逼空還是鯨落？

中東局勢不出意外地又出了一點小小意外。

特朗普說沒有必要延長停火，未來兩天會特別精彩。

這個話說的就很模棱兩可，基本上可以解讀為打嘴炮。

反正現在市場已經對中東局勢脫敏，只要不發生太大的變化就沒事。

A股今天的高開低走我覺得跟中東局勢沒多大關系，單純只是這波反彈彈得有點猛了。

以本輪反彈最猛的創業板為例，基本也就是從顯著突破布林帶上軌，到跌回上軌以內，從技術面上看是非常合理的走勢。這也是我連續兩天提示創業板風險的核心原因。

畢竟技術這個東西在個股上經常就是拋硬幣，但是在寬基指數上，其實還是挺好用的。

后續了話，我覺得繼續往上猛沖的難度有點大，直接暴跌的可能性也很小，大概率就是在這個位置繼續震蕩。

但近期漲勢迅猛的板塊要注意回避，目前市場的交易集中度極高、杠桿資金也在增加、同時寬基ETF卻在凈賣出。最后的結果只有兩個：1 、高標板塊虹吸所有資金，進而逼空；2 、高標板塊一鯨落萬物生。

考慮到當前市場并不是一個熊市環境，賺錢效應不差，我會覺得2的可能性遠大于1。

這也是我作為一個光模塊的鐵桿支持者，近期在降創業板持倉、降光模塊個股持倉的原因 。

而這個時候，其實也是布局其他板塊的好時機。

1、說一下最近大火的算力租賃和我年初說會是26年主線的AIDC之間的區別。

算力租賃很好理解，它交付的產品就是算力。它賣算力，大廠問它買算力。

AIDC，就是建造算力數據中心，液冷啊柴發啊運維啊這些都算。最后呢，大廠通過算力數據中心，自己產出算力，自己使用算力，自產自銷。

從表面上講，AIDC肯定優于算力租賃。因為租來的算力永遠是別人的，難免被漲價、甚至被卡脖子。只有自建的算力數據中心才是自己的。字節騰訊阿里這些大廠也不缺錢，因此搞AIDC才是長遠之道。

但這里有一個核心問題，沒卡。

算力數據中心的核心，是算力卡。沒有算力卡，或者說沒有先進的算力卡，那整個算力數據中心也就是個華麗的空殼子。

最先進的卡是別想了，H200到現在也不落地，國產卡目前看起來會在下半年放量。但也就是放量而已，不代表質量跟得上英偉達的算力卡。

所以，對于大廠而言，AIDC是長期上正確的事、也是必須要做的事，但是遠水解不了近渴。

而那些算力租賃的公司，它們能直接提供算力，這就可以給大廠解決眼下的燃眉之急。

那，這些搞算力租賃的公司，它們的算力是從哪來的呢？它們的先進算力卡是從哪來的呢？

答案是，我不能說，你們自己去問AI。只能說，蛇有蛇道，鼠有鼠路。江湖不是打打殺殺，江湖是人情世故。

就好像我們對外封鎖稀土，其實也做不到完全封死。

對于大廠而言，它們樹大招風，不敢干偷雞摸狗的事。但有人替它們干偷雞摸狗的事，然后加價找大廠“銷贓”，這個“贓物”大廠還是愿意接的。

所以，這就是近期算力租賃完全壓過AIDC的邏輯，算力租賃有卡，AIDC沒卡。算力租賃解燃眉之急，AIDC遠水難解近渴。

當然，算力租賃這個賽道肯定也有它的問題。

比如拿卡的路子可能會被斷，比如H200可能迅速放開，這些都會影響算力租賃企業的業績。

那在算力租賃內部也要做好區分。誰有路子真能拿到先進算力卡，誰其實拿不到卡、只是蹭著概念一起漲，要搞搞清楚。

基本上，就是馬太效應、強者恒強。

順便說一下，馬太效應這個事情在AI賽道的各細分上都有體現，最典型的就是光模塊。投資當然也要看價格，但從基本面上看，在AI賽道里，小卡拉米逆襲巨頭的難度非常大。

2 、化工的部分企業出了業績披露，業績非常爆炸，但股價高開低走。

我實在不理解這些資金對化工業績的“合理”預期是多少，一個季度賺十年的錢嗎？我個人繼續堅定看好化工，今天場內ETF實盤少量買入了化工ETF。

3 、愛馬仕年初至今-26%、LVMH-24%、開云-15%。老韭菜應該有印象，21年炒高端白酒甚至部分重要的時候，市場是把他們對標海外奢侈品邏輯去炒的。而現在海外奢侈品的下跌趨勢一點沒緩解，茅臺、片仔癀恐怕后面還有壓力。

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