廣汽集團正處于一個至關(guān)重要的歷史十字路口。

近日，廣汽集團2025年“成績單”披露。一方面，其全年業(yè)績承壓，展現(xiàn)了企業(yè)在行業(yè)劇烈轉(zhuǎn)型期的陣痛；另一方面，該司銷量數(shù)據(jù)卻從2025年第二季度開始，出現(xiàn)連續(xù)三個季度的環(huán)比正增長，尤其是第四季度的強勁反彈，似乎又在宣告“至暗時刻”已過。

今天我們穿透數(shù)據(jù)的表象，梳理廣汽集團2025年三個值得關(guān)注的變化。

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拐點

2025年，廣汽集團總銷量172.15萬輛，走勢呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)特征，二季度環(huán)比開始增長3.54%，三季度環(huán)比增長11.49%，四季度環(huán)比增長25.56%。連續(xù)三個季度環(huán)比正增長，且增速逐季擴大。下半年銷量較上半年環(huán)比增長近三成，且這一趨勢在2026年第一季度繼續(xù)延續(xù)。

分品牌看，廣汽傳祺以“自研+合作”雙輪驅(qū)動電動化、智能化轉(zhuǎn)型，2025年新能源車銷量超15萬輛；廣汽埃安自2025年6月起連續(xù)7個月實現(xiàn)銷量環(huán)比正增長；廣汽豐田在合資品牌市場表現(xiàn)持續(xù)承壓的背景下保持逆勢增長，全年銷量75.6萬輛，同比增長2.44%；廣汽本田自2025年8月起連續(xù)5個月銷量環(huán)比正增長。

2026年第一季度，廣汽累計銷量近38萬輛，同比增2.38%。其中廣汽埃安同比增長57.34%，廣汽傳祺同比增長33.06%，廣汽豐田同比增長6.99%，廣汽本田3月環(huán)比增幅達185.07%。

這里就不得不提到廣汽2024年底啟動并貫穿三年的“番禺行動”。

“番禺行動”作為該司三年戰(zhàn)略計劃的核心，目標(biāo)是到2027年，實現(xiàn)自主品牌銷量占比超60%。

為實現(xiàn)這一目標(biāo)，廣汽集團將總部遷至番禺汽車城，對傳祺、埃安等自主品牌進行深度資源整合與BU化改革。總結(jié)成一句話就是：從頂層設(shè)計到一線作戰(zhàn)單元全面重塑，解決內(nèi)部資源消耗、品牌定位模糊等長期痛點。

從上述數(shù)據(jù)可以看到，這一系列舉措已經(jīng)在2025年下半年開始釋放紅利，成功驅(qū)動銷量觸底回升。

或許也是因為此，2026年1月瑞銀曾發(fā)布研報，將廣汽集團目標(biāo)價從3.2港元上調(diào)至4.2港元，上調(diào)幅度31%。

瑞銀的判斷基于兩個可驗證的事實：一是新車開發(fā)周期縮短將加速產(chǎn)品迭代；二是成本控制已在2025年下半年顯現(xiàn)效果，毛利率環(huán)比改善。

當(dāng)然，拐點背后廣汽仍然需回答幾個問題：BU制能否徹底落地？總部與各BU之間如何協(xié)調(diào)長期戰(zhàn)略與短期業(yè)績？自主品牌的盈利何時到來？這些都是2026年需要觀察的。

2

門票

如果說組織改革是“現(xiàn)在時”，那么技術(shù)布局則是“將來時”。

研發(fā)方面，截至2025年底廣汽累計研發(fā)投入超過620億元，專利申請超2.49萬件，其中發(fā)明專利超1.12萬件。

但研發(fā)投入本身不是護城河，轉(zhuǎn)化效率才是。廣汽的研發(fā)轉(zhuǎn)化有幾個關(guān)鍵節(jié)點值得關(guān)注。

其一電動化領(lǐng)域，廣汽推出的“星源增程”技術(shù)，油電轉(zhuǎn)化效率3.73kWh/L，獲評“世界十佳增程系統(tǒng)”。

該技術(shù)已搭載昊鉑HL、埃安i60上市。自研彈匣電池已實現(xiàn)針刺不起火，搭載車型超過30款；夸克電驅(qū)2.0首搭非晶－碳纖維技術(shù)。

其二智能化領(lǐng)域，廣汽發(fā)布“星靈智行”智能科技品牌及“星靈安全守護體系”。截至2025年底，星靈安全守護體系已服務(wù)了近200萬用戶，預(yù)防潛在事故551萬次。

其三固態(tài)電池。2025年廣汽全固態(tài)電池中試線投產(chǎn)，成為國內(nèi)少數(shù)具備60Ah以上車規(guī)級全固態(tài)電池批量制造能力的企業(yè)。按照規(guī)劃，2026年會實現(xiàn)小批量裝車搭載。

其四低空經(jīng)濟。其孵化的飛行汽車品牌高域，已建成廣州工廠，產(chǎn)品線覆蓋中短途出行的GOVY AirJet與短途低空場景的GOVY AirCab。

