算力持續飆漲，是機會還是風險

本周，A股放量上漲。全A指數漲幅2.7%，個股上漲率66%，日均成交2.3萬億，較上周日均增長2048億或10%。

創業板指，周漲幅6.65%，個股上漲率72%，此兩項數據在所有寬指里面最強。創業板里面，電池、算力兩個板塊的權重比較高，這兩個板塊在本周都出了利好，他們的攜手上漲同時也拉動了創業板指的上漲。

科創50、中證1000、中證500屬于第二梯隊，周漲幅分別為4.31%、3.87%和3.07%。

中字頭，是本周唯一逆市下跌的指數，周跌幅為0.79%。中東局勢緩和以后，油氣、煤炭、航運等板塊都出現了調整。

如果只看指數的表現，本周還是很不錯的。實際情況是絕大多數人都沒有跑贏指數。本周，個股漲幅中位數為1.42%，在表格中所列出的13個指數中，僅好于中字頭和上證50，而低于另外11個指數。

對全周數據復盤，機構們采取了加空的操作。

行業

電子、通信、計算機，一起進入本周行業榜單有6位

中東的局面開始緩和，市場風險偏好提升，資金首先擁抱的就是科技方向。

算力毫無疑問是本輪的最強主線！

政策支持，工信部印發《普惠算力賦能中小企業發展專項行動》，明確了光模塊出口率和國產化率的硬指標，為產業鏈提供了長期的確定性需求。北京、深圳、成渝等地本周相繼發布智算中心建設規劃，2026年新增算力目標較此前提升30%以上。

業績炸裂，隨著一季報披露期，算力硬件端業績兌現最為確定。中際旭創一季度歸母凈利潤同比增長262.28%，新易盛等龍頭訂單已排至2028年。業績的高增長消化了高估值，為股價上漲提供了堅實支撐。

而且，市場對于業績的持續上漲有較強的預期。三大運營商啟動新一輪AI服務器集采，總規模超過200億元。阿里云近期宣布算力卡及存儲產品最高漲價34%。這標志著算力已從“產能建設”階段進入“供需失衡”階段。

本周，A股還發生了一件歷史性事件，源杰科技的股價一舉超越貴州茅臺，成為新股王，這可能意味著一個新時代的開啟。

期指持倉

某信，本周減空530手；

對IC加空1233手，分別對IH、IF、IM減空365手、1327手和71手；

全周，平倉買單19782手，平倉賣單20312手。

其他主要玩家，本周加空3743手；

分別對IF、IC、IM加空942手、4281手和437手，對IH減空1917手；

全周，平倉買單31011手，平倉賣單27268手。

大盤本周延續了上漲之勢。尤其是創業板指數，在上周飆升9.5%的情況下，本周繼續大漲6.65%，連續創出近11年的新高。

在這種情況下，本周合計加空3213手，屬于比較正常的操作。只看本周，沒有特別不好的信號。

周中一度有所波動，周四那天大幅加空8336手，不是好信號。數據方向于周五白天采取了減倉操作。

結果周五減空5911手。機構們的操作還比較靠譜，A股收盤以后，形勢再次發生變化，國際油價直線跌水超過10%，美股全線跳漲。

到了今天，好像他們又沒談好。特朗普稱如果22日前達不成協議戰火或將重燃。伊朗表示，特朗普的7項聲明“均不屬實”，尚未同意與美國舉行下一輪談判，并且已恢復控制霍爾木茲海峽。

個人認為，對于算力、或者更寬一些范圍的算電協同，應該長期看好。如果外圍局勢惡化，影響市場短期內下跌，對于算力反而是上車的機會。