存量挖潛替代增量擴張，穩定長期供給預期，推動土地市場供需邁向新平衡。

貳

行業篇

釋放多重企穩信號，穩步推進行業復蘇

3月16日上午，國家統計局如期發布2026年1-2月宏觀經濟和房地產數據。地產行業方面，受上年基數高位影響，銷售規模、新開工延續回落，但也同步展露出多維積極信號：房價環比止跌城市數量創新高，待售面積增幅創四年新低，開工銷售比進一步下降，行業企穩信號正在不斷明確。

總結

01

居民中長期貸款同比增長1萬億元，融資環境適度寬松、推進行業加快回穩

從2026年2月末金融數據來看，M2同比增長9%，增速較2025年12月升了0.4個百分點；M1同比增長5.9%，增速較2025年12月增長了2.1個百分點。兩者剪刀差為3.0個百分點，較2025年12月減少了1.7個百分點，剪刀差再度迎來回落，顯示出實體經濟發展進一步加快，年初實現良好開局。

居民中長期貸款規模延續回升，環比季節性減少1814億元，前兩個月累計增加1654億元，同比2025年2月增長約1.06萬億元。得益于中央和地方近一年在需求側的適時調整，中長期貸款整體走勢漸顯穩定態勢。3月6日，中國人民銀行行長在十四屆全國人大四次會議經濟主題記者會上表示，總體看，社會融資條件處于寬松狀態，金融總量合理增長，社會綜合融資成本低位運行。1月，新發放企業貸款和個人住房貸款的加權平均利率分別為3.2%和3.1%，處于歷史低位。

結合央行、中央財辦等部委的近期表態來看，2026年將充分發揮貨幣信貸政策導向作用，支持房地產平穩健康發展。并著力推動保障性住房再貸款等金融政策措施落地見效，推行房地產開發項目公司制和融資主辦銀行制，支持滿足房地產合理融資需求，助力構建房地產發展新模式。預計新一年房地產行業融資大環境將維持適度寬松，同步加快推進供給側和需求側的回穩進程。

經濟數據方面，年初市場需求穩中有升，就業物價總體穩定，新質生產力成長壯大，經濟運行起步有力，實現良好開局。具體來看：

一、工業生產加快，裝備制造業和高技術制造業增勢較好。裝備制造業增加值同比增長9.3%，高技術制造業增加值增長13.1%，分別快于全部規模以上工業增加值3.0和6.8個百分點。二、市場銷售增速回升，服務零售增長較快。1—2月份，社會消費品零售總額8.6萬億元，同比增長2.8%，比上年12月份加快1.9個百分點。三、貨物進出口快速增長，貿易結構繼續優化。1—2月份，貨物進出口總額7.7萬億元，同比增長18.3%，比上年12月份加快13.4個百分點。四、就業形勢總體穩定，城鎮調查失業率同比持平。1—2月份，全國城鎮調查失業率平均值為5.3%，與上年同期持平。

02

基期高位下新房成交走勢符合預期，單月同比延續邊際改善

與業內預期一致，因上年同期基數高位，2026年初新房成交同比延續回落。2026年1-2月，新建商品房成交面積9293萬平方米，同比下降13.5%，單月同比降幅較2025年12月收窄了1.3個百分點；1-2月商品房成交金額8186億元，同比下降20%，降幅較2025年12月收窄了4個百分點。房企到位資金方面，個人按揭貸款1128億元，同比下降41.9%。庫存同比增速接近歸零，2月末待售面積8億平方米，同比增長0.1%，為2022年以來最小同比增幅。

兩會政府工作報告指出，2026年還將進一步著力穩定房地產市場，因城施策控增量、去庫存、優供給。在“十五五”規劃綱要中，“充分釋放剛性和改善性住房需求潛力”被列入了“大力提振消費”章節之內；并提出優化保障性住房供給，強化城鎮低收入住房困難家庭住房保障，更好滿足住房困難且收入不高的工薪群體基本住房需求，逐步解決新市民、青年等群體的階段性住房困難。預計2026年行業需求側將迎來更多政策面利好，有望迎來更多稅費減免、購房優惠等可感性更強的政策，而保障性住房也將成為增強行業需求側確定性發展的重要支柱。

結合地方政策落地情況來看，年初多地也在積極推進穩市場新政，如深圳安居房無需進入輪候庫也可購買；呼和浩特購買新房補貼總價2%，最高5萬元；上海啟動收購二手住房用于保障性租賃住房等。以上海春節后新政為例，政策涉及放松限購、優化公積金、房產稅減免等多方面，非滬籍居民社保滿一年即可購房，且居住證滿5年也可購房，顯著放開了購房限制性政策，新政調整后上海新房市場熱度明顯回升，2026年3月首周上海新房網簽超2300套，在2025年3月初高基數的情況下，仍同比增長10%。在中央政策面明確調整方向、地方穩市場要素持續積累的情況下，2026年新房成交走勢有望進一步加快企穩。

