2026年4月9日，亞馬遜CEO安迪·賈西發(fā)布了致股東信，以下是全文：

親愛的股東們：

大學(xué)畢業(yè)時，我曾想成為一名體育解說員。我把簡歷和試鏡錄像寄給了美國許多小型媒體市場，卻只收到兩次意向回復(fù)，最后在一家大型電視網(wǎng)從事體育節(jié)目制作。為了多賺些錢，我還執(zhí)教了高中母校的足球隊，并在高爾夫用品零售店打工。六個月后，經(jīng)大學(xué)同學(xué)推薦，我加入一家消費(fèi)品公司擔(dān)任產(chǎn)品經(jīng)理，三年后離職創(chuàng)業(yè)未果，又短暫涉足銷售和投行領(lǐng)域，最終重返研究生院，并于 1997 年 5 月期末考試結(jié)束后的第三天加入亞馬遜。

這條路絕非一帆風(fēng)順，AWS 的發(fā)展同樣充滿曲折。最初的愿景涵蓋存儲、計算、支付和人工 intelligence 服務(wù)，部分業(yè)務(wù)成為核心支柱，另一些則未能成功。比如首次推出的數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品無人問津，我們推倒重來打造的全新數(shù)據(jù)庫服務(wù)，如今已成為數(shù)百萬 AWS 應(yīng)用的核心；剛推出的 EC2 計算服務(wù)功能簡陋，歷經(jīng)多年迭代才形成如今的規(guī)模。業(yè)內(nèi)專家曾斷言企業(yè)和政府不會大規(guī)模使用云服務(wù)，但從 Netflix 遷移全部應(yīng)用，到中情局選擇 AWS 構(gòu)建涉密云平臺，AWS 最終實現(xiàn)了爆發(fā)式增長，即便過程中曾遭遇 “為何要做這項業(yè)務(wù)” 的質(zhì)疑。

我很喜歡新西蘭樂隊 The Beths 的專輯《直線皆是謊言》，這恰如商業(yè)世界的真相：大多數(shù)長期事業(yè)都不會沿著筆直向上的路徑發(fā)展，時而攀升、時而停滯、時而折返，但正是這些曲折，構(gòu)成了進(jìn)步的全貌。如今我們身處人工智能、機(jī)器人、太空產(chǎn)業(yè)化等重大變革浪潮中，唯有適應(yīng)變化、主動求變，才能立足長遠(yuǎn)。

一、主動創(chuàng)造下一輪變革：從機(jī)器人到太空網(wǎng)絡(luò)

我們始終努力預(yù)判客戶需求，在零售、物流、AWS 等領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新，當(dāng)下重點推進(jìn)三大方向：

1. 機(jī)器人技術(shù)重塑履約效率

2012 年收購 Kiva 系統(tǒng)后，我們持續(xù)投入機(jī)器人研發(fā)，如今已有超百萬臺機(jī)器人在履約中心負(fù)責(zé)存儲、揀選、分揀等工作，既提升了配送速度、降低了成本，也減少了員工勞損。目前我們?nèi)蕴幱跈C(jī)器人應(yīng)用早期，未來將在設(shè)備形態(tài)、智能水平等方面持續(xù)突破，還計劃將技術(shù)輸出至工業(yè)和消費(fèi)領(lǐng)域。

2. 加碼農(nóng)村服務(wù)，填補(bǔ)數(shù)字鴻溝

農(nóng)村地區(qū)常被服務(wù)商忽視，我們已投入超 40 億美元擴(kuò)建農(nóng)村配送網(wǎng)絡(luò)，2025 年農(nóng)村當(dāng)日達(dá)月均用戶數(shù)同比翻倍，擴(kuò)建完成后每年將多配送超 10 億件包裹。同時，我們打造近地軌道衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)亞馬遜 Leo，已發(fā)射超 200 顆衛(wèi)星，未來將實現(xiàn)更快、更廉價的寬帶連接，還能與 AWS 無縫集成，服務(wù)全球數(shù)十億無高速網(wǎng)絡(luò)的人群。目前 Leo 已斬獲達(dá)美航空、NASA 等重要客戶，2026 年年中正式商用。

3. 多路徑推進(jìn)極速配送與雜貨業(yè)務(wù)

我們創(chuàng)新當(dāng)日達(dá)履約中心（SSD）模式，建成超 85 個中心覆蓋 9 萬種暢銷商品，2026 年至今已配送超 5 億件當(dāng)日達(dá)商品；同時推進(jìn) Prime Air 無人機(jī)配送，計劃年底服務(wù) 3000 萬用戶，2029 年前實現(xiàn) 5 億件包裹 30 分鐘內(nèi)送達(dá)；在印度和阿聯(lián)酋推出的 20 分鐘極速配送 Amazon Now，也正向歐美擴(kuò)張。

雜貨業(yè)務(wù)方面，從非易腐商品起步，到收購全食超市、推出 Amazon Fresh，我們通過多路徑嘗試摸清客戶需求。如今生鮮商品納入當(dāng)日達(dá)后，銷售額增長超 40 倍，2025 年雜貨總銷售額達(dá) 1500 億美元，亞馬遜成為美國第二大生鮮零售商。

