上海
德州儀器2026年一季度財報出爐。
營收48億美元，同比增長19%，超過公司自己設定的指引上限。過去12個月自由現金流44億美元，是去年同期17億美元的2.6倍。
但比這些數字更值得關注的，是錢從哪里來。
模擬芯片業務作為公司核心引擎，一季度營收39.24億美元，同比增長22%；嵌入式處理業務（含MCU芯片）營收7.23億美元，同比增長12%。
根據 TI 2025 年的年報。按收入占比看：工業與汽車并列第一（各33%），個人電子 21%，數據中心 9%，通信設備 3%。
數據中心在今年一季度，漲得最猛。同比暴增約90%，環比再漲25%以上，連續八個季度增長。
很多人對 TI 的印象還停在“賣工業和汽車芯片的大廠”。但有一件事正在悄悄發生 AI 服務器里，每一臺都需要模擬芯片來完成供電轉換與電源管理——算力密度越高，每瓦電力的精準調配就越關鍵。
工業，結構性增長，距離2022年峰值還差15%。
模擬業務整體同比增長22%，工業市場同比增長超30%，環比增長超過20%，覆蓋所有子行業、所有地區、所有客戶規模。
CEO 伊蘭在電話會上說了一句值得記住的話：工業需求仍比2022年峰值低15%。
這意味著，這一輪復蘇不需要等新需求涌現。光靠把過去兩年的缺口填回來，就夠再跑一段。
汽車業務本季度與上季度基本持平。中國區環比下滑，被其他地區的增長勉強補回來。這是目前最缺明確加速信號的板塊，短期方向不明朗。
Q2財務預測指引50-54億美元，對應環比約+8%——略高于季節性水平。
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