昨天晚上，SpaceX在紐交所的上市創造了天量的財富神話，全球媒體都在各種津津樂道，此刻，老朱想站在一個推理小說作者的角度聊聊這事。

SpaceX上市——美國收割世界的最后一張“大”餅，這是老朱給這件事下的結論。

劃重點：“大”餅

不是美國為收割世界劃的最后一張餅，但是最后一張“最大”的餅。

畫出來的餅。

用來收割世界的。

之所以這樣說，是因為，大部分吃瓜群眾看到的都是舊金山投資平臺Hill.com測算出的結果，比如，SpaceX的4400多名現任和離任員工都有望在此次IPO后成為百萬富翁，其中約400人甚至將獲得1億美元及以上的財富，以及馬斯克持有SpaceX約42%股權，疊加特斯拉約1.5萬億美元市值的持股，身家突破1萬億美元，成為人類歷史上首位萬億美元富翁。

哦，還有被媒體與投資人津津樂道的，什么“胡安·埃爾南德斯從墨西哥移民到美國，2015年找到了一份時薪$28美元的焊工合約工工作。他說當時他甚至不知道SpaceX是什么。SpaceX給了他$1萬美元的股權獎勵，并允許他透過薪資扣除的方式購買更多股票。如今，這些股份價值$88萬美元”；什么崔佛·海斯的父母希望他去通用電氣找一份穩定的工作。但他選擇了SpaceX，在那里工作了12年，累積了超過10萬股股票。以每股$135美元的上市價格計算，這些股票價值$1350萬美元。他今年37歲，半退休狀態。

等等！

好了，看完了讓人熱血沸騰的創富神話，讓我們回到現實。

這是SpaceX當天的走勢，開盤價報174美元，較發行價高出29%，沒有成交，實際的成交價是150美元，收盤報160.95美元，漲幅19.22%。

新股上市當天漲幅只有19.22%，放在A股估計得有超過95%的股票上市當天的漲幅能超過它。如此說明，別看申購的時候火爆，整體認購規模達到募資額的四倍左右，但真到上市時，接盤俠們卻不愿意追高。

在這里，有個細節，SpaceX發行的時候，不允許中國內地和香港的投資者申購新股，很顯然，美國在防著咱，為什么要防著咱呢？老朱估計，美國是怕咱的資金中簽后一上市便集體砸盤套現離場，導致SpaceX破發，最由此導致投資者對美國科技的幻想破滅，最終導致科技股的集體崩盤。

SpaceX是美國科技股最大的泡沫，它的股價完全是靠馬斯克吹出來的，當然，能把泡沫吹大并且換成了錢，而且是實打實的750億美元，僅憑這一點馬斯克也是前無古人的。

此刻，讓我們從上市的財富狂歡回到冰冷的現實，SpaceX上市一次性就募集了750億美元，它的市盈率是多少呢？

答案是，沒有。

SpaceX沒有市盈率，因為它還處在虧損中。

根據市場公開信息，SpaceX在上市前的財務數據顯示其仍處于虧損狀態，2025年凈虧損約49億美元，2026年一季度凈虧損達42.8億美元。

2025年一年凈虧損了49億，2026年一季度就凈虧損就達到了42.8億美元，照這個速度下去，2026年全年的虧損還不得超過200億美元啊！

至此，一定會有杠兄跳出來反駁說，“老朱你不懂就不要瞎說，虧損算什么，人家投資者看的是未來，SpaceX是要把人類送上火星的，這是一家集太空通信、星鏈網絡、以及未來的太空算計的在內的、到目前為止地球上最有潛力的公司，股市不代表盈利，代表的是人類未來側重的方向，航天帶來的算力、高頻發射衛星帶來的收益想象空間巨大，吧啦吧啦。

好吧，咱不辯，老朱只提醒你一點，無論造多少夢，一個你改變不了的現實是，SpaceX去年一年的營收只有190億美元。

看清楚了，是營收，不是利潤，一個一年下來營收只有190億美元、公司現金流還是負的公司，竟然一下子從市場上掏走750億美元，對此，老朱也只能說，愿意為別人的財富夢想買單的人是真多。

看看SpaceX募集到的錢用來干啥吧？這一點募股說明書中是要說明的：按照規劃，本次IPO所募集的資金將用于擴建發射設施、升級運載火箭、擴充星鏈衛星星座、布局AI算力基礎設施等核心業務，同時償還部分過橋貸。

本次SpaceX上市，主承銷商是高盛，其它如摩根士丹利、美國銀行、花旗集團以及摩根大通聯合參與承銷，也就是說，一群頂尖投行為SpaceX上市出了力，這些可都是利小不起早的哦。

老朱查了半天，并沒有查到本次SpaceX上市的發行費用是多少，但一個冰冷的數字是事實，那便是，自2002年成立至今，SpaceX累計虧損規模約413億美元，也就是說，750億美元一拿到手，填補完過去的虧空再去掉發行費用，根本剩不下多少錢，但卻像一個巨大的吞金獸，將全球投資者的錢吸到了美國來，這就是美國的厲害之處，論玩金融，誰都不是美國的對手。

金融玩不過，不代表SpaceX就是不可戰勝的，老朱確信，以我國在航天領域的研發能力，SpaceX根本干不過咱，我們的從業人員，哪怕是一顆螺絲釘都可以做到精準無誤，而以美國制造業現有的水平，很難做到不出意外，而無論哪個環節出了問題，都會對SpaceX未來的股價造成嚴重的沖擊。

此前刷到過一個笑話，一名就職于英偉達的印度工程師說，他們團隊中一水都是華人，開會的時候大家都用英語，會議一結束立馬絲滑地切換到了普通話，這讓他和另一名白人同事很是尷尬，他們根本插不上嘴。

前些年咱們國家窮，有本事的年輕人都往美國跑，現在我國政治穩定、生活便捷，最關鍵的是普通人的安全系數高，如此，未來有本事的年輕人也不愿意再往國外跑了，甚至此前留在國外的中國人都想回來，如此的結果必是美國科技的“后繼無人”，止站在這一角度講，SpaceX沒有未來。不止沒有未來，哪天SpaceX中的印度裔敲錯了代碼或是某個螺釘焊的不結實、或是某個印度的供貨商又用便宜的鋁代替耐高溫的合金導致其發射失敗，都會讓昨晚狂歡的投資者血本無歸，站在這一角度講，老朱估計SpaceX很快會破發。

可是，話說回來，就算SpaceX股價破發那又怎樣呢？納斯達克、MSCI、富時羅素已經紛紛開放“快速通道”，按常理SpaceX上市5至15個交易日后，就會被納入相關指數，這可能導致350億美元被動資金接盤，其中包括全球最大的幾家養老基金，也就是說，無論SpaceX未來做的如何，都不缺拉俠。

再換個角度，別說SpaceX只是股價破發，就是跌沒了又如何？反正美國財閥的錢已經賺到手了，不僅如此，老朱估計SpaceX之后，OpenAI與Anthropic也很快會照葫蘆畫瓢上市圈錢，將原本就被美聯儲收緊的貨幣往美國虹吸，讓全球各國因為美元短缺不得不拋售黃金及固定資產，美國好借機抄底，完成此前只有靠加息降息才能收割全球的潮汐周期。

太空算力、月球經濟、火星殖民，資本市場需要講故事，雖然馬斯克成功用自己的故事在全球圈了錢，但這貨不過是美國資本的白手套罷了。未來只要這類故事還有人聽，美國就不會停下科技企業上市的步伐，靠不停的畫各種大餅，搶走全球的錢。

啤酒飲料礦泉水，花生瓜子火腿腸……