陳聆聽/文

2026年4月2日，四川沃飛長空科技股份有限公司（下稱“沃飛長空”）在四川證監(jiān)局正式辦理IPO輔導(dǎo)備案登記，擬登陸科創(chuàng)板，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信建投證券。若進(jìn)展順利，沃飛長空有望成為A股“eVTOL第一股”。

這一消息標(biāo)志著國內(nèi)eVTOL頭部企業(yè)正式開啟資本市場征程，這家頭部企業(yè)能否在適航取證的深水區(qū)順利突圍，也將成為決定其未來長期商業(yè)價(jià)值的核心所在。

IPO輔導(dǎo)備案：股改、融資、人事調(diào)整密集落地

2026年4月2日，沃飛長空正式向四川證監(jiān)局提交IPO輔導(dǎo)備案。每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，就在簽署輔導(dǎo)協(xié)議的前一天，原四川沃飛長空科技發(fā)展有限公司正式更名為四川沃飛長空科技股份有限公司，完成整體股改；注冊資本也由約1.77億元人民幣大幅增加至3.6億元。

高管團(tuán)隊(duì)同步調(diào)整，吉利科技集團(tuán)CEO徐志豪正式接任沃飛長空法定代表人兼董事長，原法定代表人郭亮成為董事、總經(jīng)理，原董事長顧文婷變更為副董事長。公開資料顯示，徐志豪自2017年起出任吉利科技集團(tuán)首席執(zhí)行官，目前也是吉利科技集團(tuán)、浙江錢江摩托股份有限公司等多家企業(yè)的法定代表人。這套“改名、增資、換帥”的組合拳，被業(yè)界視為企業(yè)叩響資本市場大門前的標(biāo)準(zhǔn)動作。

根據(jù)備案文件，沃飛長空控股股東為湖北吉利太力飛車有限公司，持股40.02%，實(shí)控人為李書福。外部股東陣容多元，成都國資旗下策源資本持股7.65%、杭州國資杭實(shí)集團(tuán)持股4.646%，中信建投、中科創(chuàng)星、松禾資本等知名機(jī)構(gòu)位列股東名單。金融機(jī)構(gòu)從單純的財(cái)務(wù)跟投逐步向全周期賦能的戰(zhàn)略合伙人角色轉(zhuǎn)變，形成“產(chǎn)業(yè)資本+地方國資+財(cái)務(wù)投資”的混合股權(quán)結(jié)構(gòu)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，A股市場參與投資沃飛長空的上市公司近20家，主要分布于非銀金融、建筑裝飾、計(jì)算機(jī)、電子、傳媒等行業(yè)。

而就在輔導(dǎo)備案前兩個(gè)月，沃飛長空剛完成一輪近10億元融資，創(chuàng)下2026年開年國內(nèi)低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的最大單筆融資紀(jì)錄，其募資將主要用于AE200系列沖刺最終適航取證、推動全球總部基地投產(chǎn)以及構(gòu)建低空出行商業(yè)模式。從2016年成立至今，沃飛長空已完成五輪獨(dú)立市場化融資。

在訂單儲備上，與川航集團(tuán)、華龍航空等多家行業(yè)龍頭達(dá)成合作，2026年1月，沃飛長空與中航租賃、蘇銀金租達(dá)成戰(zhàn)略合作，共獲得300架AE200型飛行器采購訂單，目前千架意向訂單儲備充足。

其核心產(chǎn)品AE200系列純電動有人駕駛載人eVTOL采用“八軸內(nèi)四傾轉(zhuǎn)”傾轉(zhuǎn)旋翼構(gòu)型，這一技術(shù)路線在全行業(yè)技術(shù)難度最高。據(jù)沃飛長空方面向《科創(chuàng)板日報(bào)》記者透露，AE200預(yù)計(jì)于2026年通過適航審定和TC取證，之后進(jìn)入商業(yè)應(yīng)用和批量制造。除整機(jī)研發(fā)外，沃飛長空于2026年3月發(fā)布了航空電動發(fā)動機(jī)“峨眉山”與航空動力電池“大渡河”，在安全、經(jīng)濟(jì)、舒適、環(huán)保等維度實(shí)現(xiàn)了飛機(jī)性能的跨越式提升。

與此同時(shí)，位于成都未來科技城的全球總部基地及生產(chǎn)制造基地項(xiàng)目主體結(jié)構(gòu)已全面完工，預(yù)計(jì)2026年下半年正式投產(chǎn)。

