兩次延期后叫停！德爾未來三大募投項目折戟，4.5億募資永久補流

樂居財經 李蘭 4月21日，德爾未來(002631.SZ)發布公告，公司董事會審議通過了《關于終止部分募集資金投資項目并將剩余募集資金永久補充流動資金的議案》。

德爾未來擬終止“年產智能成套家居8萬套項目”、“3D打印定制地板研發中心項目”、“智能成套家具信息化系統及研發中心項目”，并將剩余募集資金約4.51億元永久補充流動資金。

根據公告，德爾未來于2019年通過公開發行可轉換公司債券“未來轉債”募集資金總額6.30億元，扣除發行費用后募集資金凈額為6.19億元。截至2025年12月31日，公司累計投入募集資金2.5億元，整體投資進度為40.40%，剩余募集資金余額（含利息收入凈額）為4.51億元。

其中，“年產智能成套家居8萬套項目”累計投入3736.24萬元，投資進度12.21%；“3D打印定制地板研發中心項目”累計投入1236.16萬元，投資進度16.71%；“智能成套家具信息化系統及研發中心項目”累計投入7035.77萬元，投資進度64.55%。補充流動資金項目1.30億元已全部投入使用。

值得注意的是，上述三個項目此前已歷經兩次延期。公司分別于2024年4月和2025年4月對項目達到預定可使用狀態日期進行延后，最新調整后的時間節點為2027年。

針對各項目終止的具體原因，德爾未來在公告中作出詳細說明：

“年產智能成套家居8萬套項目” 方面，公司指出，自項目實施以來，市場環境發生顯著變化。當前房地產行業進入深度調整期，商品房銷售規模持續回落，定制衣柜市場新增需求大幅降低。同時，家居行業整體呈現從單品智能走向全屋互聯、從數據采集邁向深度應用的趨勢，原項目規劃的單品定制衣柜智能化設想已無法適應當前市場需求。公司現有蘇州、廣州等生產基地因消費需求不足，近年產能利用率連續下降，已主動收縮產能。繼續擴大產能將面臨利用率進一步下滑、產品競爭力不足等風險。

“3D打印定制地板研發中心項目” 方面，公告顯示，消費者消費趨勢已轉向“高性價比、標準化、易維護”，3D打印定制地板所依賴的中高端增量市場需求受到限制。此外，國內高端設備配套技術尚不成熟，生產所需的高精度成型設備與環保專用油墨依賴進口，成本居高不下，且該技術尚未實現產業化落地，市場接受度較低。

“智能成套家具信息化系統及研發中心項目” 方面，公司表示，自建信息化系統需要承擔全鏈條投入，在訂單增長不及預期的情況下不利于成本優化。而隨著第三方專業技術服務商的成熟，智能家具領域已形成“生態共建”趨勢，通過外部合作可以更低成本滿足信息化需求。公司現有系統已基本滿足當前業務需求。

德爾未來主要從事地面材料業務、定制家居業務、新材料業務。主要產品為地板、定制家居、石墨烯相關產品等。公司實際控制人為汝繼勇，并擔任公司董事長、總經理。

業績方面，2025年，德爾未來實現營業收入11.66億元，較上年同期下降23.53%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2.21億元，相較于上年同期幅度進一步擴大146.77%。扣除非經常性損益后的凈利潤為虧損2.19億元，同比下降86.21%。

具體來看，公司地板類和定制家居類收入分別同比下滑24.74%和21.79%，毛利率也分別下降了3.58和8.89個百分點。分銷售模式看，經銷商模式和直營模式收入分別下降17.64%和29.8%。

報告期內，德爾未來經營活動產生的現金流量凈額同樣承壓，全年為-1.28億元，較上年同期由正轉負，較上年同期下降 250.47%。基本每股收益為-0.2771元。

相關公司：德爾sz002631