抖音副總裁回應“凈利潤下滑超70%”

"字節跳動去年凈利潤下滑超70%" 的傳聞引發熱議。

剛剛，抖音集團副總裁李亮微博發文回應：相關報道中關于字節凈利潤下降70%，是國際會計準則的數字，這邊除了新興業務投資增大，還有優先股和期權成本變動因素(不反映運營實質)。實際因為抖音電商增速放緩和新興業務相關投入增大，下半年經營利潤率有小幅下滑，但遠沒有報道中這么大幅度。

4月20日上午，多家權威媒體同步曝出字節跳動2025年核心財務數據，全年總營收約 1860 億美元，同比增長20%，在全球科技巨頭集體降速的大背景下，這個增速依然能打。

國內業務穩扎穩打，同比增長約20%；海外業務則徹底爆發，增速直接翻倍至近50%，成為拉動大盤的絕對主力。海外營收占比首次突破30%大關，從2024年的25%一躍而上，字節跳動真正長成了一家全球化公司。

雖然海外賺得盆滿缽滿，國內增速放緩，但最后到手的利潤卻只剩去年的三分之一。

知情人士透露，字節跳動2024年凈利潤約 330 億美元，2025年直接腰斬再腰斬，僅剩 90 多億美元，同比暴跌超 70%。凈利率從2024年的 25% 直接跌到個位數，堪稱斷崖式下滑。公司在與股東溝通時毫不避諱，明確表示2026年技術投入還會進一步加碼。

撐起海外半邊天利潤的，不是別人，正是一路狂奔的 TikTok 電商。

TikTok Shop 2025 年全年 GMV 同比暴漲近70%，規模直逼千億美元，活躍消費者突破 4 億。美國市場銷售額翻了一倍還多，同比增長108%；歐洲主要國家集體破百，增速驚人；東南亞穩居第二，緊咬 Shopee 不放。新市場更是殺瘋了，巴西上線三個月 GMV 漲25倍，日本上線四個月漲20倍。更關鍵的是，電商業務的爆發直接讓 TikTok 實現了大幅盈利，徹底摘掉了 "燒錢" 的帽子。

國內基本盤，字節同樣沒有放松，多點開花，步步緊逼。

根據媒體獨家消息，抖音電商2025年 GMV 達4.4萬億元，同比增長接近30%。抖音電商的短板依然突出，尤其是結算率與結算GMV，均遠低于淘天集團和拼多多。

抖音生服2025年全年支付 GMV 突破 8500 億元，雖然總量巨大，但其同比增長率為59%，低于年度目標。今年2月，抖音緊急上線獨立團購 App“抖省省”，試圖模仿電商路徑構建貨架式流量閉環，嘗試打破短視頻內容流與交易轉化的壁壘。

紅果短劇成了最大黑馬，月活突破2.3億，用兩年時間走完了長視頻平臺十年的路。第三方媒體預測數據，2025年紅果短劇收入或已超過150億元。而最近AI短劇熱度暴增，盜臉、盜聲等侵權亂象也頻頻發生。

利潤去哪了？答案只有一個：AI。

多位接近字節的人士證實，公司在2025年下半年突然大幅上調 AI 預算，投入規模遠超所有人預期。錢主要花在了三個地方：

一是搶芯片、建算力，字節在全球掃貨英偉達高端芯片，搭了好幾個萬卡級集群，全年資本支出超 1500 億元人民幣，絕大部分砸進了 AI 基礎設施。

二是砸大模型研發，從豆包大模型迭代到多模態產品，再到企業級 MaaS 服務，全線鋪開。

三是搶人，全球挖頂尖 AI 科學家和工程師，薪酬待遇直接拉滿，沒有上限。為了留住核心人才，字節還專門給豆包業務搞了 "虛擬股" 激勵，近期啟動的首次回購，溢價直接給到 30.8%，誠意拉滿。

對于這次凈利潤的暴跌，行業看得很清楚：這不是經營出了問題，這是字節主動選擇的結果。

在全球 AI 競賽進入白熱化的今天，不投入就是等死，投入就必須犧牲短期利潤。

字節是全球少數幾家同時擁有海量用戶數據、強大工程能力和充足現金流的公司，它有資本，也有必要在 AI 領域下重注。現在燒的每一分錢，都是在為未來十年的技術壁壘添磚加瓦。短期利潤沒了可以再賺，但 AI 的窗口期錯過了，就再也追不上了。

當然，賭局總有風險，字節的前路也并非一片坦途。

AI投入的回報問題，大模型行業現在還處于燒錢換規模的階段，真正的大規模商業化還遙遙無期，字節能扛多久，投入的錢什么時候能收回來，誰也說不準。國內競爭，騰訊、阿里都在砸錢搞 AI 和短視頻，字節的領先優勢正在被一點點縮小。

說到底，這不是一場關于利潤的戰爭，而是一場關于未來的生死賭局。

來源：星河商業觀察