03

房價環比降幅繼續收窄，環比止跌城市數量創新高

2026年2月份，總體看70個大中城市商品住宅銷售價格環比降幅繼續收窄、同比下降。新房價格環比止跌城市數量增至17個，創2025年下半年以來新高。

2月份，70個大中城市房價環比下降0.3%。一線城市新建商品住宅銷售價格環比由上月下降0.3%轉為持平。其中，北京和上海均上漲0.2%，廣州持平，深圳下降0.3%。二、三線城市新建商品住宅銷售價格環比分別下降0.2%和0.3%，降幅均收窄0.1個百分點。70個大中城市中，新建商品住宅銷售價格環比上漲城市有10個，持平城市有7個，合計比上月增加9個。其中北京、上海、南京、杭州等均環比增長不低于0.2%。

同比來看，一手房價同比指數下降3.5%。其中一線城市新建商品住宅銷售價格同比下降2.2%，降幅比上月擴大0.1個百分點。其中，上海上漲4.2%，北京、廣州和深圳分別下降2.3%、5.1%和5.5%。二、三線城市新建商品住宅銷售價格同比分別下降3.1%和4.0%，降幅分別擴大0.2個和0.1個百分點。

二手房市場方面，一線城市二手住宅銷售價格環比下降0.1%，降幅比上月收窄0.4個百分點。二、三線城市二手住宅銷售價格環比分別下降0.4%和0.5%，降幅均收窄0.1個百分點。具體城市方面，2月份也有北京、上海等4個城市房價止跌。得益于年初政策面的積極發力，越來越多的城市房價迎來了企穩信號。

“十五五”規劃綱要提出，要健全市場化利率形成、調控和傳導機制，保持社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。穩定各類產品價格，也是促進社會經濟穩定發展的重要環節，預計2026年中央將繼續充分發揮政策利率的引導功能，強化利率政策的執行與監督力度，推動社會綜合融資成本維持低位運行。再加之市場化利率傳導機制的推動，在租售比和存貸款基準利率差距持續收窄的推動下，年內房價水平也有望進一步加快企穩。其中受益于城市更新，近期城市界面和相關配套正在加快完善的板塊，或將在新一年中明顯受益。

04

新開工銷售比降至55%創新低，中短期庫存壓力加速減輕（略）

05

優質項目穩步推進支持投資，開發投資階段性高于新房銷售（略）

展望

06

供求關系持續改善，行業開局企穩向好

2026年1-2月全國房地產數據顯示，行業年初實現良好開局，多項核心指標釋放明確企穩信號。1-2月行業數據雖因上年高基數影響，銷售面積與金額同比有所下降，但單月降幅已邊際收窄。更重要的積極變化在于，房價環比止跌城市數量創近期新高，待售面積同比增幅已接近歸零，顯示庫存壓力顯著緩解。同時，新開工面積與銷售面積之比降至54.7%的歷史低位，表明行業正主動控制新增供應，加速平衡供求關系。開發投資降幅亦明顯收窄，優質地塊的高熱度成交反映了市場信心有所回升。

展望2026年，預計房地產行業將穩步修復、持續企穩。政策層面，中央與地方將繼續發力穩定市場，通過因城施策、優化保障性住房供給、降低購房成本等措施釋放住房需求。在此背景下，預計新房銷售有望在下半年加快企穩，需求側將持續獲得政策利好支撐。新開工規模將維持合理低位，兼顧去庫存與優質新增供給，推動待售面積同比回落。依托寬松融資環境下的利率優勢及供求關系優化，房價水平將進一步企穩。同時，開發投資規模將再度低于新房銷售，行業“現金流”保持正增長，推動供給側信心逐步回升，整體向平穩健康的發展新模式邁進。

叁

土地篇

規模延續縮量提質，供給側優化深入推進

2026年一季度，全國土地市場緊扣“控增量、去庫存、優供給”核心導向，整體呈現規模持續縮量、發展質效提升、供給側穩步優化的運行格局。全國300城經營性土地成交建筑面積、金額同比分別下降16%、35%，在按需供地、春節供地延后等因素影響下，市場整體保持縮量態勢，直至3月節后成交節奏有所恢復。

市場結構持續優化，一二線城市更新、舊改地塊入市占比提升，拉低樓面價的同時推動供給向集約化轉型，廣州馬場一期、杭州城東新城等核心城市優質地塊熱度高漲，成為市場亮點。存量閑置土地回購盤活有序推進，收儲節奏更趨審慎，資金加速向核心城市集聚。房企投資整體謹慎，拿地規模同比回落，聚焦核心優質地塊布局。一季度土地市場以縮量提質為核心主線，供給側改革落地見效，為全年市場平穩運行、理順行業供需關系奠定堅實基礎。

