虧虧虧！華大基因遭遇業績“攔路虎”：被毛利降、回款慢、減值高拖后腿，深陷“減虧不盈利”怪圈

深圳商報·讀創客戶端記者 穆硯

4月24日晚間，深圳華大基因股份有限公司（以下簡稱“華大基因”或“公司”）發布2025年年度報告及2026年第一季度報告。財報顯示，公司業績呈現“虧損收窄但未轉正、一季度營收回暖但盈利承壓”的態勢：2025年公司營收同比下滑4.18%至37.05億元，歸母凈利潤虧損6.17億元，同比減虧31.69%，2024年凈虧損為?9.03億元，本期虧損核心系市場需求波動、集采沖擊及大額資產減值拖累；2026年一季度營收同比增長20.35%至8.09億元；得益于業務模式轉型與費用管控，當期歸母凈利潤虧損收窄至952.05萬元，同比減虧81.93%，但始終未能實現盈利。當天，公司宣布以自有資金1104.76萬元收購重慶新一產生命科技100%股權優化產業布局。

2025年虧6.17億元，核心業務之一營收大幅下滑

年報顯示，2025年實現營業收入37.05億元，同比下降4.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-6.17億元，同比減虧31.69%；扣除非經常性損益后的歸母凈利潤-6.36億元，同比減虧30.82%；基本每股收益-1.4812元，加權平均凈資產收益率-6.99%。經營活動產生的現金流量凈額-0.63億元，同比下降166.04%，由上年凈流入轉為凈流出。截至2025年末，公司總資產117.49億元，較2024年末下降6.32%；歸屬于上市公司股東的凈資產84.94億元，同比下降7.01%；負債總額24.25億元，同比下降12.84%。

公司計劃不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。

分業務板塊來看，精準醫學檢測綜合解決方案收入15.88億元，同比增長19.45%，占總營收42.85%，為第一大業務；生育健康基礎研究和臨床應用服務收入8.26億元，同比下降28.06%，主要原因系無創產前基因檢測業務營業收入同比下降約38%。隨著市場需求下降以及集采政策陸續實施，無創產前基因檢測樣本量及產品價格同比下滑；腫瘤與慢病防控業務收入5.11億元，同比下降18.28%，主要原因系部分民生項目在2025年下半年續簽并啟動，同時受部分商業體檢客戶需求波動影響，公司檢測服務業務有所減少；多組學大數據服務與合成業務收入6.68億元，與上年基本持平。

費用端，銷售費用7.75億元，同比下降23.29%，系優化銷售渠道、收縮低效投入；管理費用3.29億元，同比下降19.48%；研發費用4.57億元，同比下降24.63%，聚焦核心項目、縮減非核心研發投入；財務費用-0.61億元，較上年-0.50億元，利息收入減少、利息支出增加導致財務收益收窄。

公司2025年計提信用減值損失及資產減值損失共計48,562.73萬元，將減少公司2025年合并利潤總額48,562.73萬元；公司2025年核銷應收賬款、其他應收款、存貨和開發支出共計10,818.08萬元，已全額計提減值損失；本次公司報廢固定資產和長期待攤費用6,346.00萬元，已全額計提減值損失。

關于公司經營業績虧損的主要原因，華大基因稱，一是報告期內受市場需求波動及行業競爭加劇影響，公司營業收入規模同比下降，同時公司終端服務/產品價格進一步下降，部分產品毛利率較上年同期下降幅度較大；二是報告期內公司部分客戶回款周期有所延長，2025年度計提的信用減值損失較上年同期大幅增長；三是公司為優化資源配置，于報告期內對部分交付中心進行戰略調整并計劃向低成本地區轉移。基于謹慎性原則，公司對相關資產計提了減值準備，導致經營業績出現階段性虧損。

一季報營收增20%仍虧952萬元

一季報顯示，公司今年首季實現營業收入8.09億元，同比增長20.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-952.05萬元，同比減虧81.93%；扣除非經常性損益后的歸母凈利潤-0.19億元，同比減虧69.38%；基本每股收益-0.02元，同比減虧82.08%；加權平均凈資產收益率-0.11%，上年同期為-0.58%。營業成本4.88億元，同比增長28.53%，銷售毛利率39.71%，同比下降3.84個百分點。經營活動產生的現金流量凈額-1.81億元，同比有所改善，依舊保持凈流出狀態；投資活動產生的現金流量凈額0.86億元，同比由負轉正；籌資活動產生的現金流量凈額-0.41億元。截至報告期末，公司總資產113.45億元，較2025年末小幅下降，歸屬于上市公司股東的凈資產84.27億元，負債總額28.06億元，資產負債率24.73%，整體負債結構有所優化。

本期公司虧損幅度大幅收窄，但未能實現盈利。華大基因稱，報告期內，公司積極順應行業發展趨勢，積極推動業務從傳統ICL外送服務模式，向“設備+試劑+服務”模式轉型升級，持續優化收入結構，同時精準滿足各級醫院數據安全與自主檢測需求，公司營業收入規模同比上升；報告期內，公司持續推進業務整合，提質增效，通過精益運營，在費用端實現有效管控。

華大基因稱，精準醫療與基因檢測行業受國家醫療衛生政策影響較大。隨著醫療體制改革的深入推進，部分服務項目可能面臨招標降價、集中采購等政策壓力，檢測產品服務價格相應呈下降趨勢，常規檢測服務毛利率承壓。多組學業務基于成熟產品和服務的競爭未來將進一步加劇。

供應鏈前布局國產化替代，收購股權優化產業布局

此外，華大基因透露，2025年以來美國關稅政策調整對公司供應鏈影響整體可控，公司已通過提前布局國產化替代、多元化供應和技術自主創新等措施，顯著降低了對美國及其他海外原料的依賴。目前，公司產品涉及的相關海外原材料(如酶、熒光探針、建庫提取試劑原料等)已基本實現國產化及自產化研發，少量部分仍需海外供應的原材料也在加快推進國產化替代進程。

當天，華大基因還發布了關于收購重慶新一產生命科技有限公司100%股權暨關聯交易的公告。

公告披露，公司于2026年4月23日召開了第四屆董事會第九次會議，審議通過了《關于收購重慶新一產生命科技有限公司100%股權暨關聯交易的議案》，為進一步增強公司綜合競爭力，優化公司產業布局，公司董事會同意使用自有資金1,104.76萬元收購關聯方常州新一產、西南華大研究院分別持有的重慶新一產90%、10%股權。同日，公司就本次收購股權事宜與常州新一產、西南華大研究院簽署了《關于重慶新一產生命科技有限公司之股權轉讓協議》。本次交易完成后，公司將持有重慶新一產100%股權，重慶新一產將納入公司合并報表范圍。

華大基因表示，此舉意在優化產業布局。

審讀：陳光強