【東吳資產配置】模型持續觸發多重看多信號

證券分析師 蘆哲

執業 證書： S0600524110003

證券分析師 唐遙衎

執業證書：S0600524120016

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A股市場行情概述：（2026.4.13-2026.4.17）

權益類ETF基金規模變化統計：基金規模變化排名前三名的權益類ETF類型分別為：跨境主題指數ETF（256.63億元），主題指數ETF（156.53億元），規模指數ETF（140.61億元）。基金規模變化排名后三名的權益類ETF類型分別為：風格指數ETF（6.5億元），跨境行業指數ETF（0.08億元），跨境策略指數ETF（-0.88億元）。

權益類ETF跟蹤指數基金規模變化：規模變化排名前三名的產品分別為：港股通創新藥ETF匯添富（35.03億元），衛星ETF永贏（32.89億元），電網設備ETF華夏（27.67億元）。規模變化排名后三名的產品分別為：化工ETF鵬華（-8.45億元），港股通非銀ETF廣發（-7.85億元），旅游ETF富國（-6.44億元）。

權益類ETF跟蹤指數基金份額變化：份額變化排名前三名的指數分別為：港股通創新藥（18.85億份），中證畜牧（13.83億份），CS創新藥（12.08億份）。份額變化排名后三名的指數分別為：科創50（-33.77億份），中證A500（-29.64億份），科創創業50（-13.59億份）。

市場行情展望：（2026.4.20-2026.4.24）

觀 點： 模型持續觸發多重看多信號。

wind全A指數，高頻宏觀擇時模型在4月8日觸發買入信號。納斯達克指數，4月8日觸發技術擇時模型中的局部底右側信號。恒生科技和納斯達克金龍指數，4月13日觸發技術擇時模型中的局部底右側信號。多個不同維度的模型近期在各個重要指數上持續發出看多信號。

ETF數據顯示，本周恒生科技ETF、衛星ETF等基金規模增長較多，說明科技成長方向的基金吸引力在提升，同時題材情緒方向的投資在回暖。而石油ETF、煤炭ETF等基金規模減少較多，說明市場對于能源方面的擔憂在減弱，資金在減配防守方向的投資。因此綜合來看，市場資金近期持續在轉暖，積極配置進攻方向的行業。

雖然美伊沖突仍有反復，如4月17日伊朗宣布開放霍爾木茲海峽的商船通行，隨后4月18日伊朗又宣布因美國屢次違背承諾，恢復霍爾木茲海峽的控制權。但整體而言，美伊沖突的烈度和黑天鵝發生的可能性正在下降。

從籌碼峰結構來看，大盤指數臨近前期3月12日附近的籌碼峰壓力位，后續短期可能會有一定的震蕩反復，但中期維度，我們認為仍有較大的上漲機會。結構上，以創業板為代表的科技成長板塊早已創下新高。進攻方向可關注通信、科創芯片、儲能電池、有色金屬、衛星等方向。

基金配置建議：

根據我們上述行情研判，我們認為后續市場可能進入相對強勢看漲的階段。

因此從基金配置的角度，可根據風險偏好選擇積極進取型和多元均衡型ETF組合配置。

風險提示： 1）模型基于歷史數據測算，未來存在失效風險；2）宏觀經濟不及預期；3）發生重大預期外的宏觀事件。