茶飲行業(yè)最狂熱的那幾年過去了。

2024年，新茶飲還是開店即賺的生意；2025年，茶飲競爭激烈，價格戰(zhàn)和外賣補貼把行業(yè)拖進“縮量競爭”；外賣大戰(zhàn)停止，市場開始回歸理性。那個半年回本、賺一筆就走的風(fēng)口期已經(jīng)結(jié)束，取而代之的是一個更考驗經(jīng)營耐心的平穩(wěn)發(fā)展期。

這個趨勢下，最明顯的就是霸王茶姬。2024年其單店月均GMV一度突破50萬元，顯著高于行業(yè)平均水平；而近期，雖然大環(huán)境變化導(dǎo)致品牌戰(zhàn)略平穩(wěn)回調(diào)，但作為外賣大戰(zhàn)中少數(shù)公開宣布不參戰(zhàn)的品牌，霸王茶姬依然在一定程度上保障了加盟商的利益。

盈利回歸穩(wěn)健，加盟商還在開店

品牌層面的穩(wěn)健，最終要落到一線門店的賬本上。當(dāng)補貼大戰(zhàn)偃旗息鼓，加盟商的真實處境究竟如何？我們采訪了從2023年開始加盟霸王茶姬的廖先。前兩年，他身邊有人3個半月就回本了。進入2026年，回本周期確實拉長了一些，但他依然新開了三家霸王茶姬門店。

我們問為什么，廖先提到，這恰恰是生意回歸常態(tài)的表現(xiàn)。“前幾年是爆發(fā)期，現(xiàn)在進入平穩(wěn)經(jīng)營期，生意反而更接近本來的樣子。”他說，現(xiàn)在更適合那些懂經(jīng)營、有商業(yè)資源和團隊的人長期投入，而不是想賺快錢的人。

今年一季度，廖先的門店相比此前普遍有20%的提升。他認為這不是靠降價促銷，而是品牌集中上新帶動的健康增長。他新簽的三家霸王茶姬門店，其中兩家已進場裝修。他的信心來自于對品牌長線經(jīng)營節(jié)奏的認同：“做生意講究常做常有。”

茶飲的下半場，留給愿意算長賬的人

和所有茶飲品牌一樣，霸王茶姬在2025年經(jīng)歷了同店銷售額的平穩(wěn)回調(diào)，這背后是回歸常態(tài)的品牌周期。霸王茶姬的應(yīng)對策略清晰且穩(wěn)健：一方面追求穩(wěn)健不隨便加密，2026年預(yù)計國內(nèi)新增300家門店、海外新增200家；另一方面，主動調(diào)整與加盟商的利益分配模式，進一步讓利給一線經(jīng)營者。

分潤模式的調(diào)整，是今年最值得關(guān)注的一步棋。2026年起，霸王茶姬推行新的分潤模式：從過去偏向供應(yīng)鏈?zhǔn)杖氲哪Ｊ剑D(zhuǎn)向按門店GMV固定分成，同時在供應(yīng)鏈端讓利。據(jù)加盟商反映，新模式下的物料成本確實有所下降。這對加盟商來說是一個實質(zhì)性利好——過去品牌推新品，加盟商要承擔(dān)訂貨、庫存、培訓(xùn)等一系列成本，現(xiàn)在上新成本得到有效控制，門店經(jīng)營的確定性更強了。

此外，2026年一季度，霸王茶姬集中上新后，部分門店業(yè)績出現(xiàn)回暖。摩根大通也在同年4月上調(diào)了霸王茶姬的評級，理由是2025年第四季度同店銷售出現(xiàn)改善，并預(yù)計其在年底實現(xiàn)正增長。

對于正在考慮入局的加盟商而言，霸王茶姬不再是一個“一夜暴富”的選項。它更像一門需要耐心和經(jīng)營智慧的生意。正如廖先所說，品牌已進入平穩(wěn)發(fā)展期，適合那些懂得抓細節(jié)、有商業(yè)資源的人，賺一份“常做常有”的長線錢。在行業(yè)洗牌期，反而更容易找到優(yōu)質(zhì)的位置和穩(wěn)定的回報。