隨著全球清潔電器市場(chǎng)持續(xù)升溫，國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)交出亮眼成績(jī)單。釘科技注意到，科沃斯與石頭科技作為行業(yè)巨頭，2025年?duì)I收均逼近200億規(guī)模，2026年一季度延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其增長(zhǎng)密碼直指全球化布局與多品類(lèi)拓展兩大核心方向。

科沃斯2025年報(bào)顯示，全年?duì)I收190.40億元，同比增長(zhǎng)15.10%，歸母凈利潤(rùn)達(dá)17.58億元，同比大幅增長(zhǎng)118.13%，扣非凈利潤(rùn)增幅更高達(dá)126.14%。石頭科技方面，全年?duì)I收186.95億元，同比增長(zhǎng)56.51%，創(chuàng)下歷史新高，但歸母凈利潤(rùn)為13.63億元，同比下降31.03%。兩家公司走向了截然相反的利潤(rùn)曲線(xiàn)，石頭科技在規(guī)模擴(kuò)張的另一面遇到了盈利能力承壓的挑戰(zhàn)。

科沃斯2025Q1-2026Q1營(yíng)收情況

進(jìn)入2026年第一季度，這一分化態(tài)勢(shì)仍延續(xù)，但兩家都展現(xiàn)出積極的一面。科沃斯一季度營(yíng)收49.02億元，同比增長(zhǎng)27.06%，增速較去年全年顯著提升，扣非歸母凈利潤(rùn)3.97億元，同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但由于去年同期非經(jīng)常性損益較高及匯兌損失因素，歸母凈利潤(rùn)同比下滑14.73%。石頭科技一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.27億元，同比增長(zhǎng)23.31%，歸母凈利潤(rùn)3.23億元，同比增長(zhǎng)20.83%，營(yíng)收與凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同步穩(wěn)健增長(zhǎng)，盈利水平明顯回暖。

石頭科技2025Q1-2026Q1營(yíng)收情況

兩家巨頭的增長(zhǎng)引擎高度一致，全球化拓展成為首要驅(qū)動(dòng)力。科沃斯2025年科沃斯與添可雙品牌海外業(yè)務(wù)收入合計(jì)占總收入的45.9%，較上年提升3.7個(gè)百分點(diǎn)，科沃斯品牌海外業(yè)務(wù)收入增速高達(dá)52.0%。分市場(chǎng)看，科沃斯品牌在美國(guó)、歐洲、亞太分別實(shí)現(xiàn)了110%、60%和30%的增長(zhǎng)。

石頭科技的全球化表現(xiàn)更為激進(jìn)，2025年海外收入達(dá)到104.42億元，同比增長(zhǎng)63.46%，海外收入占比首次突破56%。石頭科技已經(jīng)構(gòu)建了一套覆蓋線(xiàn)上平臺(tái)、線(xiàn)下體驗(yàn)店與合作伙伴的全渠道海外銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，在德國(guó)、法國(guó)、西班牙、美國(guó)、加拿大等多個(gè)重點(diǎn)市場(chǎng)家居清潔設(shè)備領(lǐng)域中位居第一。

多品類(lèi)布局則為這兩家公司提供了新增長(zhǎng)曲線(xiàn)。科沃斯旗下擦窗機(jī)器人和割草機(jī)器人等新品類(lèi)2025年收入同比增長(zhǎng)88.1%，新興業(yè)務(wù)的規(guī)模效應(yīng)已經(jīng)初步顯現(xiàn)。科沃斯正在沿工具、管家、伴侶的路徑加速機(jī)器人產(chǎn)品迭代，新一代管家機(jī)器人八界填補(bǔ)了家用服務(wù)機(jī)器人在立體整理領(lǐng)域的空白。

石頭科技的多品類(lèi)布局同樣成效顯著，公司已形成掃地機(jī)、洗地機(jī)、洗衣機(jī)、割草機(jī)的品類(lèi)矩陣，覆蓋家庭地面清潔與庭院維護(hù)等核心場(chǎng)景。洗地機(jī)業(yè)務(wù)通過(guò)新技術(shù)和新產(chǎn)品的集中突破，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率于2025年躍居行業(yè)第二，石頭科技自第三季度起還加快了洗地機(jī)的海外市場(chǎng)布局。2025年第四季度，割草機(jī)器人已出貨交付，為品類(lèi)拓展與全球業(yè)務(wù)注入新動(dòng)能。

全球化和多品類(lèi)布局之間形成了互相支撐的正向循環(huán)。海外市場(chǎng)的高增長(zhǎng)對(duì)毛利率改善產(chǎn)生了直接拉動(dòng)作用，科沃斯2025年毛利率同比提升2.3個(gè)百分點(diǎn)，這一提升與海外業(yè)務(wù)占比提升密切相關(guān)。而新增的擦窗機(jī)器人、割草機(jī)器人等品類(lèi)，正好滿(mǎn)足了海外家庭場(chǎng)景的剛性需求，反過(guò)來(lái)又加速了全球化進(jìn)程。石頭科技2026年第一季度扣非歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，同樣得益于海外收入占比的持續(xù)走高以及內(nèi)銷(xiāo)凈利率的修復(fù)。

從更宏觀(guān)的行業(yè)視角看，清潔電器市場(chǎng)正從單一品類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)階段邁入多場(chǎng)景生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)的新階段。科沃斯和石頭科技通過(guò)全球化與多品類(lèi)雙輪驅(qū)動(dòng)，有效對(duì)沖了對(duì)單一品類(lèi)和單一市場(chǎng)的依賴(lài)風(fēng)險(xiǎn)，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中展現(xiàn)出更強(qiáng)的抗周期能力。對(duì)于這兩家年?duì)I收接近200億的巨頭而言，全球化拓展與多品類(lèi)布局已經(jīng)不再是可選項(xiàng)，而是決定下一個(gè)五年競(jìng)爭(zhēng)格局的必修課。