果然又變了

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今早果然出了變化，眼看著特朗普通牒的最后期限就要到了，美國和伊朗宣布暫時停火，美國暫停對伊朗的襲擊，伊朗同意開放霍爾木茲海峽，為期兩周。

伊朗為停火提出了10個條件，主要內容是：

1. 與伊朗武裝部隊協調控制霍爾木茲海峽通行。

2. 終結以色列軍事行動。

3. 美軍作戰部隊退出該地區所有基地。

4. 建立安全過境議定書確立伊朗在霍爾木茲海峽的主導地位。

5. 全額賠償伊朗的損失。

6. 解除所有層級制裁。

7. 釋放所有海外被凍結資產。

8. 接受其鈾濃縮活動。

9. 撤銷聯合國與國際原子能機構針對伊朗的限制決議。

10. 停止包括黎巴嫩在內的所有戰線戰斗。

美國官方的說法是，他們收到了伊朗的10點要求，并且認為這是可行的談判基礎，美伊雙方之前存在的各種爭議點幾乎都以達成一致，仍需兩周時間以敲定最終協議。

這話看了讓人莫名其妙，如果這10點美國都能接受，那發動這場戰爭的目的是什么？

實際上美國之前提出的停戰15點，和伊朗這10點大相徑庭，比如美國要求伊朗移交濃縮鈾，伊朗要求美國接受鈾濃縮，怎么就“達成一致”了呢？

4月10日美國和伊朗將在巴基斯坦首都開始談判，美國這邊是萬斯牽頭。畢竟停火只有兩周，后續能談出什么結果也很難預期，后續走向不確定性仍然相當高。

此外，特朗普還宣布，任何向伊朗提供軍事武器的國家，其向美國出售的商品將被征收50%關稅，立即生效，但他沒說哪些國家屬于這個范圍。

受今天的停火消息影響，油價大跌，全球資本市場大漲，這個也沒什么好分析的，就是消息沖擊和預期轉變，但后續再有什么變化也說不定。

新消息總會再來，預期也總會再變，只有波動是永恒的。

我們可以利用波動，但利用的方法不是去猜測波動的方向，而是等待波動讓價格偏移到我們滿意的位置。

2026年4月8日估值：

股債利差估值分位21.1%；

A股PE分位95.2%，PB分位54.1%，估值處于高位區間；

A股距離近15年的最低估值，大約還需跌41.0%，距近15年的中位估值位置，還需跌13.1%。

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