阿聯(lián)酋本周退出石油輸出國(guó)組織（歐佩克，OPEC），將削弱該壟斷聯(lián)盟及其主導(dǎo)國(guó)沙特阿拉伯在石油市場(chǎng)的影響力，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這一局勢(shì)或?qū)?duì)油價(jià)構(gòu)成利空壓力。

雷斯塔德能源公司（Rystad Energy）地緣政治分析主管豪爾赫?萊昂（Jorge León）表示，阿聯(lián)酋是歐佩克內(nèi)部影響力僅次于沙特的成員國(guó)。該國(guó)與沙特一樣，是少數(shù)擁有可觀(guān)閑置產(chǎn)能、能夠左右油價(jià)并應(yīng)對(duì)供應(yīng)沖擊的成員國(guó)之一。

閑置產(chǎn)能指可快速投產(chǎn)、用以應(yīng)對(duì)重大危機(jī)的備用石油產(chǎn)能。全球每日閑置產(chǎn)能總量超 400 萬(wàn)桶，其中沙特與阿聯(lián)酋合計(jì)掌控大半份額，這也讓兩國(guó)在市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期具備極強(qiáng)話(huà)語(yǔ)權(quán)。

萊昂在周二發(fā)布的研報(bào)中指出：“因此，阿聯(lián)酋的退出，抽離了支撐歐佩克調(diào)控市場(chǎng)能力的核心支柱之一。” 他認(rèn)為，此舉將導(dǎo)致歐佩克結(jié)構(gòu)性實(shí)力大幅弱化。

2009 至 2011 年曾任美國(guó)國(guó)務(wù)院國(guó)際能源事務(wù)特使兼協(xié)調(diào)員的戴維?戈德溫（David Goldwyn）表示，這對(duì)沙特而言同樣是重大打擊，沙特管控歐佩克整體運(yùn)作的能力將遭到削弱。

戈德溫在接受CNBC采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，沙特依舊可憑借自身閑置產(chǎn)能調(diào)控市場(chǎng)，但隨著阿聯(lián)酋退出，其博弈籌碼已大打折扣。

在遭遇同為歐佩克成員國(guó)的伊朗連續(xù)數(shù)周導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)襲擊后，阿聯(lián)酋正式?jīng)Q定本周五（5月1日）退出歐佩克。伊朗針對(duì)霍爾木茲海峽航運(yùn)的襲擊行動(dòng)，限制了阿聯(lián)酋的石油出口，動(dòng)搖了該國(guó)經(jīng)濟(jì)根基。

阿聯(lián)酋并未將退群原因歸咎于地緣沖突。該國(guó)能源部長(zhǎng)蘇海勒?馬茲魯伊（Suhail Al Mazrouei）周二接受采訪(fǎng)時(shí)表示，選擇此時(shí)退出，是為了最大限度減少對(duì)歐佩克其他產(chǎn)油國(guó)的沖擊。

戈德溫分析，現(xiàn)階段霍爾木茲海峽航運(yùn)受限，短期內(nèi)阿聯(lián)酋退群幾乎不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成影響，周二油價(jià)期貨也未對(duì)此消息作出明顯反應(yīng)。

但阿根資本（Again Capital）創(chuàng)始人約翰?基爾達(dá)夫（John Kilduff）認(rèn)為，阿聯(lián)酋退出的負(fù)面影響將在后續(xù)逐步顯現(xiàn)。他表示，產(chǎn)能過(guò)剩周期中，產(chǎn)油國(guó)需要抱團(tuán)協(xié)作穩(wěn)住油價(jià)，而此次退群瓦解了關(guān)鍵的聯(lián)盟凝聚力。

馬茲魯伊稱(chēng)，阿聯(lián)酋希望擺脫歐佩克的產(chǎn)量限制，獲得自主制定石油生產(chǎn)計(jì)劃的自由，并力爭(zhēng)在 2027 年實(shí)現(xiàn)日產(chǎn) 500 萬(wàn)桶的產(chǎn)能目標(biāo)。

石油咨詢(xún)公司利波聯(lián)合總裁安迪?利波（Andy Lipow）指出，多年來(lái)，沙特牽頭推行減產(chǎn)托價(jià)政策，阿聯(lián)酋一直對(duì)此倍感束縛；與此同時(shí)，伊拉克與OPEC+ 成員國(guó)俄羅斯卻頻繁超額生產(chǎn)、無(wú)視配額。

利波向媒體表示：“待美伊沖突平息、霍爾木茲海峽航運(yùn)恢復(fù)后，阿聯(lián)酋大概率會(huì)動(dòng)用全部?jī)?chǔ)備閑置產(chǎn)能，全力增產(chǎn)。”

