中國院線行業持續17年的“萬達時代”畫上句號。而這則消息，也讓這場資本大戲背后的最終贏家——80后金融男柯利明，再次進入公眾視野：他到底是什么來頭？

文丨金融八卦女作者：月月

“中國院線第一股”，徹底改頭換面了？

4月19日晚，萬達電影突然發了一則公告：公司已完成工商變更登記手續，名稱變更為“儒意電影娛樂股份有限公司”，證券簡稱同步變更為“儒意電影”，新簡稱自4月20日起正式啟用，證券代碼保持不變。

至此，中國院線行業持續17年的“萬達時代”畫上句號。而這則消息，也讓這場資本大戲背后的最終贏家——80后金融男柯利明，再次進入公眾視野。

2020年，他把儒意影業塞進恒騰網絡，以借殼方式登陸港股；2023年，他又兩次出手斥資44億，“蛇吞象”般的拿下了曾市值高達千億的萬達電影。

短短幾年時間，儒意影業就從行業新星變成了一家港股、A股雙上市的影視公司，這讓人不禁好奇，這家公司背后的老板到底是什么來頭？

1./ 萬達電影告別王健林，昔日“現金奶牛”被44億低價出手/

說起萬達電影，對很多人而言，它不只是一家影院，更是一個時代的符號。如今，雖然全國700多家“萬達影城”的門頭還在，但在資本層面，王健林的時代已經徹底翻篇了。

為什么會淪落到這一步？說到底只有一個原因：王健林真的沒錢了。

萬達電影于2015年上市，那時的萬達集團發展如日中天，業務版圖更是橫跨地產、影視、體育、文旅。到了2017年，萬達電影市值一度逼近1500億元，穩坐A股影視板塊的頭把交椅。

但巔峰之后是漫長的墜落，自2016年以來，王健林和萬達集團逐步陷入債務泥潭。到了2023年10月，珠海萬達商管第四次港股上市失敗，幾百億的對賭協議懸在頭頂，王健林不得不把核心資產——部分萬達廣場、萬達電影的股份等陸續擺上貨架。

為了還債，王健林開啟了瘋狂賣賣賣模式。據不完全統計，從2023年至今，萬達累計出售了至少85座萬達廣場。

其中，僅在去年5月，萬達就一次性將48座位于核心城市的萬達廣場打包出售，資產包估值約500億元，接盤方包括太盟投資、騰訊、京東、陽光人壽、高和資本等機構組成的財團。

到了今年，出售仍在繼續：

上海顓橋萬達廣場以20.48億元成交，常德、常州新北、遂寧等地的萬達廣場也相繼易主，而這次出手的接盤方換成了中建系。

事實上，萬達賣掉的資產，早已不限于萬達廣場。2026年1月，上海萬達小額貸款有限公司70%股權在京東法拍平臺一拍流拍，二拍起拍價已降至4.09億元。

在更早的2017年，萬達已經以438.44億元將13個文旅項目打包賣給了融創，77家酒店賣給了富力。

作為王健林的商業版圖里的“現金奶牛”，在這場資產大甩賣中，萬達電影也未能幸免。畢竟影視行業本身受環境影響波動巨大，回款周期又長，自然成了優先出售的資產。

2023年7月，上海儒意影視以22.62億元拿下萬達投資49%股權；5個月后，儒意投資再以21.55億元拿下剩余51%股權。

兩筆交易總共花了44.17億，就拿下了全國超700家直營影院，超6000塊銀幕的控制權。要知道，這筆交易大約相當于萬達電影巔峰期市值的二十分之一，資本操作堪稱教科書級別的“蛇吞象”。

2./ 80后金融男跨界影視圈，在資本市場殺瘋了/

2024年4月，上市公司萬達電影的控制權正式交割完成，儒意背后的老板再也藏不住了，他就是柯利明。

當時曾有接觸過柯利明的業內人士表示很驚訝，“他怎么有這么大的實力”，畢竟他入行不算久，很多人都在好奇：

敢接王健林的盤子，柯利明到底什么來頭？

不同于王健林的地產起家，柯利明是一位典型的“金融男”。他早年留學澳大利亞，本科與碩士分別主修了風險管理和貨幣銀行學，畢業后去了香港的一家對沖基金，當過5年的高級分析師。

按照這個劇本，他本應成為一位金融大佬。但出于對電影行業的興趣，2009年他北上接管了哥哥的廣告公司，并將其轉型為“北京儒意欣欣影業投資公司”。

最初，柯利明帶著幾百萬來投資，卻發現一部普通電視劇就需要2000萬，自己那點錢根本不夠看，于是他干了一件當時很多人都不理解的事，把錢全部花在購買暢銷書版權上。

在IP概念尚未火爆的年代，他大量買斷優質小說的影視改編權，比如后來爆火的《北平無戰事》《瑯琊榜》《羋月傳》《步步驚心》等，版權都在他手里。從2013年至今，歡瑞世紀、萬達電影等知名影視公司，都從他手里買過版權。

