在美伊即將展開二次和談的利好消息刺激下，昨晚美股三大指數(shù)均低開高走，國際油價(jià)則出現(xiàn)大幅沖高回落，幾乎將昨天白天的漲幅全部回吐殆盡。而昨晚美股的表現(xiàn)，又帶動(dòng)今天亞太市場集體走強(qiáng)，日韓兩國股市漲幅都在2%以上。

　　由于昨天A股獨(dú)立于全球走強(qiáng)，所以今天全球反彈時(shí)，A股的漲幅相對較小，這也在情理之中！

　　在昨天下午《難得一見！A股頂住全球壓力頑強(qiáng)翻紅！今晚還有一件大事落地！》一文，和今早的【A股猛料】中，我都和大家聊到了上周末美伊談判失利后，接下來美伊沖突最可能的走向。結(jié)合這幾天最新傳出的消息來看，我認(rèn)為，美伊沖突持續(xù)緩和的概率要更大。

　　之所以做出這樣的判斷，原因有兩點(diǎn)：

　　其一，盡管上周末談判失利，但美伊雙方仍在接觸，并未關(guān)閉談判窗口。另根據(jù)多家外媒的消息，美伊新一輪和談將在本周內(nèi)或下周初展開。談判地點(diǎn)可能是巴基斯坦首都伊斯蘭堡，也可能是瑞士日內(nèi)瓦。

　　其二，特朗普此前曾多次威脅，只要談崩，就會(huì)將伊朗炸回石器時(shí)代。不過雙方談崩后，特朗普選擇的是在外圍封鎖伊朗的海運(yùn)。不僅沒有升級對伊朗的襲擊，甚至連有限程度的轟炸也沒有。

　　要知道，在上周末美伊和談之前，市場的普遍預(yù)期是，首次談判失利后雙方會(huì)邊打邊談。現(xiàn)在來看，美伊雙方并未重新開火，就要展開第二次談判。這就意味著，未來可能會(huì)有一個(gè)更長的停火期，比如巴基斯坦多次提到的45天，以最終達(dá)成停火協(xié)議。

　　毫無疑問，對于全球資本市場來說，只要沖突暫時(shí)不升級，就是重要的短期利好！只要國際油價(jià)不轉(zhuǎn)強(qiáng)，就是重要的中期利好！

　　簡單和大家聊了聊美伊沖突的最新進(jìn)展后，我們再將視線重新聚焦到A股市場上來！

　　不知道大家發(fā)現(xiàn)沒有，最近幾個(gè)交易日，A股市場的內(nèi)部格局正在發(fā)生積極變化。我借用兩個(gè)板塊的短期走勢，來和大家說說這個(gè)變化。

　　第一個(gè)板塊是AI算力硬件主題中的CPO。AI算力硬件是最近幾年A股乃至全球股市的中長期大主線，而CPO又是其中的核心領(lǐng)漲分支。去年5月底以來，CPO板塊指數(shù)保持中期穩(wěn)步震蕩上行。從板塊指數(shù)的技術(shù)形態(tài)上看，中期趨勢線是60日線，每次板塊指數(shù)回撤到60日線附近，差不多都能成功企穩(wěn)。短期來看，CPO板塊指數(shù)從4月3日開始依托5日線單邊走強(qiáng)，至今已經(jīng)持續(xù)了7個(gè)交易日，并在今天頂著超買缺口創(chuàng)出階段新高！

　　第二個(gè)板塊是鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈中的能源金屬。能源金屬和CPO一樣，差不多都是從去年5、6月進(jìn)入的中期上行通道，關(guān)鍵趨勢線是60日線。去年6月至今，能源金屬已經(jīng)震蕩走強(qiáng)了10個(gè)月。單就短期行情來說，能源金屬板塊指數(shù)從4月8日開始發(fā)力，過去5個(gè)交易日里拉出了4根中陽線，今天也是頂著超買缺口創(chuàng)出階段新高！

　　我們從CPO和能源金屬的中期走勢可以看出，兩個(gè)板塊指數(shù)都是依托60日線趨勢上行，多次觸碰到60日線附近就再次轉(zhuǎn)強(qiáng)。在此前的文章中，我和大家分析過，如果一個(gè)板塊指數(shù)能持續(xù)上漲超過2個(gè)月，就絕對不是簡單的資金炒作，而是實(shí)打?qū)嵉幕久嬷巍？梢哉f，CPO和能源金屬同步走強(qiáng)，最底層的驅(qū)動(dòng)力都是人工智能帶來的增量需求。

　　我們從CPO和能源金屬的短期走勢可以看出，兩個(gè)板塊指數(shù)在過去幾個(gè)交易日里，都出現(xiàn)了連續(xù)單邊上漲。尤其是今天，都是頂著超買壓力逼空大漲。短期上漲趨勢，并未受到大盤震蕩的影響，而是獨(dú)立大盤走強(qiáng)，階段表現(xiàn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于A股大盤。這又能說明什么問題？

