作者 | 梁秀杰 責編 | 韓瑋燁

摘要：“養龍蝦”從民間游戲升級為地方政府競賽，背后隱含著產業邏輯和資產邏輯的躍遷。

當深圳龍崗開出1000萬元補貼“養龍蝦”，無錫高新區拿出500萬元支持“AI+制造”，蘇州常熟、合肥高新區紛紛建起“龍蝦池”爭相搖人入局——這場競速，早已不是科技圈的獨角戲，更是一場地方政府在存量時代，尋找“新稅源”與“新資產”的集體投射。

“龍蝦熱”釋放了一個不可忽視的信號：算力基礎設施與AI驅動的“一人公司”空間，正在從概念走向有現金流的運營資產。然而工信部緊急預警的高危安全風險，也為這些即將被裝入REITs或納入地方財政模型的“數字新基建”，埋下了估值與合規的深坑。

一、為何是“龍蝦”？從產業邏輯到資產重估

地方政府對“龍蝦”的高度敏感并非一時沖動，其背后既有清晰的產業邏輯，又隱含著資產邏輯的深層轉變。

首先，AI智能體技術正處在從“對話”到“執行”的范式躍遷關口。與傳統大模型只能輸出信息不同，OpenClaw這類智能體能直接操作電腦、整理文件、預訂機票、回復郵件，實現了從“能說”到“會做”的能力跨越。對于地方政府而言，這意味著AI技術首次具備了大規模替代事務性勞動、嵌入業務流程的現實可能。從資管視角看，這意味著以AI算力為核心的基礎設施，或將為租戶需求和租金穩定提供結構性支撐。

其次，OPC的創業形態正在萌芽，為商辦資產去化提供了新變量。OpenClaw的開源特性和低準入門檻，使得小型創業企業可以借助AI助理完成工作，大幅降低創業成本。深圳龍崗把支持“一人公司”寫入“龍蝦十條”，正是看到了這一趨勢。

對于存量商辦資產持有者而言，這既是挑戰——小微企業對實體辦公空間的需求可能進一步壓縮；也是機遇——對靈活辦公、共享空間、算力配套型物業的需求可能迎來增長。

再次，地方政府自身就是智能體的潛在“大客戶”。深圳的“政務龍蝦”已用于公文寫作、民生問答等場景；宜興、紹興等地推出“政務龍蝦”系統，實現材料預審、民意研判、政策匹配等功能。

從底層資產的角度看，政務數字化需求的釋放，可能催生一批以數據中心、算力中心為底層資產的新型基礎設施REITs標的。

二、政策競速：招商引資邏輯的“破”與“立”

多地爭相“養龍蝦”的現象，揭示了一個更深層的變化：地方招商引資的邏輯正在發生根本性轉變，這一轉變正深刻影響存量資產市場的估值體系。

過去招商，靠的是土地、稅收、廠房。要素同質化嚴重，區域競爭往往陷入“拼政策扶持力度”的內卷，其結果是產業園區、寫字樓等商辦資產陷入“房東式”同質化競爭，租金溢價能力持續承壓。

現在招商，發的是算力券、給的是場景入口。地方政府意識到，在AI時代，數據和算力正在取代土地成為核心生產資料，而開源生態的繁榮程度決定了區域創新的活力。對不動產資管機構而言，這意味著產業地產的估值邏輯正在從單一“地段決定論”轉向地段+“生態決定論”——能夠聚集AI開發者、提供算力基礎設施、形成產業閉環的園區，其資產價值將獲得重估。

部分地方“龍蝦補貼”政策一覽

信息來源：公開資料、睿和智庫整理

深圳龍崗與無錫高新區的差異化選擇，體現了這一轉型中的戰略自覺。龍崗擁有完整的智能硬件產業鏈，選擇打造“龍蝦服務區”、培育OPC生態，是在發揮既有優勢；無錫作為全國物聯網產業高地，將重點投向工業質檢、設備預測性維護等“AI+制造”領域，則是基于產業基礎的精準卡位。兩種路徑，折射出兩座城市對自身稟賦的清醒認識。

從投資視角看，這種“因城施策”的差異化競爭，意味著不同區域的產業地產將加速分化——投資者需要更加精細地識別區域產業稟賦與AI應用的匹配度。

三、熱潮之下的隱憂：估值泡沫、合規深坑與安全暗礁

地方政府的集體入場也帶來了一系列不容忽視的問題。

隱患一：產業成熟度與政策力度的錯配，可能導致資產估值泡沫，須警惕“偽AI資產”的估值陷阱。

“龍蝦”至今仍是一個創新嘗試，遠未到成熟產業階段。首先，算力成本高企——有用戶估算重度使用月費可達500-800美元；其次，安全風險突出——工信部已明確預警存在系統入侵、數據泄露等隱患；再次，技術穩定性不足——“幻覺”錯誤頻發。在這種背景下，千萬級的補貼政策可能催生一批以“AI概念”包裝的資產項目，其實際現金流與估值之間存在較大落差。

隱患二：盲目跟風帶來的重復建設。若各地盲目跟風建設“龍蝦服務區”，缺乏前期理性的規劃，有可能造成算力資源浪費、標準割裂和生態碎片化等問題。更值得警惕的是，若補貼流向“套殼”項目而非核心技能包開發，可能催生騙補亂象，使產業政策淪為套利工具。

隱患三：安全風險被政策熱情掩蓋，可能引發合規風險。工信部、國家互聯網應急中心已連發安全預警，指出OpenClaw存在系統被接管、數據泄露、成為攻擊跳板等高風險。然而在政策競速的熱潮中，這些風險警示容易被忽視。當政府自身也開始部署“政務龍蝦”，涉及大量公共數據和敏感信息時，一旦發生安全事件，不僅會造成數據泄露，還可能引發對相關服務供應商的追責，進而影響相關產業鏈企業的估值。

隱患四：開源生態與政府角色的適配問題，影響產業長期穩定性。OpenClaw是一個全球開發者共同參與的開源項目，其發展邏輯是自下而上的、社區驅動的。地方政府的自上而下介入，可能造成生態扭曲。

結語：

綜上，睿和智庫分析認為：

面對“龍蝦熱”，地方政府需要的是熱情之下的冷靜思考。養好一只“龍蝦”，不能光靠發政策文件，更需要一片適合生長的“蝦塘”。

這片“蝦塘”，首先要寬容失敗——AI智能體產業尚處早期，試錯不可避免，政策應為創新留足空間，而非追求短期政績；其次要統一標準，避免各地自建導致新的“數據孤島”，國家層面應加快制定安全標準與接口規范；再次要夯實人才支撐，補貼能“買”來項目，卻買不來人才生態，復合型人才是“技能包”開發的關鍵；最后要守住安全底線，對于“政務龍蝦”等涉及公共數據的場景，須建立嚴格的安全審查與風險評估機制。

對于不動產投資者而言，則需要建立從政策紅利到資產價值的清晰轉化路徑。一是區分“真需求”與“偽概念”，關注有穩定現金流預期的算力中心項目，而非依賴補貼生存的概念性資產；二是重視安全合規能力——隨著主管部門對安全風險的持續關注，具備完善防護能力的算力中心將在估值中獲得溢價，安全合規不是成本，而是REITs底層資產的核心競爭力；三是把握“因城施策”帶來的區域分化機會，聚焦產業基礎扎實、政策設計精準的區域；四是建立動態風險評估框架，涵蓋技術迭代、政策變化與安全合規等多重維度，避免以靜態眼光判斷資產價值。