重慶醫藥大佬張松山，走出低谷

對于低調的重慶醫藥大佬張松山來說，2025年算是走出了低谷。

4月22日晚間，華邦健康發布2025年年報，公司實現營業收入115.12億元，同比下降1.31%。

重要的是凈利潤。

華邦健康2025年實現歸母凈利潤7.13億元，扭虧為盈；扣非后凈利潤6.43億元，同比亦扭虧為盈。

華邦健康2025年不僅扭虧為盈，歸母凈利潤還創下了上市以來的歷史新高。

2024年是華邦健康的一個最低谷。

在2024年，華邦健康因為此前并購的商譽計提，導致虧損2.99億元。

這也是華邦健康從2004年上市以來，首次出現如此大額的虧損。

虧損的直接原因，是華邦健康2013年并購的百盛藥業出現問題。

華邦健康早期收購百盛藥業共計形成商譽13.03億元。

根據其業務類型，包含了流通業務與自產業務兩個資產組。

近年來受藥品集采等政策性影響，百盛藥業流通業務經營性業績出現大幅下滑。

商譽的計提，成為了華邦健康凈利潤持續下滑的主要原因。

華邦健康2024年年報顯示，公司共計提各項準備9.6億元，其中商譽計提達到7.07億元。

在商譽計提中，最大的一筆為百盛藥業，計提達到6.18億元。

不過好消息也是，百盛藥業的商譽計提，在2024年全部計提了。

在此后，華邦健康就不會再有如此大體量的計提了。

這一次，張松山算是走出來了。

1961年出生的張松山，南陽市唐河縣人，北京大學化學系博士。

1992年受重慶高技術創業服務中心邀請，和6名伙伴一起湊了50萬元來重慶，創辦華邦生化技術有限公司，也就是華邦健康的前身。

2004年，華邦制藥實現深交所中小板登陸，成為重慶首批上市的醫藥企業之一。

從2012年開始，張松山不在局限在醫藥板塊，2016年，公司更名為華邦健康，定位升級為大健康產業，開啟了大擴張之路。

從2012年開始，華邦健康開始了一系列并購，2012年收購了萬全凱迪、萬全宏宇等5家公司，2013年收購了明欣藥業、福爾股份、凱盛新材、百盛藥業28.5%股份等公司股權。

2014年收購百盛藥業78.5%股份，同時開始跨界旅游，收購天極旅業，2015年收購重慶植恩醫院、瑞士生物等。

2017年、2018年，開始提高旅游行業并購量。

2017年收購麗江玉龍雪山旅游、麗江山峰旅游等。

2018年收購廣西大美大新旅游、陜西太白山秦嶺旅游。

2019年收購重慶卓瑞縱橫生物，2020年收購深圳普瑞金生物等。

經過一系列并購，華邦健康的產業版圖橫跨醫藥、醫療、農化、新材料、旅游等五大領域，

控股三家上市公司，分別為穎泰生物(920819.BJ)、凱盛新材(301069.SZ)、麗江股份(002033.SZ)。

華邦健康也實現了營業收入的擴張，從2015年的61.74億升至2022年的132.3億，七年翻倍。

其實，張松山從2018年就已經開始反思大并購問題了。

華邦健康在2018年年報中提出要堅持“慎擴張，深挖地，高筑墻”穩健運營戰略。

在2024年，還增加了降融資的要求。

2025年12月23日，華邦健康在廣西崇左舉行了2025年集團經營會，張松山在會上表示，面對行業產能過剩、內卷嚴重的現狀，需積極踐行“深挖地”戰略，通過精細化成本管控提升運營效率；要聚焦人才規劃短板，優化薪酬結構、暢通上升通道，打造有競爭力的薪酬高地吸引核心人才。