【IPO追蹤】利潤縮水九成！廣和通（00638.HK）破發困境難解

4月24日，全球領先的無線通信模組提供商——廣和通A、H兩地股價同步陷入低迷，市場情緒偏弱。

截至收盤，廣和通A股（300638.SZ）下跌12.92%，報22.64元/股。值得注意的是，該股自2026年初便開啟持續陰跌模式。截至4月24日收盤，其股價較1月中旬創下的36.37元/股階段高點，已累計回撤37.75%。

H股市場表現同樣慘淡，廣和通（00638.HK）當日收盤跌幅達9.51%，報12.09港元/股，長期深陷破發困境。

回溯其港股上市歷程，該公司于2025年10月22日正式登陸港交所，然而上市首日即跌破發行價。此后，港股股價始終處于震蕩下行通道。截至4月24日，廣和通H股股價較21.5港元/股的上市發行價，已累計下跌43.76%，投資者虧損幅度顯著。

廣和通股價持續走低背后，與公司自身成色脫不了關系。

廣和通是一家無線通信模組供應商，致力于為客戶提供融合無線通信模組及物聯網應用解決方案的一站式服務，產品線涵蓋數傳模組、智能模組及AI模組，并基于模組產品提供端側AI解決方案、機器人解決方案等定制化服務。

從應用場景來看，公司產品廣泛應用于汽車電子、智慧家庭、消費電子及智慧零售等多個高增長領域，客戶涵蓋國家電網、華為、大眾汽車、戴爾等知名企業。

從經營層面來看，廣和通業績卻不盡如人意，2025年全年營收、凈利潤均出現顯著下滑。步入2026年，業績承壓依舊難解，一季度利潤縮水九成。

4月23日，廣和通2026年一季度報告出爐。數據顯示，公司營收16.78億元，同比下降9.56%；歸母凈利潤966.6萬元，同比下降91.79%，盈利能力大幅下降。

更為嚴峻的是，經營活動產生的現金流量凈流出10.44億元，主要原因是購入原材料支付的貨款增加。

展望后市，有分析人士表示，作為國內智能模組領域的領先廠商，廣和通長期成長邏輯仍具備支撐：一方面，全球物聯網產業快速發展，模組市場需求有望逐步復蘇，為公司帶來穩定增量；另一方面，AI算力由云端向邊緣側滲透為大勢所趨，公司布局的AI模組、端側AI解決方案等業務，有望把握行業發展機遇，打開長期增長空間。

但短期來看，廣和通仍面臨諸多挑戰。受消費電子行業需求疲軟、汽車電子業務波動等因素影響，公司短期業績或仍難以快速修復。

業績層面的隱憂無疑是壓制股價的核心因素。后續，廣和通股價何時能夠企穩修復，尚需持續跟蹤觀察。

作者|瓶子

編輯|Danna