2026年4月13日至14日，廣東省深圳市中級人民法院對恒大集團、恒大地產及許家印案一審公開開庭審理。許家印被控?八項罪名?，包括非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發放貸款、違法運用資金、欺詐發行證券、違規披露重要信息、職務侵占、單位行賄。他當庭表示?認罪。

恒大集團總負債高達?2.39萬億元?，資產嚴重資不抵債，已于2025年8月25日正式從港交所退市，股價從巔峰時期的4000億港元市值縮水至僅21.52億港元，跌幅超99%。

恒大帝國轟然倒塌，但故事還遠未結束：

• ?600萬業主?涉及約162萬套爛尾樓，部分項目交付遙遙無期；
• 超過?340億元恒大財富產品未兌付?，數十萬投資者血本無歸；
• 數千家供應商被拖欠款項，部分企業因此破產；
• 多家金融機構踩雷，銀行、信托損失慘重。

許家印家族的資產轉移行為也已被司法介入。其前妻丁玉梅名下約?15.58億元人民幣?資產被凍結，海外設立的?23億美元家族信托?被香港法院認定為濫用架構，清盤人已獲權接管。

這標志著一個靠高杠桿、快周轉、政商聯動崛起的“野蠻生長”時代的終結。曾幾何時，恒大集團冠絕中華，曾幾何時，許老板指點江山。從官媒和主流媒體當年的一些宣傳報道可見一斑。

1. 《人民日報》海外版（2018年10月），標題： 《許家印：飲水思源 報效家國》。作者： 官宣采編團隊。核心文案： “許家印始終懷著對黨、對國家、對社會的感激之情……他常說，恒大的一切都是黨、國家和社會給的，理應回報社會。”

點評： 這是最高規格的“紅頂商人”背書。把商業邏輯強行拉升到政治高度，讓外界產生一種“恒大是國家自己人”的錯覺。在這種文案掩護下，恒大那些高杠桿的債務風險全被“愛國情懷”遮蔽了。

2. 《光明日報》（2018年9月），標題： 《從貧困少年到地產大亨，許家印的“家國情懷”》。作者： 深度報道組記者。核心文案： “他在脫貧攻堅中不計成本地投入，展現了新時代民營企業家的格局與擔當……他的背后是改革開放成就的中國夢。”

點評： 這篇文案主打的是“道德圣人”。通過媒體的道德拔高，許家印成功把自己變成了一個“道德不可挑戰”的人。當一個商人成為道德模范，誰再去審計他的財務賬本，似乎就是在大煞風景。

3. 新浪財經（2017年10月），標題： 《許家印：踩準時代鼓點的戰略大師》。作者： 資深財經觀察員。核心文案： “許家印的成功并非偶然，他有著極其敏銳的嗅覺和宏大的戰略格局……他不僅是地產首富，更是洞察時代的智者。”

點評： 這就是典型的“首富崇拜”。主流媒體在流量面前喪失了獨立客觀，將賭徒式的擴張美化為“戰略”。這類文章誘導了大量股民和債權人，讓他們以為只要跟著“不敗戰神”許家印，就永遠不會崩盤。

4. 搜狐、網易等各大門戶（2017年9月，全網轉發），標題： 《許家印主席在京親切會見并宴請哈佛大學校長》。作者： 恒大通稿（各大門戶頭條轉發）。核心文案： “許家印主席親切會見并就未來人類文明進步、高等教育等話題交換了意見。”

點評： 這種文案最令人反感的是“權力幻覺”。主流網站照搬這種模仿國家領導人的話語體系，在潛移默化中幫許家印塑造出一種“通天”的威權形象。這本質上是媒體在金錢面前的“跪舔”，共同編織了一個巨大的謊言氣泡。

5. 《經濟參考報》（新華社主管，2019年11月），標題： 《許家印造車：中國人的強國夢由他承載》。作者： 汽車頻道深度記者。核心文案： “許家印跨越全球的‘買買買’，展現了中國資本定義的‘中國速度’……這是中國汽車工業換道超車的最后機會。”

點評： 這種文案最不負責任。它把這種毫無技術含量的資本游戲，拔高到“民族工業復興”的高度。這種敘事成功地利用了大眾的愛國心，為恒大在資金鏈已經吃緊的情況下，又通過“造車”概念從二級市場收割了一大波韭菜。

6. 網易體育、新浪體育（2013-2015年奪冠期間），標題： 《恒大奪冠：許家印治好了中國人的恐韓癥》。作者： 體育圈知名媒體人。核心文案： “許家印不僅是在玩足球，他是在為民族尊嚴而戰，他給低谷中的中國足球帶來了血性。”

點評： 足球是許家印最成功的**“民族情緒提款機”**。媒體瘋狂煽動這種情緒，把恒大足球的勝利與國運綁定。在這種狂熱下，任何對恒大商業模式的理性質疑，都被視為“破壞民族團結”或“不愛國”。

這些只不過是當年海量吹捧文案中的一點點節選。文章和作者在當年的集體狂歡，構成了中國傳播史上最荒謬的一頁：

1. 媒體喪失底線： 記者和編輯成了拿公關費辦事的“抬轎人”，放棄了基本的風控意識和職業良知。
2. 人設深度套現： 許家印正是利用了這些主流媒體的吹捧，建立起“大而不倒”的虛假信用，從而撬動了兩萬億的社會資源。
3. 情懷淪為屠刀： 每當一個商人開始頻繁使用“家國情懷”、“民族希望”作為個人宣傳的噱頭時，往往就是他準備向不明真相的群眾“借錢”的時候。

這些舊聞鏈接（雖然現在很多已被刪改）就是血淋淋的教訓：當媒體集體喪失批判性，只剩下跪舔和贊美時，災難的種子就已經埋下了。