戈德溫提到，未來(lái)若石油需求疲軟、市場(chǎng)供應(yīng)嚴(yán)重過(guò)剩，沙特托底油價(jià)的調(diào)控作用會(huì)變得至關(guān)重要，而阿聯(lián)酋退出后，市場(chǎng)將失去一層保障。

“此次決定會(huì)大幅加劇油價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，” 戈德溫說(shuō)道，“但歸根結(jié)底，若市場(chǎng)形勢(shì)需要協(xié)作，即便阿聯(lián)酋脫離歐佩克，依舊可以與該組織開(kāi)展合作。”*（CNBC）

美聯(lián)社：撼動(dòng)65年石油聯(lián)盟定價(jià)權(quán)

阿聯(lián)酋決定退出OPEC，此舉撼動(dòng)了這個(gè)擁有 65 年歷史、產(chǎn)量約占全球原油 40% 并對(duì)全球能源價(jià)格具有重大影響力的聯(lián)盟。

阿聯(lián)酋在周二的聲明中表示，將于本周五退出歐佩克，并計(jì)劃繼續(xù)長(zhǎng)期目標(biāo)，即以 “漸進(jìn)、審慎的方式” 增加原油產(chǎn)量，“與需求和市場(chǎng)狀況保持一致”。

目前，就油價(jià)而言，這一計(jì)劃尚屬理論層面，因?yàn)橐晾嗜栽诜怄i霍爾木茲海峽，這意味著阿聯(lián)酋等波斯灣產(chǎn)油國(guó)的大部分石油無(wú)法出口。但此次退出可能對(duì)油價(jià)產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。

以下是關(guān)于阿聯(lián)酋退出歐佩克決定的關(guān)鍵信息：

OPEC的核心目標(biāo)：調(diào)控油價(jià)

石油輸出國(guó)組織于 1960 年 9 月在伊拉克巴格達(dá)成立，創(chuàng)始國(guó)為伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委內(nèi)瑞拉。若計(jì)入阿聯(lián)酋，該組織目前共有 12 個(gè)成員國(guó)，掌握全球已探明石油儲(chǔ)量的 80% 以上。其他成員包括阿爾及利亞、赤道幾內(nèi)亞、加蓬、利比亞、尼日利亞和剛果共和國(guó)。

該組織總部位于維也納，旨在通過(guò)協(xié)調(diào)增產(chǎn)或減產(chǎn)來(lái)調(diào)控油價(jià)。

其核心目標(biāo)是：將油價(jià)維持在足夠高位，以確保成員國(guó)政府平衡預(yù)算、從自然資源中獲益；但又不能過(guò)高，以免引發(fā)消費(fèi)國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退或抑制能源消費(fèi)活動(dòng) —— 這一現(xiàn)象被稱(chēng)為需求破壞。

這一策略有時(shí)招致美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的反對(duì)，因?yàn)樵诿绹?guó)，汽油價(jià)格是高度敏感的政治議題。特朗普總統(tǒng)曾一度指責(zé)歐佩克 “剝削全世界”，其前任拜登總統(tǒng)也曾施壓歐佩克增加產(chǎn)量。

歐佩克表示，其宗旨是：協(xié)調(diào)并統(tǒng)一成員國(guó)石油政策，確保石油生產(chǎn)者獲得公平、穩(wěn)定的價(jià)格；向消費(fèi)國(guó)提供高效、經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定的石油供應(yīng)；并為行業(yè)投資者帶來(lái)合理的資本回報(bào)。

歐佩克的成立標(biāo)志著全球石油格局的轉(zhuǎn)變：從西方石油公司主導(dǎo)市場(chǎng)，轉(zhuǎn)向資源國(guó)更多掌控自身資源與利潤(rùn)。

歷史上，歐佩克的生產(chǎn)決策多次對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。1973 年，其阿拉伯成員國(guó)對(duì)美國(guó)及其他在贖罪日戰(zhàn)爭(zhēng)中支持以色列的國(guó)家實(shí)施石油禁運(yùn)，導(dǎo)致油價(jià)飆升至原來(lái)的四倍，美國(guó)加油站前排起長(zhǎng)隊(duì)。

2016 年，歐佩克與另外 10 個(gè)產(chǎn)油國(guó)（最大為俄羅斯）結(jié)盟，成立歐佩克 +（OPEC+）。

阿聯(lián)酋不滿(mǎn)：受限于產(chǎn)量配額

阿聯(lián)酋正尋求在石油產(chǎn)量決策上擁有更大自主權(quán)。卡特爾（壟斷聯(lián)盟）雖能推高價(jià)格，但也限制了成員國(guó)相對(duì)于非成員國(guó)的收入與市場(chǎng)份額。長(zhǎng)期以來(lái)，阿聯(lián)酋與歐佩克最大產(chǎn)油國(guó)、實(shí)際領(lǐng)導(dǎo)者沙特阿拉伯之間一直存在摩擦。