二、AI：一生一遇的機(jī)遇，重倉布局未來

人工智能是劃時代的變革，所有客戶體驗都將被重塑，亞馬遜正身處浪潮核心，這一點無可爭議：

1. AI 普及速度前所未有

ChatGPT 兩個月用戶破億，增速是 TikTok 的四倍、Instagram 的十五倍，目前周活超 9 億；OpenAI 和 Anthropic 商業(yè)化不久，年度經(jīng)常性收入已逼近 300 億美元。AI 的影響力或堪比電力，卻比電力普及速度快十倍。

2. AWS 成為 AI 企業(yè)首選

AWS AI 相關(guān)年度經(jīng)常性收入 2026 年一季度已超 150 億美元，是同期 AWS 早期規(guī)模的 260 倍。客戶選擇我們，源于全面的技術(shù)能力（從模型構(gòu)建到智能體開發(fā)）、數(shù)據(jù)就近部署的低延遲優(yōu)勢、豐富的配套服務(wù)，以及行業(yè)領(lǐng)先的安全性和穩(wěn)定性。

3. 自研芯片打破依賴，重塑成本結(jié)構(gòu)

過去 AI 運(yùn)算多依賴英偉達(dá)芯片，但我們的自研 CPU 芯片 Graviton 已被 98% 的頂級客戶采用，AI 芯片 Trainium 系列性價比持續(xù)提升，Trainium3 產(chǎn)能接近售罄，Trainium4 提前 18 個月獲大量預(yù)訂。芯片業(yè)務(wù)年度經(jīng)常性收入超 200 億美元，若獨(dú)立運(yùn)營可達(dá) 500 億美元規(guī)模，未來有望向第三方銷售。

4. 大額資本開支背后的確定性

2026 年我們計劃投入 2000 億美元資本開支，主要用于 AWS 數(shù)據(jù)中心擴(kuò)建，這并非盲目決策 ——OpenAI 已承諾在 AWS 投入 1000 億美元，還有多項未公布的客戶大額協(xié)議。這些投資雖短期影響自由現(xiàn)金流，但資產(chǎn)使用壽命長達(dá) 30 年，中長期將帶來豐厚回報。

三、擁抱曲折：重回起點，并行探索 1. 必要時推倒重來

Amazon Bedrock 服務(wù)規(guī)模化后，團(tuán)隊發(fā)現(xiàn)需要全新推理引擎，6 名工程師依托智能編碼工具僅用 76 天就完成重構(gòu)，新引擎支撐服務(wù)規(guī)模環(huán)比翻倍；Alexa 擁有 6 億活躍終端，但我們?nèi)詮氐字貥?gòu)其核心能力，升級后的 Alexa + 交互頻次翻倍，購物、音樂播放等使用量大幅增長。

2. 并行路徑優(yōu)于單一選擇

推進(jìn)極速配送時，我們同時布局 SSD 當(dāng)日達(dá)、Prime Air 無人機(jī)、Amazon Now 超極速配送，三者互補(bǔ)協(xié)同；雜貨業(yè)務(wù)也通過多品牌、多渠道嘗試，最終找到最優(yōu)解。事實證明，在方向不明時，“2＞0” 的并行策略能更快捕捉機(jī)遇。

四、打造適應(yīng)變革的企業(yè)文化

28 年的經(jīng)驗告訴我們，能穿越周期的企業(yè)文化需要具備這些特質(zhì)：

• 以數(shù)據(jù)和真話為基礎(chǔ)，敏銳捕捉變化；
• 包容不確定性，在試錯中學(xué)習(xí)；
• 快速行動、主人翁意識、扁平化組織；
• 敢于超額投入重大機(jī)遇，也能及時調(diào)整方向；
• 既做先行者，也善于借鑒創(chuàng)新；
• 承受長期誤解，堅守長期主義。

2025 年亞馬遜營收同比增長 12% 至 7170 億美元，其中 AWS 增長 20% 至 1290 億美元；運(yùn)營收入增長 17% 至 800 億美元，運(yùn)營利潤率提升至 11.2%。自由現(xiàn)金流因 AI 相關(guān)資本開支降至 110 億美元，但這是為長期增長奠定基礎(chǔ)。

未來，全球 80% 的線下零售、85% 的本地 IT 支出都將向線上和云端轉(zhuǎn)移，我們的零售、AWS 業(yè)務(wù)仍有巨大增長空間；Prime Video、醫(yī)藥健康等新興業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，Leo 衛(wèi)星、Zoox 自動駕駛等新賽道即將落地。AI 將成為所有業(yè)務(wù)的增長乘數(shù)，重塑體驗、解鎖新場景。

發(fā)展不會線性前行，但亞馬遜的文化早已適應(yīng)曲折。我們將持續(xù)聚焦客戶，以長期主義為錨，在創(chuàng)新與試錯中把握變革機(jī)遇。感謝團(tuán)隊的付出與股東的信任，期待與大家共同開啟下一段非凡征程。

此致

安迪?賈西

亞馬遜公司總裁兼首席執(zhí)行官