IDG牛奎光：攜手13年，群核科技的價值仍被低估

IDG資本是群核科技最大機構投資方。

據IPO早知道消息，Manycore Tech Inc.（以下簡稱“群核科技”）于2026年4月17日正式以“0068”為股票代碼在港交所主板掛牌上市，正式成為“杭州六小龍”中首家完成IPO里程碑的科技企業，亦為“全球空間智能第一股”。

成立至今，群核科技已獲得IDG資本等多家知名機構的投資。其中，IDG資本早在2014年就領投了群核科技的A輪融資并在后續持續超比例加碼。IPO前，IDG資本為群核科技最大機構投資方、并占有一董事席位。

鮮為人知的是，與群核科技攜手走過的過去13年中，除了在資金上的不斷支持外，IDG團隊還從多維度賦能群核科技的發展——在群核科技發展初期，IDG團隊與群核團隊反復在商業模式上進行深入的探討；在群核科技開始嘗試國際化布局、拓展跨境電商虛擬棚拍等新興業務的時候，IDG團隊利用自己的資源為群核科技牽線搭橋。

IDG資本合伙人牛奎光回憶稱，2013年IDG資本發現了群核科技團隊，對三位創始人（董事長黃曉煌、CEO陳航、CTO朱皓）的技術能力、商業模式的創新以及落地方向均頗為認可，故選擇投資了群核科技。不過牛奎光坦言，其中最打動IDG資本的還是群核科技的獨特的技術背景，至于最終怎么落地，彼時仍處于“用錘子找釘子”的狀態。

在牛奎光看來，之所以群核科技能取得今天的成績，一方面得益于三位年輕創始人低調務實的行事風格，愿意把更多時間花在技術和業務本身上；另一方面則源于團隊前瞻性的戰略布局。

“從2017年起，公司的業務逐步進入了相對良性的發展階段。直到房地產市場的整體調整使得公司需要思考下一階段的發展方向。”牛奎光補充道，“在2023年前后，公司就開始探索空間智能領域的相關業務。谷歌等國外頭部企業也和群核SpatialVerse團隊在合成數據上開展科研合作。在空間智能這一方向上，就連李飛飛老師也是在之后才正式成立公司涉足該領域，可見公司的探索很有前瞻性。”

牛奎光進一步指出，群核科技現已積累了大量與空間相關的數據，同時還能提供一個可產生數據的環境，某種程度上也可以理解為一個真實世界的模擬器。“現在通過生成式技術，能夠直接生成用戶想要的設計效果并展示出來，用戶也可以用自然語言描述自身需求，不再需要通過設計師進行需求翻譯。空間智能無疑是一個處于早期、未來發展潛力巨大的方向，而群核當前的定位，為其在這個領域的發展奠定了非常好的基礎。”

當然，即使今天群核科技已正式成為“全球空間智能第一股”， 牛奎光仍認為群核科技兩大方面的能力被資本市場低估了。

首先、群核科技對整個空間的理解和對計算技術的理解。“他們早在十幾年前就開始涉足GPU相關領域，大概2012、2013年就已經起步，對于GPU的計算邏輯、應用場景，他們從一開始就有著明確的初心——如何將這些計算能力轉化為可被大眾消費的產品。酷家樂這款產品，只是他們核心能力落地的一個方向，后續還會延伸出更多面向真實世界數字化的能力。就像現在語言模型中提到的場景（context），如何搭建一個環境，讓這些模型能夠與真實世界持續交互，他們在這類空間相關的基礎能力上，實力非常突出。”

其次、數據優勢。“他們積累的數據其實非常有價值。比如連鎖店的店型設計數據，這類數據很難獲取，甚至花錢都買不到；家裝相關的數據如何收集、如何接近真實世界的數據分布，這類高質量數據本身就非常稀缺。我覺得資本市場還沒有完全意識到，獲取這類數據的難度有多大。

不管是誰來做、采用什么樣的模型，都離不開數據基礎。預訓練階段可以先用互聯網數據，到了微調（fine-tune）階段，就需要收集行業專屬數據，而此前的行業數據大多以文本為主。未來要做與真實世界相關的業務，必然會引入3D空間的概念，到那時，這類空間數據的來源就成了關鍵。群核在這方面有著非常扎實的基礎，而且這些都是經過十幾年深耕積累下來的核心資源。”