液冷服務(wù)器，作為最近一年算力硬件賽道領(lǐng)頭羊之一，持續(xù)受到市場的追捧，相關(guān)概念股被反復(fù)炒作。

不過，我發(fā)現(xiàn)，液冷服務(wù)器最近一年炒作的主要是以小盤概念股為主，真正行業(yè)龍頭卻幾乎沒怎么動(dòng)。

那么，今天就來看看，目前液冷服務(wù)器中的四家行業(yè)龍頭代表公司，其優(yōu)勢亮點(diǎn)，以及綜合含金量誰高。

紫光股份，

優(yōu)勢：公司深度布局“云—網(wǎng)—安—算—存—端”全產(chǎn)業(yè)鏈，提供網(wǎng)絡(luò)、計(jì)算、存儲(chǔ)、安全、終端等全棧數(shù)字化解決方案及云計(jì)算服務(wù)能力。

亮點(diǎn)：公司已形成全冷板液冷服務(wù)器、冷板式及浸沒式交換機(jī)等產(chǎn)品及箱式浸沒液冷、相變浸沒式液冷、G-Flow 油類浸沒液冷等解決方案，擁有全棧液冷技術(shù)。

立訊精密，

優(yōu)勢：公司是我國最大的連接器制造廠商，消費(fèi)電子精密制造龍頭，持續(xù)滲透汽車電子和通信業(yè)務(wù)。

亮點(diǎn)：公司深度參與客戶定制化服務(wù)器的研發(fā)設(shè)計(jì)與落地組裝，特別是液冷服務(wù)器及液冷整機(jī)柜、AI加速計(jì)算服務(wù)器、智能網(wǎng)卡等代表市場與技術(shù)趨勢的產(chǎn)品，相關(guān)產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)批量交付。

浪潮信息，

優(yōu)勢：山東國資委旗下，服務(wù)器市占率全球前二、中國第一，存儲(chǔ)裝機(jī)容量全球前三、中國第一，連續(xù)多年蟬聯(lián)中國液冷服務(wù)器市場第一。

亮點(diǎn)：公司從部件、整機(jī)到數(shù)據(jù)中心，持續(xù)進(jìn)行液冷產(chǎn)品創(chuàng)新，包含全液冷冷板服務(wù)器、全液冷機(jī)柜液冷智算算力倉、兆瓦級(jí)兩相液冷整機(jī)柜等，連續(xù)4年蟬聯(lián)中國液冷服務(wù)器市場第一。

中科曙光，

優(yōu)勢：公司完成“芯—端—云—算”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司與參控股公司全方位覆蓋了從上游芯片、服務(wù)器硬件、IO 存儲(chǔ)到中游云計(jì)算平臺(tái)、大數(shù)據(jù)平臺(tái)、算力服務(wù)平臺(tái)以及下游云服務(wù)提供商。

亮點(diǎn)：公司自2011年起就開始液冷技術(shù)研究，不僅是中國超算行業(yè)龍頭，還是中國液冷數(shù)據(jù)中心領(lǐng)導(dǎo)者。

看完了公司的優(yōu)勢亮點(diǎn)，接下來，我們依然采用經(jīng)典的杜邦分析法，將公司的最新三季報(bào)財(cái)務(wù)核心數(shù)據(jù)凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行拆解，

看看四家液冷服務(wù)器龍頭的實(shí)際財(cái)務(wù)含金量情況如何，

先看銷售凈利率，

四家公司中，僅中科曙光一家的凈利率在過去五年上升。

最新三季度盈利能力：中科曙光>立訊精密>紫光股份>浪潮信息

第二個(gè)，拆解財(cái)務(wù)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，

浪潮信息一家的周轉(zhuǎn)速度在過去五年上升。

最新三季度營運(yùn)能力：浪潮信息>立訊精密>紫光股份>中科曙光

第三個(gè)，拆解財(cái)務(wù)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，

權(quán)益乘數(shù)，即公司的財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)，

中科曙光一家的財(cái)務(wù)杠桿在過去五年下降。

最新三季度財(cái)務(wù)杠桿：紫光股份>浪潮信息>立訊精密>中科曙光

凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*財(cái)務(wù)杠桿

凈資產(chǎn)收益率最高，立訊精密14.35%，盈利第二，周轉(zhuǎn)第二，財(cái)務(wù)杠桿第三，無明顯短板。通信業(yè)務(wù)已成為公司第二大營收業(yè)務(wù)，產(chǎn)品覆蓋數(shù)據(jù)中心全套熱管理解決方案。

第二，紫光股份9.7%，盈利第三，周轉(zhuǎn)第三，財(cái)務(wù)杠桿第一。公司以負(fù)債拉動(dòng)收益的程度是最高的，主要是收購新華三股權(quán)債務(wù)，公司擁有全棧液冷技術(shù)，覆蓋多個(gè)液冷服務(wù)器產(chǎn)品。

第三，浪潮信息7.04%，盈利第四，周轉(zhuǎn)第一，財(cái)務(wù)杠桿第二。公司高周轉(zhuǎn)+低利潤，屬于薄利多銷型，中國液冷服務(wù)器老大哥。

第四，中科曙光4.59%，盈利第一，周轉(zhuǎn)第四，財(cái)務(wù)杠桿第四。相對(duì)于上面三家，中科屬于厚利少銷型，利潤率排行第一，但周轉(zhuǎn)速度最慢。且以負(fù)債拉動(dòng)收益的程度也是最低的。

大家更看好液冷服務(wù)器中的哪家公司，歡迎在下方留言討論！