當(dāng)大眾汽車已經(jīng)做好向中國(guó)市場(chǎng)發(fā)起最強(qiáng)攻勢(shì)的準(zhǔn)備，意味著旗下三家合資品牌都必須打起十二分精神，共同承擔(dān)起大眾汽車“重現(xiàn)輝煌”的重任。

但目前來(lái)看，作為其中最特殊，也是唯一一家應(yīng)新能源時(shí)代浪潮而生的大眾安徽，眼下面臨的挑戰(zhàn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于另外兩家合資伙伴。

大眾安徽旗下產(chǎn)品不多，僅有一款在售車型與眾06，還有一款即將在本月上市的與眾08。

在大眾的傳播話術(shù)中，這款與小鵬聯(lián)合開發(fā)的車型被賦予了“在中國(guó)、為中國(guó)”戰(zhàn)略使命，表達(dá)決心是一方面，但更重要的是希望與眾系列能就此支棱起來(lái)，成為比肩一汽-大眾和上汽大眾的主力擔(dān)當(dāng)。

但是，即使被寄予厚望，也無(wú)法掩蓋大眾在市場(chǎng)上存在感不足的事實(shí)。

據(jù)第三方數(shù)據(jù)，大眾安徽2025年在華銷量不足一萬(wàn)，甚至不到上汽大眾去年銷量的1%，持續(xù)低迷的表現(xiàn)，已經(jīng)讓大眾安徽成為股東雙方最大的包袱。

連年虧損拖累中方股東

前不久，江淮汽車正式發(fā)布了2025年年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，公司全年累計(jì)銷售各類整車及底盤38.41萬(wàn)輛，同比下降4.72%，其中商用車23.5萬(wàn)輛，乘用車14.9萬(wàn)輛。

營(yíng)收層面，2025年江淮汽車共收入465.69億元，同比增長(zhǎng)10.35%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損了17.03億元。

從收入結(jié)構(gòu)看，商用車仍然是支柱，去年貢獻(xiàn)204.69億元，乘用車貢獻(xiàn)179.96億元，其中乘用車品類銷量不到3萬(wàn)，在總銷量中占比僅7.5%。

值得注意的是，在年報(bào)中，江淮汽車重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了尊界業(yè)務(wù)“初戰(zhàn)告捷”，并指明其為江淮帶來(lái)的銷量加持——自去年5月30日上市后，尊界S800截至年底已累計(jì)交付10000臺(tái)，成功在高端市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)突破。

之前曾有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，尊界S800凈利率大概在12%—15%，按照平均90萬(wàn)元的單車售價(jià)，那么對(duì)應(yīng)的單車?yán)麧?rùn)約為10萬(wàn)元。在去年交付10000臺(tái)的情況下，相當(dāng)于僅這一款車就為江淮帶來(lái)了10個(gè)億的凈利潤(rùn)。

然而，這份亮眼的盈利數(shù)據(jù)，卻被另一項(xiàng)投資完全吞噬。

除尊界外，江淮年報(bào)中并未過多提及大眾安徽這一聯(lián)營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，而只是簡(jiǎn)單注明，2025年對(duì)大眾安徽的投資損失為10.7億元。整體來(lái)看，江淮汽車2025年長(zhǎng)期股權(quán)投資共虧損8億元，只是在眾多合營(yíng)及聯(lián)營(yíng)企業(yè)中，大眾安徽的虧損額度最為扎眼。

此外，按照大眾汽車與江淮汽車分別持股75%、25%的比例估算，大眾安徽去年全年虧損應(yīng)該在43.2億元，而大眾汽車則虧損32.5億元，如果折合到單車，那么大眾安徽每賣出一輛車，大約虧損43萬(wàn)—45萬(wàn)。

這種“既不增量，也不增收、更不增利”的困境，對(duì)股東雙方而言無(wú)疑都意味著沉重的負(fù)擔(dān)。

靠“中國(guó)力量”提速

作為中國(guó)市場(chǎng)極具特色的合資樣本，大眾安徽切切實(shí)實(shí)應(yīng)了那句話“起了個(gè)大早，趕了個(gè)晚集”。

2017年，中國(guó)新能源市場(chǎng)方興未艾，大眾安徽應(yīng)勢(shì)成立，這個(gè)被大眾視作在華市場(chǎng)的“先鋒角色”，從戰(zhàn)略層面看有著極高的地位，所以當(dāng)2020年大眾正式增持股份接管管理權(quán)后，“金標(biāo)大眾”便真正成為大眾在華落地新能源、主打差異化的重要載體。

但是，由于最初大眾汽車緊握著大眾安徽的技術(shù)主導(dǎo)權(quán)，江淮僅負(fù)責(zé)本土制造、質(zhì)量管控，在冗長(zhǎng)的決策鏈條下，直到2024年首款車型ID.與眾（2025年更名為與眾06）才正式面世。

這款被戲稱為“德國(guó)MEB平臺(tái)的中國(guó)換標(biāo)車”，不僅沿用400V老舊平臺(tái)，智駕、座艙也都落后于中國(guó)主流競(jìng)品，銷量低迷成為意料之中的事。

大眾也終于意識(shí)到，依靠傳統(tǒng)德系技術(shù)路徑已經(jīng)無(wú)法打動(dòng)中國(guó)用戶，及時(shí)擁抱本地伙伴才是正理，所以大眾很快達(dá)成與小鵬汽車的合作。

于是，中國(guó)速度得以充分體現(xiàn)。今年3月，大眾安徽第二款量產(chǎn)車與眾08便成功下線，而從雙方簽署合作協(xié)議到新車量產(chǎn)，僅用時(shí)2年。

據(jù)了解，大眾安徽今年共將推出3款新能源車，除與眾08外，還有與眾07、新款與眾06。如此密集的產(chǎn)品攻勢(shì)，與此前大眾主導(dǎo)時(shí)“4年磨一劍”的節(jié)奏呈現(xiàn)出鮮明的反差。

在產(chǎn)品、技術(shù)著力適配中國(guó)市場(chǎng)的同時(shí)，渠道方面大眾安徽也在加速擴(kuò)張，門店數(shù)量將增加到200家，并入駐一汽-大眾經(jīng)銷渠道，全面打開市場(chǎng)。

對(duì)大眾安徽來(lái)說，與眾08已是背水一戰(zhàn)，今年“整裝再出發(fā)”后能否扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)局，不光決定著大眾安徽的生死，更時(shí)刻牽動(dòng)著大眾與江淮的戰(zhàn)略走向與市場(chǎng)命運(yùn)。（完）