2013年，儒意投資的第一部電影《致我們終將逝去的青春》大獲全勝，一舉成了業內勢頭最猛的一匹黑馬。

但柯利明想要的卻不止于此，他開始謀劃更大的資本棋局。2014年至2015年，儒意影業就曾經兩次試借力登陸A股。

一次是曾嘗試以15億元的估值賣給中技控股，但因買方自身問題最終折戟；另一次是被天神娛樂旗下并購基金以13.23億元拿下49%股權，對應估值27億元，一年后又以16.17億元轉手退出。

兩次沖擊A股都沒有成功，換成別人可能會選擇放棄，但柯利明選擇了蟄伏并等到了一個更好的機會。

2020年10月，由恒大和騰訊合資成立的港股上市公司“恒騰網絡”，宣布以總價72億港元全資收購儒意影業。相比6年前的15億元估值，儒意身價已翻了近4倍。交易完成后，柯利明成了恒騰網絡的第二大股東。

從表面看，這筆交易像是儒意影業被收購了，但事實上，2021年恒大暴雷后，柯利明看準時機接盤了恒大拋售的股份，成為上市公司新的實控人，儒意影業由此順利借殼上市港股。

更為關鍵的是，通過這一躍，柯利明不僅將儒意推上了港股舞臺，還順勢將騰訊這棵大樹，與自己牢牢綁定在了一起。截至2024年末，騰訊持有儒意總股本的17.75%，穩居第二大股東之位。

至此，柯利明已經擁有了上市平臺、內容制作能力，只差一個線下渠道。

所以2023年當萬達陷入流動性危機后，柯利明毫不猶豫的出手了，這場收購從來都不是臨時的救火，而是蓄謀已久的布局。

3./ 從影院到IP，新晉影視大佬重構影視江湖/

如果說王健林的電影帝國是“地產+影院”的重資產打法，那么新晉影視大佬柯利明，玩的完全是另一套游戲。

畢竟是金融圈出身，柯利明早年間就曾在接受采訪時透露，自己是用投行思維做電影，每個項目都賺了錢。他說，自己善于用數據模型分析項目，首先考慮投資回報率，同時也用數據模型規避風險。

“我會非常謹慎，我不相信感覺，很多人告訴我這個人很有名，對方過去怎么樣，但我會考慮把他放到這個盤子里面到底能產生多少價值。中國（電影）市場一個檔期的容量有限，一個檔期內做到5億元到7億元就已經很滿了，所以有人跟我談1億元以上的項目我根本不考慮，也許你會很賺錢，但對我來講，風險太大。”

▲最右為柯利明

柯利明在影視行業打法，根基還是內容為王，比如他的IP囤積策略。

從《北平無戰事》《瑯琊榜》《羋月傳》，到后來的《你好，李煥英》《送你一朵小紅花》《獨行月球》《消失的她》，儒意系手里的IP儲備數量和質量，放到整個影視行業都是頂尖水平。

其中，《你好，李煥英》票房超54億元，位列中國電影票房前三；《送你一朵小紅花》累計票房超14.3億元，拿下2021年元旦檔冠軍。這些爆款不僅賺了票房，更在IP價值上實現了指數級增值。

有了足夠多的IP后，柯利明的商業觸角迅速向影視行業的上下游延伸，推動“內容與渠道”深度協同。

2025年1月，中國儒意以8.25億元收購騰訊旗下永航科技30%股權，核心資產是《QQ炫舞》系列IP。儒意在公告中明確表示，此舉旨在深化影游聯動布局，構建多元化產品矩陣。

2025年5月，萬達電影與中國儒意共同投資國內頭部潮玩品牌52TOYS，總投資1.44億元，雙方合計持股7%，押注影視IP的衍生消費市場——“谷子經濟”，這也是當前年輕人消費最活躍的賽道之一。

今年1月，儒意以約1420萬美元戰略投資AI視頻生成企業愛詩科技，探索AI技術在影視、流媒體及游戲內容生產中的創新應用。愛詩科技隨后完成3億美元C輪融資，儒意深度參與。這步棋旨在用AI降本增效，用技術重構內容生產的底層邏輯。

不難看出，一個“內容開發-院線放映-IP運營”的行業閉環，已經初步成型。

而更名之后，柯利明在影視行業的野心也浮出水面。儒意電影提出打造“超級娛樂空間”，核心邏輯是：

把影院從單一的放映場所，升級為集觀影、社交、IP體驗、衍生消費于一體的綜合娛樂場景。

說白了，以后你走進電影院，不只是看兩小時電影，還可以玩IP聯動、買衍生品、喝聯名奶茶。電影票的錢終究是有限的，但IP運營的錢、線下消費的錢，消費空間巨大。

數據也在印證這套打法的效果，儒意接手后的上市公司正在走出低谷。

2025年業績預告顯示，全年歸母凈利潤預計在4.8億元至5.5億元之間，而上年同期為虧損9.4億元，成功扭虧為盈。全年實現票房76.78億元，同比增長18.53%，觀影人次達1.63億，同比增長14.76%。在全國票房TOP200影院中，儒意旗下占據91席，較2024年增加10家。

所以萬達電影的更名，其實是一個極具象征意義的商業注腳。

它標志著一個重資產、高杠桿、鋪渠道的舊時代徹底退潮，一個輕資產、重內容、玩IP的新周期正在重構影視江湖。

封面系AI生成