總結

01

一季度土地成交延續縮量，廣州、杭州等地優質地塊如期高熱成交（節選）

1）2026年地方土地供應節奏持續放緩，成交規模延續同比回落態勢，主要受三方面因素影響：一是年初各地堅持按需供地，土地供應與新房成交規模同步回落，推動廣義庫存規模逐步下降；二是2025年以來盤活存量用地、專項債加大對地方財政支持等政策效應持續顯現；三是2026年春節時間較晚，各地供地節奏相應延后，土地拍賣市場直至3月才全面啟動。截至3月25日，一季度全國300城經營性土地成交建筑面積0.97億平方米，同比下降16%；成交金額2610億元，同比下降35%，金額降幅顯著大于面積降幅，主要因2025年同期一二線城市集中成交大量高總價、高單價優質地塊，形成較高基數。

從月度成交建筑面積走勢來看，1月、2月同比分別下降24%、19%，3月同比回升30%，春節后各地土地成交節奏明顯加快。從整體季度表現來看，一季度土地成交仍處于回落區間；在“控增量”的整體方針導向下，預計年內全國土地出讓規模將維持在略低于新房成交的合理水平。

從城市能級劃分，一季度各能級城市成交規模同比均有所下調，其中二線城市成交建筑面積降幅最大，達36%。一線城市成交建筑面積同比下降19%，成交總額同比下降40%，但優質地塊成交仍不乏亮點，上海、廣州均有重磅地塊入市，尤以廣州馬場地塊備受市場關注。該地塊經243輪競價由越秀競得，成交總價236億元，為廣州土拍史上總價第二高地塊，僅次于2009年成交的255億元廣州亞運城地塊；地塊溢價率26.6%，名義樓面價4.2萬元/平方米，按可售部分測算樓面價已超6萬元/平方米。

二線城市成交建筑面積同比下降36%，成交總額同比下降56%。一季度二線城市成交建面TOP10城市中，僅石家莊、西安、寧波三地成交建筑面積超100萬平方米；杭州成交建面82萬平方米、同比下降64%，但土拍熱度依舊亮眼，3月城東新城宅地由保利發展以32億元競得，溢價率高達51%。三四線城市成交建筑面積同比下降11%，為各能級城市中降幅最低，主要得益于前期成交基數相對較低。

2）因城市更新、舊城改造類地塊成交占比提升，一二線城市平均樓板價同比明顯回落。

3）一季度全國土地市場平均溢價率為4.7%，較2025年四季度提升2.1個百分點。

02

廣州高居金額榜首，TOP10中廣州、杭州平均溢價率均超20%

2026年一季度全國土地成交金額TOP20城市呈現清晰的梯隊格局：一線城市占據榜單前三席位，其中廣州以256億元成交金額高居榜首，上海、北京分別位列第二、三位，成交金額均突破100億元；二線城市共有10個城市入圍TOP20，沈陽、哈爾濱兩座東北城市亦躋身其中；三四線城市有7城入榜，絕大多數來自江蘇省，南通表現尤為突出，以104億元成交金額超越杭州位列第四。從南通土地成交結構來看，市本級崇川區與通州區成交總價22.2億元，占全市總量的21%，土地成交主力集中于縣市區域；南通如東縣依托小洋口旅游度假區發展規劃，出讓多宗商辦地塊，一季度地塊出讓總價43.5億元，占全市成交總額的42%。

土地市場熱度呈現明顯分化特征。一季度多數城市成交地塊以城市更新、舊城改造類為主，平均溢價率普遍低于5%，但廣州、杭州、哈爾濱三座城市市場熱度顯著偏高，平均溢價率分別達到24%、30%和29%。廣州高溢價主要由馬場地塊帶動，該地塊以236億元總價、26.7%溢價率成交，大幅拉高全市一季度平均溢價率，也實現了廣州規劃和自然資源局對其“策馬先行、贏在開局”的開局目標；杭州3宗住宅地塊均實現溢價成交，3月城東新城宅地更是拍出51%的高溢價率；哈爾濱則因出讓多宗城區優質改善型宅地，被本地深耕房企溢價競得，推高整體溢價水平。

從整體成交特征來看，城市更新、舊城改造類地塊仍以底價成交為主。福州琯尾街2宗舊改地塊位于城市成熟片區，受城市更新周期及周邊在建項目較多等因素影響，最終分別以19.9億元、17.9億元底價成交；上海青浦鎮17.7億元江南城廂城更宅地、北京13.9億元首鋼舊改地塊、寧波鄞州29.2億元回遷宅地等核心城市優質城更、舊改地塊，亦均以底價成交。

