今年的五一假期，7.9億人的錢袋子發生了一個重大變化。

5月2日，全市場規模最大、用戶數最多的國民基金——天弘余額寶貨幣基金，7日年化收益率正式跌破1%整數關口，萬份收益僅0.2431元。

2025年基金年報顯示，余額寶的持有人戶數高達7.89億，接近7.9億。換句話說，每兩個中國人里，就有一個是余額寶的用戶。

它是中國互聯網史上最成功的全民理財啟蒙工具，是無數人人生中第一次接觸的理財產品。如今，收益率跌破1%，釋放出了什么信號？

1.時代紅利

還記得2013年那個夏天，余額寶橫空出世。

那年的中國金融市場，正經歷一場驚心動魄的“錢荒”，銀行間市場利率飆升，隔夜拆借利率一度沖到13%。

余額寶應運而生，年化收益率穩穩地釘在了6%以上，最高時甚至突破6.7%。

這意味著，當時的1萬塊錢放進去，一天能有1塊多的收益，比當時銀行0.35%的活期存款利率，高出了十幾倍。更具顛覆性的是，1塊錢就能起投，隨取隨用，還能直接用來購物支付。

在此之前，理財是富人的游戲。銀行理財要5萬起投，信托要100萬門檻，普通人手里的三五百塊生活費，除了放銀行活期，別無去處。

是余額寶，第一次把“普惠金融”這四個字，實實在在地送到了7.9億普通人的口袋里，讓無數學生、工薪族、退休老人，第一次知道了“貨幣基金”這個詞，第一次體會到“零錢也能生錢”的快樂。

當時的銀行業，對余額寶如臨大敵，甚至有人罵它是“銀行的吸血蟲”，呼吁監管叫停。但誰也沒想到，這場始于2013年的“零錢革命”，最終改變了整個中國的資管行業，更重塑了幾代中國人的財富觀念。

從那以后，不少人習慣了把工資、生活費、應急錢放進余額寶，習慣了每天早上打開APP看一眼收益。

他們一度以為，這種無風險、高流動性、還能跑贏通脹的收益，是理所當然。但卻不知道，任何全民普惠，背后都是時代的紅利。

2.低利率來襲

余額寶的收益率，本質上不是由天弘基金或者支付寶決定的，如今的一路下行，其實是中國經濟利率中樞的系統性下移。

2014年，余額寶收益率從6%的高點回落，跌破4%；2020年疫情之后，首度跌破2%；2022年，跌破1.5%；到今天，正式跌破1%。

這十年，中國經濟GDP增速從兩位數，降到了5%左右的中速區間。隨著實體經濟的投資回報率持續下降，企業再也不愿意出高利息借錢擴張，錢的價格——也就是利率，自然持續走低。

這不是中國獨有的現象，而是全球發達國家走過的相同道路。

日本在90年代泡沫破裂后，進入了長達三十年的零利率時代，如今甚至是負利率。普通人把錢存進銀行，不僅拿不到利息，還要給銀行付管理費。歐洲、美國在2008年金融危機后，也長期維持零利率政策，直到近年通脹高企才被迫加息。

今天的中國，正在步入這個長期低利率的新常態。

看看我們身邊，國有六大行的活期存款利率已經降到了0.05%，1萬塊錢存一年，利息只有5塊錢；1年期定期存款利率0.95%，3年期也只有1.25%，全面進入“1時代”。

在這樣的大背景下，余額寶的破“1”，是必然的結果。它不是一個孤立的事件，而是整個無風險收益率持續下行的終局信號。

3.重構財富邏輯

余額寶破“1”，最扎心的地方，是徹底打碎了不少人“保本高收益”的幻想。

過去二十多年，中國人的財富信仰里，一直有三個執念：剛兌、無風險、高收益。我們總覺得，這個世界上一定有一種產品，能讓我們不擔任何風險，就能拿到遠超通脹的收益。

于是，有人前赴后繼地沖進P2P，結果血本無歸；有人瘋狂追捧虛擬貨幣，結果被割了一茬又一茬；還有人迷信各種資金盤、原始股騙局，最終落得一場空。

而余額寶，是普通人心里最后一道防線。它風險極低，流動性極強，背后是公募基金的嚴格監管，是不少平頭老百姓在這個充滿不確定性的世界里，最后的安全感。

現在，連這道防線的收益率，都跌破了1%。這個時代，再也沒有躺著就能賺的無風險收益了。

看到這里，有讀者開始擔心，我的錢到底該怎么辦？

我想先給大家一個明確的判斷：低利率不是短期波動，而是未來很長一段時間的常態。

央行副行長鄒瀾早就明確表態，降準降息仍有空間，多家機構預測，2026 年我們還會迎來1-2次降息。

也就是說，今天我們覺得0.999%的收益率很低，未來很可能還會更低。我們必須學會和低利率時代長期共處，徹底重構自己的財富邏輯。

對于絕大多數普通人來說，我有三個最樸素的建議：

第一，放棄不切實際的“保本高收益”幻想。

這個世界上，收益和風險永遠成正比，那些告訴你“零風險、高回報”的，不是蠢就是壞。你貪的是人家的利息，人家要的是你的本金。

第二，分清你的錢的屬性。

3-6個月的生活費、應急錢，依然可以放在余額寶、貨幣基金里，它的收益雖然低，但流動性和安全性，依然是無可替代的。不要為了多那零點幾個點的收益，把應急錢拿去投長期鎖倉的產品，更不要拿去炒股、炒期貨，賭徒式的操作，在任何時代都是致命的。

第三，真正能對抗通脹的，永遠是你自己的核心競爭力。

在低利率時代，資產的回報率會持續下降，但人力資本的回報率，永遠是最高的。與其天天琢磨怎么讓手里的幾萬塊錢多賺幾十塊利息，不如把時間和精力花在提升自己身上，多學一項技能，多深耕一個行業，多拓展一條收入渠道。

改革開放四十多年，我們經歷了太多全民躺賺的紅利：下海經商、商品房改革、互聯網浪潮、股市牛市……

但如今，那些時代徹底結束了。

對于7.9億普通人來說，你要么提升自己的認知，學會在低利率時代管理好財富，與風險理性共處；要么放平心態，接受財富的緩慢縮水，過好自己的小日子。

未來的中國，再難有全民普適的財富紅利，只有屬于認知者的機會。