遼寧
作者｜龔興朝
編輯｜陳肖冉
深交所官網顯示，中電科思儀科技股份有限公司（簡稱：思儀科技）創業板IPO將于4月28日審議首發上市事項。
閃速上會
在創業板深化改革、全力扶持新質生產力與國產自主可控硬科技企業背景下，思儀科技IPO審核創下超高效率。2025年12月24日獲受理，僅6個工作日便收到首輪問詢，從受理到上會僅使用119天，成為高端精密儀器賽道資本化標桿案例。
本次項目由國泰海通保薦，擬發行不超過2.75億股，募資15億元，將用于高端儀器產線升級、6G通信測試技術研發、前沿技術創新中心建設，并補充營運資金。
脫胎于老牌軍工科研院所，思儀科技是國內產品最全、規模最大、技術實力最強的電子測量儀器龍頭，前身源自1968年解放軍1406研究所，長期深耕國防尖端測試領域，全程保障載人航天、北斗導航、探月工程等國家重大工程設備運行，是國內唯一可在微波毫米波、光電、通信、基礎測量四大領域全方位對標國際頭部巨頭的本土企業。
背靠中國電科國家隊底蘊，思儀科技此次登陸創業板，既是企業規模化發展的重要里程碑，也是國內高端電子測量儀器加速打破海外壟斷、全面推進國產替代的標志性資本市場事件，其過會走向與后續估值邏輯，將深度影響整個儀器儀表硬科技板塊情緒。
三重護城河
思儀科技主營整機、測試系統、整部件三大產品板塊，其中微波/毫米波儀器為絕對核心優勢品類，現已突破120GHz同軸測試、1.7THz太赫茲測量關鍵技術，多項指標達到國際領先水平。
以2024年銷售額計，思儀科技微波/毫米波儀器均穩居國內行業第一。近年公司持續優化業務結構，收縮低毛利托研制業務，高附加值測試系統高速增長，收入占比大幅提升，帶動盈利持續改善。
2025年思儀科技營收同比增長16.89%至23.98億元，歸母凈利潤同比大增59.6%至4.38億元，毛利率、經營現金流同步大幅走高，疊加高額研發投入、海量發明專利與頂尖人才儲備，構筑起深厚技術、資質、客戶三重護城河。
電子測量儀器被譽為高端制造“工業眼睛”，是半導體、6G通信、低空經濟、衛星互聯網發展不可或缺的底層核心裝備，行業長期被歐美巨頭壟斷，國產替代空間廣闊。
行業數據顯示，2024年中國電子測量儀器產品及測試測量系統市場規模達495億元，預計2029年突破826億元，增速顯著高于全球水平。
疊加十五五政策重點攻關高端卡脖子儀器、政府采購傾斜國產設備、軍工信創自主剛需加持，疊加6G、高速光模塊、空天通信帶來新增量需求，行業長期成長確定性充足。思儀科技憑借全鏈條自研能力、國家隊資質與全場景產品布局，充分享受行業擴容紅利，募投項目落地后將進一步補齊高端產能、搶占前沿通信賽道。
技術迭代極快
同時思儀科技也面臨多重挑戰，相較于百年國際巨頭，在全譜系高端產品、全球品牌影響力、海外服務網絡仍存在差距。
部分超高精度芯片器件仍有外部依賴；下游以軍工、央企、科研院所客戶為主，預算波動存在訂單不確定性。
行業技術迭代極快，高額持續研發也將長期影響利潤彈性。
綜上，思儀科技賽道壁壘高、國產替代邏輯堅硬、業績增長韌性充足。借助上市募資賦能，思儀科技將持續攻堅核心卡脖子技術、完善系統解決方案能力、穩步拓展全球化市場。
在大國科技博弈與新興產業爆發共振之下，這家國產儀器國家隊成長空間廣闊，后續技術落地、結構升級與海外突破，都將成為值得跟蹤的核心看點。
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