北京
2026 年 5 月 3 日，GameStop Corp. 提交了一份非約束性收購提案，計劃以每股 125.00 美元的現金加股票方式，收購 eBay Inc. 100% 股權。
GameStop 表示，已經通過衍生品和普通股實益持有方式，建立了 eBay 5% 的經濟權益。
GameStop 將于明日提交 Schedule 13D 文件和 HSR 反壟斷申報。
根據提案，收購價格為每股 125.00 美元，其中 50% 為現金，50% 為 GameStop 普通股。
eBay 目前市值 462 億美元。
eBay 股東可選擇對價類型，但最終將按比例分配。
按照 eBay 最近披露的未稀釋股本數量計算，這筆交易對應的未稀釋股本總價值約為 555 億美元（3791 億元人民幣），相較 30 日成交量加權平均價溢價 27%，相較 90 日成交量加權平均價溢價 36%。該交易仍需滿足常規交割條件。
現金部分預計來自兩部分：
1）GameStop 資產負債表上的現金和流動投資，截至 2026 年 1 月 31 日約為 94 億美元；
2）第三方收購融資。
GameStop 稱，TD Securities 已就最高 200 億美元融資出具“高度有信心”函。
GameStop 稱，eBay 在 2025 財年銷售和營銷支出為 24 億美元，但凈新增活躍買家僅 100 萬，活躍買家數量從 1.34 億增至 1.35 億，凈增幅不到 0.75%。
GameStop 表示，交易完成后 12 個月內，將實現 20 億美元年化成本削減。
約 12 億美元來自銷售和營銷。對于一個品牌認知度已接近全民級別的交易平臺來說，更多營銷投入并沒有帶來更多用戶。
約 3 億美元來自產品開發。eBay 2025 財年產品開發費用增長 11%，而收入增長為 8%。
約 5 億美元來自一般及行政開支。計劃整合合并后公司的財務、人力資源、地產、法務、IT 和專業服務等職能。
GameStop 稱，僅靠成本削減，eBay 持續經營業務的稀釋 GAAP 每股收益就可在第一年從 4.26 美元提高到 7.79 美元。除成本之外，GameStop 在美國約 1600 家零售門店，也可為 eBay 提供全國性的鑒定、收貨、履約和直播電商網絡。
交易完成后，Ryan Cohen 將擔任合并后公司的首席執行官。
公告稱，Ryan Cohen 自 2021 年 1 月以來一直領導 GameStop。
在此期間，GameStop 從 2021 財年凈虧損 3.81 億美元，轉為 2025 財年凈利潤 4.18 億美元；銷售、一般及行政費用減少約 8 億美元，降幅 47%；還清了歷史債務，并以 0% 票息籌集了 42 億美元長期債務。Ryan Cohen 持有 GameStop 約 9% 股份，不領取工資、現金獎金或金色降落傘，其薪酬將完全取決于合并后公司的表現。
GameStop 目前市值 119 億美元：
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