　　不知道大家是否還記得，一兩周之前，我和大家提到過，當(dāng)時(shí)以公募基金為首的主力機(jī)構(gòu)，在看到美伊沖突走向不明時(shí)，紛紛選擇減倉避險(xiǎn)。而不同的基金減倉，對A股市場造成的影響也不同。如果是被動(dòng)基金，寬基減倉會(huì)造成市場整體下跌；行業(yè)ETF減倉，則會(huì)導(dǎo)致對應(yīng)板塊回落。

　　如果是主動(dòng)基金，由于主動(dòng)基金調(diào)倉短視化極為嚴(yán)重，所以主動(dòng)基金減倉更容易導(dǎo)致市場熱點(diǎn)快速輪動(dòng)而出現(xiàn)電風(fēng)扇行情。在電風(fēng)扇行情下，幾乎所有的熱點(diǎn)都不具有持續(xù)性，漲幾天跌幾天，只要追高必定被套。對于我們普通散戶來說，電風(fēng)扇行情操作難度極大。出現(xiàn)電風(fēng)扇行情，就是要減倉休息的信號。

　　可以說，熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，就是電風(fēng)扇行情的最重要特征。那么反過來，當(dāng)市場主線熱點(diǎn)具有一定的持續(xù)性時(shí)。這就說明，前面一段時(shí)間的電風(fēng)扇行情已經(jīng)結(jié)束了。也意味著，此前一直在減倉的主動(dòng)基金，最近已經(jīng)沒有繼續(xù)減倉了。

　　我們再來看看近期的交易日數(shù)據(jù)，差不多也能印證我的上述分析！

　　據(jù)我觀察統(tǒng)計(jì)，主力機(jī)構(gòu)從3月的最后一個(gè)交易日開始，改變了單邊減倉策略。3月31日到4月3日這一周，主力機(jī)構(gòu)開始進(jìn)場抄底。4月7日到4月10日這一周，主力機(jī)構(gòu)雖然沒有繼續(xù)加倉，但同樣也沒有減倉，采取的是高拋低吸策略，以應(yīng)對震蕩行情。

　　本周一，A股大盤窄幅震蕩，機(jī)構(gòu)資金流入流出基本持平，并未減倉。今天的交易數(shù)據(jù)尚未披露，但從今天幾個(gè)主線熱點(diǎn)的表現(xiàn)來看，主力機(jī)構(gòu)多半也沒有減倉。

　　通過近期的交易數(shù)據(jù)可以看出，過去兩三周以來，主力機(jī)構(gòu)有少量的抄底動(dòng)作，并未繼續(xù)砸盤。雖然機(jī)構(gòu)資金的凈流量仍然不太大，但卻已經(jīng)改變此前的電風(fēng)扇行情。那么當(dāng)市場格局出現(xiàn)新變化時(shí)，我們普通散戶又該如何應(yīng)對呢？

　　或者換個(gè)問法，我們是要緊盯近期主力機(jī)構(gòu)重點(diǎn)加倉的鋰電池和AI算力硬件？還是尋找其他基本面有支撐，但最近幾天漲幅不大的主線熱點(diǎn)，比如創(chuàng)新藥、能源設(shè)備、化工等？

　　對于這個(gè)問題，在我看來，主力機(jī)構(gòu)短期內(nèi)是否會(huì)在鋰電池和AI算力外，再開辟其他新戰(zhàn)場？關(guān)鍵還是要看主力機(jī)構(gòu)的資金凈流量！我們可以分成兩種情況來談?wù)摚?/strong>

　　第一種情況，未來一段時(shí)間，主力機(jī)構(gòu)繼續(xù)加倉。那么整個(gè)市場就會(huì)從此前的存量資金博弈格局，轉(zhuǎn)為增量資金驅(qū)動(dòng)。如果有大批增量資金進(jìn)場，整個(gè)市場就會(huì)呈現(xiàn)出多熱點(diǎn)聯(lián)袂走強(qiáng)的格局，而不是一兩個(gè)核心主線熱點(diǎn)交替上漲。這是因?yàn)椋?dāng)市場資金充裕時(shí)，如果只集中在一兩個(gè)熱點(diǎn)中，必然會(huì)造成交易擁堵。在這種情況下，主力機(jī)構(gòu)自然會(huì)主動(dòng)尋找新的蓄水池，市場熱點(diǎn)會(huì)非常豐富。

　　第二種情況，未來一段時(shí)間，主力機(jī)構(gòu)還是高低切，不繼續(xù)增兵加倉。那么整個(gè)市場就還是存量資金博弈格局。當(dāng)市場資金面不太充裕時(shí)，主力就只能緊盯某一兩條主線熱點(diǎn)。把這一兩條主線吃透后，才會(huì)向其他方向調(diào)倉，開辟新戰(zhàn)場。而這也是過去幾年熊市里，我們最常遇到的情況。

　　至于短期內(nèi)主力機(jī)構(gòu)是繼續(xù)加倉，還是維持總倉位不變反復(fù)做波動(dòng)？我們只用盯緊每天的交易數(shù)據(jù)就行！