群雄并起，eVTOL“四小龍”競速相爭

2026年被行業(yè)普遍視為eVTOL“量產(chǎn)元年”和“商業(yè)化關(guān)鍵之年”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，御風(fēng)未來M1B、沃飛長空AE200、匯天“陸地航母”、廣汽高域AirCab等機(jī)型預(yù)計(jì)2026年完成TC取證，峰飛航空載人版eVTOL則計(jì)劃于2026年底至2027年初實(shí)現(xiàn)適航突破。

就在沃飛長空啟動IPO的同一周，中新網(wǎng)上海將時(shí)的科技、峰飛航空、沃蘭特航空、沃飛長空四家企業(yè)并稱為中國載人eVTOL賽道最耀眼的“四小龍”。

時(shí)的科技成立于2021年5月，是國內(nèi)首家自主研發(fā)傾轉(zhuǎn)旋翼載人eVTOL的創(chuàng)新企業(yè)，率先填補(bǔ)中國在該領(lǐng)域的技術(shù)空白。其核心產(chǎn)品E20eVTOL可載5人，最高時(shí)速達(dá)320km/h，是目前全球速度最快的載人eVTOL之一。

目前，時(shí)的科技已與阿聯(lián)酋海外客戶簽署350架、價(jià)值10億美元意向訂單，全球化拓展能力突出。其位于安徽蕪湖的E20eVTOL智造基地已開工建設(shè)，建成后將擁有兩條完整總裝產(chǎn)線，年產(chǎn)能200架。

2026年2月5日，峰飛航空科技自主研發(fā)的全球首款5噸級eVTOL——V5000“天際龍”正式亮相，并在昆山白蓮湖低空基地完成轉(zhuǎn)換飛行，峰飛航空成為全球首家，也是目前唯一成功實(shí)現(xiàn)5噸級eVTOL轉(zhuǎn)換飛行的企業(yè)。

峰飛航空的貨運(yùn)版“凱瑞鷗”V2000CG已于2024年3月獲頒型號合格證，12月獲生產(chǎn)許可證，成為全球首個(gè)“三證齊全”的噸級以上eVTOL。

沃蘭特是國內(nèi)低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域融資最活躍的企業(yè)之一，已完成十余輪融資。2025年11月，公司完成數(shù)億元B+輪融資。公司聯(lián)合創(chuàng)始人黃小飛表示，預(yù)計(jì)VE25型eVTOL將在2026年年底至2027年年初取得適航TC。沃蘭特已與南航通航、中航材航空救援等企業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作及意向訂單860余架，意向訂單金額220億元。

沃蘭特航空的VE25-100型eVTOL采用復(fù)合翼架構(gòu)，起飛重量2.5噸，設(shè)計(jì)航程200-400公里，是目前世界范圍內(nèi)商載最大、客艙最寬闊的載人eVTOL之一。

除“四小龍”之外，多家eVTOL公司也正在奮力沖刺。億航智能自主研發(fā)的EH216-S無人駕駛載人航空器，成為全球首個(gè)集齊四大通行證的載人航空器，正式邁入商業(yè)化運(yùn)營階段。2025年第四季度，公司單季度eVTOL交付量達(dá)100架，并首次實(shí)現(xiàn)美國通用會計(jì)準(zhǔn)則口徑下的季度盈利。2026年，億航智能將重點(diǎn)推進(jìn)載人eVTOL的常態(tài)化商業(yè)運(yùn)營，計(jì)劃于3月正式在中國啟動EH216-S的商業(yè)運(yùn)營售票，并在泰國尋求首張海外商業(yè)運(yùn)營許可證。

廣汽集團(tuán)旗下低空出行科技品牌高域科技的首款量產(chǎn)型多旋翼飛行汽車GOVYAirCab，2026年3月完成城市核心區(qū)首次場景飛行演示。該機(jī)型已進(jìn)入適航取證階段，計(jì)劃2026年底完成認(rèn)證并啟動量產(chǎn)交付，廣州工廠將于2026年5月實(shí)現(xiàn)首臺機(jī)下線，目前意向訂單超2000架。

御風(fēng)未來旗下150公斤級eVTOLE40H于2025年12月獲頒型號合格證，成為全球首款通過適航審定的中型復(fù)合翼混合動力無人機(jī)。2噸級M1B型號合格證申請已于2024年1月獲受理，預(yù)計(jì)2026年完成取證并在應(yīng)急消防、物流運(yùn)輸領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用。

產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)突破成為商業(yè)化大考的關(guān)鍵

沃飛長空CMO費(fèi)嵐在專訪中提出的行業(yè)“二八定律”認(rèn)為，中國能在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域與歐美“并駕齊驅(qū)”，得益于國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)積累的供應(yīng)鏈優(yōu)勢——eVTOL產(chǎn)業(yè)最終將共用新能源汽車80%的供應(yīng)鏈，但剩下20%從“車規(guī)級”升級至容錯(cuò)率為零的“航空級”標(biāo)準(zhǔn)，是橫亙在全行業(yè)面前的技術(shù)突圍挑戰(zhàn)。

