增強(qiáng)現(xiàn)實（AR）硬件領(lǐng)域的頭部公司XREAL Limited（以下簡稱“XREAL”）于4月1日正式向香港聯(lián)合交易所遞交主板上市申請，聯(lián)席保薦人為中金公司與花旗。此舉標(biāo)志著AR眼鏡賽道有望誕生首家上市公司。

根據(jù)其提交的招股書，XREAL在2023年至2025年間營收持續(xù)增長，分別為3.90億元、3.94億元及5.16億元（人民幣，下同）。尤其值得注意的是，公司的毛利率從2023年的18.8%大幅提升至2025年的35.2%，兩年間增長近一倍，反映出公司在產(chǎn)品力、供應(yīng)鏈管理及規(guī)模效應(yīng)方面取得的顯著進(jìn)展。

援引艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，XREAL在2022至2025年間，每年均位居全球AR眼鏡市場收入首位。2025年，按銷售收入計，XREAL全球市場份額達(dá)27.0%；按銷量計，市場占有率為24.8%，雙雙排名第一。在包含AR眼鏡與無顯示眼鏡的整個智能眼鏡市場中，XREAL按銷售收入排名第二，按銷量排名第五。

XREAL自成立以來獲得了多家頂級產(chǎn)業(yè)資本和財務(wù)投資機(jī)構(gòu)的加持。其股東名單包括阿里巴巴集團(tuán)（通過淘寶中國控股持股）、蘋果供應(yīng)鏈核心成員立訊精密、短視頻平臺快手、蔚來資本、愛奇藝，以及紅杉中國、高瓴創(chuàng)投、中金資本、云鋒基金等知名機(jī)構(gòu)。多元化的股東背景為XREAL在消費電子供應(yīng)鏈、智能汽車生態(tài)及互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容平臺方面提供了強(qiáng)有力的資源支持。

公司產(chǎn)品線主要分為Air系列、One系列和Light-Ultra-Aura三大系列，覆蓋從入門級空間顯示設(shè)備到下一代空間計算終端。截至2025年底，XREAL的銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全球40個國家和地區(qū)，并在北美、日本及韓國建立了本地化銷售與運營團(tuán)隊。2025年，其超過70%的收入來源于海外市場。