當(dāng)前增產(chǎn)的一個(gè)重要原因：專(zhuān)家預(yù)測(cè)，隨著全球向無(wú)碳可再生能源轉(zhuǎn)型，石油需求將在未來(lái)幾年見(jiàn)頂。

這意味著，地下的石油在今天可能比未來(lái)更值錢(qián) —— 屆時(shí)需求將下降。因此，限制產(chǎn)量可能意味著錯(cuò)失利潤(rùn)。

歐佩克影響力削弱：定價(jià)權(quán)下降

瑞斯塔德能源（Rystad Energy）地緣政治分析主管豪爾赫?萊昂（Jorge Leon）指出：阿聯(lián)酋的退出，使歐佩克失去了少數(shù)具備快速增產(chǎn)能力的成員之一 —— 而這正是卡特爾調(diào)控油價(jià)的核心機(jī)制。

他表示：“結(jié)構(gòu)弱化的歐佩克，內(nèi)部閑置產(chǎn)能集中度下降，將越來(lái)越難以調(diào)節(jié)供應(yīng)、穩(wěn)定價(jià)格。長(zhǎng)期來(lái)看，供應(yīng)格局將更加分散，油價(jià)波動(dòng)性可能加劇，因?yàn)闅W佩克緩解供需失衡的能力正在減弱。”

短期影響有限：海峽封鎖壓倒一切

伊朗封鎖了霍爾木茲海峽—— 全球五分之一油氣供應(yīng)的運(yùn)輸通道。這導(dǎo)致沙特、阿聯(lián)酋等波斯灣國(guó)家的大部分石油無(wú)法送達(dá)客戶(hù)。短期內(nèi)，這是影響油價(jià)的最主要因素，油價(jià)因此大幅上漲。

外匯經(jīng)紀(jì)商 Pepperstone 研究策略師邁克爾?布朗（Michael Brown）認(rèn)為：若戰(zhàn)后阿聯(lián)酋實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)目標(biāo)，可能會(huì)加速油價(jià)回落至戰(zhàn)前水平。

他表示：“當(dāng)前原油市場(chǎng)的關(guān)鍵在于霍爾木茲海峽是否暢通。目前，海峽基本處于關(guān)閉狀態(tài)，供應(yīng)日益緊張，國(guó)際基準(zhǔn)油價(jià)可能持續(xù)每日攀升。”（AP）

華爾街見(jiàn)聞綜合摩根大通、瑞銀、彭博社的報(bào)告認(rèn)為，分析師在核心判斷上高度一致：短期內(nèi)布倫特原油不太可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)，因?yàn)榛魻柲酒澓{封鎖仍是制約海灣能源出口的首要瓶頸。中期油價(jià)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，中東局勢(shì)正常化后油價(jià)可能走低。彭博分析稱(chēng)，上一場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)在2020年由沙特與俄羅斯之間展開(kāi)，下一場(chǎng)或許將在沙特和阿聯(lián)酋之間。

附：OPEC簡(jiǎn)史

石油輸出國(guó)組織（OPEC）于1960 年 9 月在伊拉克巴格達(dá)簽署協(xié)議正式成立，創(chuàng)始成員國(guó)共五個(gè)：伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯與委內(nèi)瑞拉。現(xiàn)有12個(gè)成員國(guó)（若阿聯(lián)酋退出則為11個(gè)）。

卡塔爾（1961 年）、印度尼西亞（1962 年）、利比亞（1962 年）、阿聯(lián)酋（1967 年）、阿爾及利亞（1969 年）、尼日利亞（1971 年）、厄瓜多爾（1973 年）、加蓬（1975 年）、安哥拉（2007 年）、赤道幾內(nèi)亞（2017 年）、剛果（2018 年）先后加入該組織。

厄瓜多爾于 1992 年 12 月暫停成員國(guó)身份，2007 年 10 月重新加入歐佩克，后決定自 2020 年 1 月 1 日起正式退出；

印度尼西亞 2009 年 1 月暫停成員國(guó)身份，2016 年 1 月恢復(fù)成員資格，又在 2016 年 11 月 30 日召開(kāi)的第 171 屆歐佩克大會(huì)上再度暫停成員身份；

加蓬 1995 年 1 月退出歐佩克，2016 年 7 月重新加入；

卡塔爾于 2019 年 1 月 1 日退出該組織；

安哥拉自 2024 年 1 月 1 日起正式退出。*

全球中期石油需求（2024-2030） 來(lái)源：OPEC

區(qū)域增量（2024-2050）