03

一季度公告擬回購土地超400宗，穩步推進存量土地盤活（略）

04

拿地金額同比降五成，核心地塊仍是企業投資必爭之地

2026年前兩月，受到地方政府供地尚未開啟及春節假期的影響，多數規模房企并未開啟投資鋪排，因此典型企業拿地貨值、金額、面積均出現同比下降。

其中，新增土儲百強房企的新增貨值、總價和建面百強之和分別為2059億元、996億元和1906萬平方米，貨值、金額降幅近五成，面積較同期下降29%。值得注意的是，目前房企投資筑底階段，但核心城市優質地塊仍是必爭之地。以廣州馬場地塊來看，共計8家房企參拍，其中包括越秀、保利、中海、華潤、招商等多家頭部央國企，競爭十分激烈，百輪競拍之后，仍有5家房企持續角逐。

百強門檻值方面也較同期大幅下降，反映出企業拿地的謹慎。典型100家樣本企業新增土儲貨值門檻值為7.3億元，同比下降20%；新增總價百強門檻值為3.5億元，同比下降10%，新增建面百強門檻值為11.2萬平方米，同比降幅達到15%。

另外，銷售金額前二十的企業僅6家企業有拿地，多為規模化的央國企和龍湖、濱江等近兩年仍活躍在土地市場的民企。其中越秀地產前兩月拿地金額262億，同比增長338%，其余企業拿地金額均未超過25億元。

展望

05

踐行“控增量”加速供求平衡，“優供給”迎更多發展確定性

2026年一季度全國土地市場開局呈現總量縮量、局部高熱，土地成交規模延續同比回落態勢，嚴格落實中央“控增量”的調控導向，全國300城經營性土地成交建筑面積、金額分別同比下降16%、35%，行業去庫存進程穩步推進。與此同時，廣州馬場地塊、杭州城東新城宅地等核心城市優質地塊迎來多輪激烈競拍，溢價成交表現亮眼，既凸顯了核心地段資產的稀缺價值，也充分印證了優質地塊供給與房企投資意愿之間的良性互動，為土地市場注入了關鍵活力。

結合一季度市場表現，預計2026年土地市場將呈現四大核心發展特征，市場分化將進一步凸顯且逐步向縱深發展：其一，成交規模持續控量，全年土地出讓規模將維持略低于新房成交的合理水平，從供給端持續發力推動行業加速去庫存，逐步理順房地產市場供需關系，預計全年300城經營性土地成交規模同比仍將保持小幅回落態勢，重點城市將嚴格控制土地出讓節奏，避免市場供給過剩。

其二，供給結構不斷優化，隨著存量閑置土地盤活、城市更新與舊城改造地塊持續入市，再加之自然資源部38號文強調加強存量盤活的指引，土地供給進一步向“重質量”轉型，核心城市將加大優質宅地供給，減少低效用地出讓，推動市場向健康化、集約化方向發展，同時保障性住房用地供給將持續保障，助力完善住房保障體系。

其三，土拍熱度逐步傳導，一季度廣州、杭州已出現高熱地塊，后續上海、北京等一線城市將陸續推出核心地段優質宅地，市場熱度將從點狀熱點向更多核心城市、優質板塊擴散，二線核心城市優質地塊熱度有望進一步提升，而普通二線及三四線城市熱度仍不會出現明顯變化。

其四，房企整體投資謹慎格局不變，當前市場整體仍處于筑底階段，土地市場難以出現全面回暖，熱度集中于核心區域的特征將貫穿全年。

從房企投資邏輯來看，一方面，市場底部徘徊持續制約拿地信心，當前房地產銷售復蘇基礎尚不牢固，多數房企現金流壓力未得到根本緩解，資金安全與項目去化保障成為投資首要考量，拿地決策整體趨于保守；另一方面，市場熱度高度聚焦核心區域，“點狀火熱、面狀冷清”特征愈發明顯，土拍熱點將集中于一線城市核心地段及強二線城市優質板塊，三四線城市及遠郊區域持續低迷，投資分化態勢進一步加劇。

市場主體格局上，央國企與城投平臺仍將主導拿地市場。央企及優質地方國企憑借融資成本優勢，持續深耕一二線核心城市；城投平臺在三四線城市承擔托底職能，穩定地方土地市場秩序；少數財務穩健的優質民企雖會擇機補貨，但整體拿地能力與規模受限，市場主體結構保持穩定。

對于房企而言，2026年投資需堅守安全優先、精準布局的核心策略，聚焦核心城市核心板塊，通過合作開發等模式降低投資風險；同時密切關注政策窗口期，在守住資金安全底線的前提下，精準把握結構性投資機遇。

整體而言，2026年土地市場將在“控增量、去庫存、優供給”的主線下穩步運行，隨著存量盤活深化、優質供給釋放、政策效應持續顯現，市場將迎來更多發展確定性。土地市場的平穩有序運行，將持續助力房地產行業加快構建新發展模式，推動行業向高質量、可持續方向轉型。

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