來源：市場(chǎng)資訊

（來源：時(shí)光飛行La）

飛友消息，全球規(guī)模最大的兩家航空公司最近傳出有意合并，有粉絲問拉總，“勝算幾成？”

圖：美聯(lián)航787-9客機(jī)

攝：拉上窗簾

拉總也看到了相關(guān)報(bào)道，認(rèn)為勝算只有四成。原因很簡(jiǎn)單，這基本上等于大象與獅子搞聯(lián)合，如果成功的話，草原上其它一切動(dòng)物都很難再吃到草與肉，也很難再喝到水和湯。

這次合并建議據(jù)稱是美聯(lián)航首席執(zhí)行官在4月14日提出來的，美國(guó)航空公司還沒有回應(yīng)。美國(guó)交通部長(zhǎng)肖恩·達(dá)菲說特朗普總統(tǒng)“樂意看到大交易成真”，他本人也認(rèn)為美國(guó)航空業(yè)有整合空間，但“任何潛在合并都必須逐案評(píng)估”。

美聯(lián)航和美航是全球僅有的兩家干線飛機(jī)超過1000的航空公司，現(xiàn)在分別是1097架和1025架。它倆加起來飛機(jī)比全球187個(gè)國(guó)家和地區(qū)的“全國(guó)飛機(jī)”都要多，屬于“宇宙級(jí)航空公司”。“宇宙航空”占據(jù)美國(guó)民航四成市場(chǎng)。在一些樞紐機(jī)場(chǎng)例如芝加哥，比重超過八成。

因此僅就美國(guó)國(guó)內(nèi)來說，如果美聯(lián)航和美航合并，達(dá)美航空、西南航空和阿拉斯加航空等也必須合并才能夠應(yīng)對(duì)。否則可能無法符合反壟斷法的要求，無法消除消費(fèi)者們的擔(dān)心。廣大美國(guó)民眾其實(shí)樂于看到資本家競(jìng)爭(zhēng)廝殺，合并請(qǐng)求直接被法院批準(zhǔn)的可能性極小。

圖：美航787-9客機(jī)

攝：拉上窗簾

在國(guó)際市場(chǎng)上，這種級(jí)別的合并還必須至少得到歐盟、日本和中國(guó)的同意。中國(guó)可能不會(huì)提反對(duì)意見，就像大韓和韓亞合并的時(shí)候那樣。但事關(guān)歐盟和日本的切身利益，它們的航空公司可能在今后競(jìng)爭(zhēng)中吃虧，估計(jì)會(huì)提出很多要求。沒有三年五年，很難整改合格。

本次合并也有合理性，主要是現(xiàn)在油價(jià)太高，持續(xù)下去都虧損，最終市場(chǎng)萎縮，還是會(huì)損害消費(fèi)者利益。美國(guó)民航現(xiàn)在其實(shí)到了最危險(xiǎn)的時(shí)候，捷藍(lán)航空和精神航空眼看就要撐不下去，西南航空和邊疆航空等利潤(rùn)也下滑。從戰(zhàn)略調(diào)控的角度出發(fā)，有必要降低競(jìng)爭(zhēng)烈度。

美國(guó)沒有國(guó)營(yíng)航司，全部民營(yíng)。美國(guó)民航兼并一直存在，且經(jīng)常有大型兼并。現(xiàn)在多數(shù)評(píng)論認(rèn)為美國(guó)民航業(yè)應(yīng)該兼并，例如前不久阿拉斯加與夏威夷合并成功了，美國(guó)法官本月也批準(zhǔn)了忠誠(chéng)航空與太陽(yáng)城航空合并。但是2024年邊疆和精神想合并，沒有搞成。

圖：達(dá)美應(yīng)該會(huì)反對(duì)

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從“為了行業(yè)發(fā)展應(yīng)該合并”的觀點(diǎn)出發(fā)，拉總認(rèn)為美聯(lián)航和美航合并僅有四成勝算。因?yàn)楹喜⒌膽?yīng)該是兔子與烏龜，而不應(yīng)該是大象與獅子。