對eVTOL企業(yè)而言，適航取證是一道必須跨越且極度消耗資金的技術(shù)與法規(guī)門檻。業(yè)內(nèi)估算，一款5座級載人eVTOL從研發(fā)到取齊CAAC三證的總成本約10億至12億元人民幣。全球適航取證競賽已形成清晰梯隊(duì)：億航智能是全球首個(gè)“四證齊全”選手；第二梯隊(duì)包括美國的Joby、Archer及中國的峰飛航空、時(shí)的科技、沃飛長空、小鵬匯天等，多數(shù)已進(jìn)入符合性驗(yàn)證深水區(qū)，并公布了在2026年底至2027年取得TC的時(shí)間表。

盡管取證費(fèi)用不低，但當(dāng)前低空經(jīng)濟(jì)的資本信號已發(fā)生深刻變化。“主機(jī)廠不缺錢”已成為行業(yè)共識，多家主機(jī)廠已累計(jì)獲超十億元融資，而技術(shù)搶先突破成為關(guān)鍵。

電池技術(shù)是eVTOL商業(yè)化路上最核心的“卡脖子”環(huán)節(jié)。傳統(tǒng)液態(tài)鋰電池能量密度僅250-350Wh/kg，導(dǎo)致eVTOL滿載后續(xù)航普遍不足100公里，且充電需30分鐘以上。

2026年，這一瓶頸迎來歷史性突破。欣界能源自主研發(fā)的“獵鷹”系列固態(tài)鋰金屬電池能量密度突破480Wh/kg，成功搭載億航智能216系列eVTOL完成全國首例無人駕駛載人類航空器跨海峽飛行任務(wù)，驗(yàn)證了固態(tài)電池在極端工況下的安全性和高能量密度優(yōu)勢。贛鋒鋰業(yè)旗下浙江鋒鋰研發(fā)的320Wh/kg高比能高功率eVTOL電池，已正式搭載于沃飛長空AE200-100機(jī)型，并于2025年12月順利完成第一階段的載人試飛任務(wù)。

飛行控制系統(tǒng)是飛機(jī)的“安全大腦”，是航空裝備中技術(shù)門檻最高、長期以來高度依賴進(jìn)口的核心“卡脖子”技術(shù)之一。2026年1月，邊界智控作為沃蘭特航空VE25-100型號飛控電子系統(tǒng)供應(yīng)商，其新一代飛控計(jì)算機(jī)REG300接受軟件和硬件SOI#1計(jì)劃階段審查，標(biāo)志著高安全等級飛控系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)從“技術(shù)突破”向“可審定、可適航取證、可產(chǎn)業(yè)化”的重要跨越。

2026年2月，沃蘭特航空聯(lián)合創(chuàng)始人黃小飛接受采訪時(shí)分析，今年行業(yè)將出現(xiàn)多維度顯著分化：頭部客戶將鎖定大量核心訂單并攜手出海；全球至少2-3家企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)4人以上噸級載人eVTOL技術(shù)穩(wěn)定，躋身高等級取證第一陣營；同時(shí)預(yù)計(jì)有3-5家企業(yè)登陸港股或A股市場。而這些猜測正在逐漸成為現(xiàn)實(shí)。

[引用]

①　沖刺“eVTOL第一股”！沃飛長空的參股公司及合作公司曝光，千億鋰礦龍頭強(qiáng)勢入局.證券時(shí)報(bào).2026-04-04.

②　eVTOL“四小龍”：技術(shù)突破與資本加持下的低空經(jīng)濟(jì)新勢力.中新網(wǎng)上海.2026-04-08

③　10億融資剛落袋，這家低空經(jīng)濟(jì)“獨(dú)角獸”啟動IPO.福布斯.2026-04-03.

④　沖刺“eVTOL商業(yè)化第一股”！剛拿近10億元融資即啟動IPO輔導(dǎo)：沃飛長空完成股改換帥，低空經(jīng)濟(jì)迎“全要素協(xié)同”大考.每日經(jīng)濟(jì)新聞.2026-04-03..

⑤　億航智能單季度eVTOL交付達(dá)百架常態(tài)化商業(yè)運(yùn)營將啟動.證券時(shí)報(bào)網(wǎng).2026-03-12.

⑥　適航取證、資本競逐、規(guī)范安全，eVTOL的“起飛前夜”.澎湃新聞.2026-02-21.