截至2025年底，GOVY AirCab累計獲得近2000架意向訂單，預(yù)計2026年底適航取證、量產(chǎn)交付。

其五人形機器人。2026年初，廣汽孵化成立具身智能公司慧侖科技，目前該司已完成四代產(chǎn)品的研發(fā)，并實現(xiàn)驅(qū)動器、電機、靈巧手等核心零部件的自主設(shè)計與制造。

第四代產(chǎn)品GoMate Mini聚焦安防場景，已進入示范應(yīng)用階段，規(guī)劃2026年小批量量產(chǎn)。

其六自動駕駛。2026年1月，廣汽埃安與滴滴自動駕駛聯(lián)合打造的新一代Robotaxi——R2正式交付。這標(biāo)志著自動駕駛“技術(shù)研發(fā)－智能制造－商業(yè)運營”全鏈路商業(yè)閉環(huán)的打通。

廣汽集團旗下的智慧出行平臺如祺出行，目前在粵港澳大灣區(qū)已運營約600臺Robotaxi，未來五年計劃拓展至100個核心城市，建成萬輛級車隊。

綜上，從技術(shù)落地角度看，廣汽無疑已經(jīng)走在了行業(yè)前列，接下來就看后續(xù)商業(yè)化問題了。如果其中任何一項能加速變現(xiàn)，那么其市場認知可能都會發(fā)生逆轉(zhuǎn)，因為估值邏輯變了。

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可控

最后則是重頭戲：供應(yīng)鏈。這個詞在近兩年存在感很高，這也是廣汽在“番禺行動”框架下推進的核心戰(zhàn)略之一。

畢竟在包括汽車在內(nèi)的很多產(chǎn)業(yè)百年未有之大變局中，供應(yīng)鏈的韌性、成本與安全很可能成為決定生死的基石。

廣汽集團回答投資者提問時表示，基于中國新能源汽車供應(yīng)鏈優(yōu)勢，公司已建立高度自主、多元化且安全可控的完整供應(yīng)鏈體系。

這里值得一提的是GoLink。2025年廣汽聯(lián)合華為、騰訊、京東、寧德時代、科大訊飛、阿里云等企業(yè)，構(gòu)建的AI智能生態(tài)鏈GoLink，它的亮點在于跳脫了傳統(tǒng)線性供應(yīng)鏈邏輯，轉(zhuǎn)向多邊協(xié)同、深度共創(chuàng)的生態(tài)網(wǎng)絡(luò)。這無疑是顛覆性的。

全球化維度來看，廣汽也開始在海外建立生產(chǎn)基地和供應(yīng)鏈體系，同時整合全球優(yōu)質(zhì)資源，建立多元化的供應(yīng)商體系。

2026年，廣汽將挑戰(zhàn)自主品牌海外銷售25萬輛的目標(biāo)。而在2025年，其國際化戰(zhàn)略已出現(xiàn)了一個關(guān)鍵轉(zhuǎn)折：從“產(chǎn)品輸出”轉(zhuǎn)向“體系出海”，也就是在海外市場構(gòu)建制造、服務(wù)、能源、供應(yīng)鏈一體化的本地化體系，目前也在逐步落地中。

新的發(fā)展模式正逐步在市場端呈現(xiàn)積極效果。在剛剛結(jié)束的第一季度，廣汽自主品牌海外累計銷量達到了42,165輛，同比大幅增長86%。數(shù)字顯示，今年3月廣汽在全球多個市場實現(xiàn)銷量呈倍數(shù)級增長，包括在新加坡銷量同比增長151%、烏拉圭同比增長567%、哥倫比亞同比增283%、波蘭環(huán)比增300%等。

尤其值得關(guān)注的是，今年3月，廣汽在香港銷量近2000輛，單月已向香港運輸署遞交上牌文件超2500份。而據(jù)香港運輸署公布的數(shù)據(jù)，2025年當(dāng)?shù)厣吓茢?shù)最多汽車品牌全年登記數(shù)量為9751輛。

廣汽官方信息稱，香港的增長主要得益于得益于公司在當(dāng)?shù)貒@產(chǎn)品、渠道、物流、服務(wù)進行全方位深度布局，包括針對當(dāng)?shù)叵M需求特點精準投放車型、構(gòu)建覆蓋全港的銷售網(wǎng)絡(luò)，以及協(xié)同旗下不同業(yè)務(wù)板塊，打造中國香港專線極速物流體系，大幅壓縮車輛從生產(chǎn)下線到門店的流程，實現(xiàn)訂單車輛“即產(chǎn)即運、即到即提”等。

廣汽的這套組合拳可以說是由內(nèi)到外的顛覆，總結(jié)下來就是改革、押注、扎根。先動手術(shù)，再押未來，同時扎根全球。

當(dāng)然，轉(zhuǎn)型從來不會是一條坦途，但走過的每一步都會算數(shù)。這條路是否會帶我們看到一個全新的廣汽，不妨把答案交給時間。

（僅代表個人觀點）

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