廣東
就在Hapag-Lloyd收購以星航運（ZIM）方案已獲股東批準之際，這場備受關注的并購案再現新變數，以色列富豪Haim Sakal提出45億美元“截胡”報價！
據以色列媒體報道，以色列富豪商人Haim Sakal已提出總額45億美元的現金收購報價，意圖全面收購ZIM。這一報價較此前Hapag-Lloyd與以色列投資基金FIMI聯合提出的42億美元報價高出約3億美元。
更引人關注的是，新方案還包括向員工發放2.5億美元獎金，并承諾繼續保持ZIM船隊的以色列控制權。
作為以色列唯一遠洋航運公司，ZIM長期被視為國家戰略資產及國家發展象征，因此控制權問題在此次交易中極為敏感。
受消息刺激，ZIM股價一度大漲約10%。不過，目前尚不清楚ZIM是否還能在法律層面接受新的競購方案。
ZIM董事會在聲明中表示，公司已與Hapag-Lloyd簽署具有法律約束力的合并協議，并于上周獲得97%股東投票支持。董事會強調：“該交易對公司具有約束力。”
雖然協議設有最終完成收購的截止期限，但距離到期仍有較長時間，理論上董事會亦可尋求延期。
新買家資金來源成疑
與此同時，市場也對Haim Sakal是否具備完成如此大規模收購的資金實力產生疑問。
公開資料顯示，Sakal來自以色列知名進口及零售家族，但其具體融資來源及潛在合作伙伴目前尚未披露。
不過，ZIM工會方面對這一“以色列本土方案”表示歡迎。
工會向以色列媒體Globes表示，相比將公司大部分控制權出售給外國企業，他們更支持“以色列替代方案”。
變數還在，政府握有關鍵否決權
值得注意的是，即便股東已批準交易，Hapag-Lloyd收購案仍需獲得以色列政府最終批準。
由于政府持有“黃金股”（golden share），因此在涉及國家安全利益問題時，政府擁有特殊否決權。而圍繞“誰才是真正的以色列方案”的爭議，也仍在持續。
FIMI負責人Ishay Davidi此前曾表示，即便未來從ZIM中拆分出較小規模核心船隊，其“以色列屬性”仍可能高于當前結構。
他指出，ZIM目前在紐約證券交易所上市，股權高度分散，沒有實際控股股東，從理論上講，也存在被敵意收購的風險。
隨著本土資本突然介入，ZIM控制權之爭已不僅是一場商業收購，更逐漸演變為涉及國家安全、產業主權及戰略航運能力的敏感博弈。
花旗銀行給赫伯羅特收購ZIM潑冷水
據壹航運最新獲悉，近日，花旗銀行發出警告：赫伯羅特收購ZIM存在30%失敗風險，馬士基與MSC或成潛在接盤方。
據丹麥媒體《B?rsen》報道，Citigroup（花旗銀行）認為，該交易存在高達30%的失敗風險。
目前，Hapag-Lloyd提出的現金收購價為每股35美元，但ZIM股票市場價格僅約26美元。花旗認為，這一明顯價差反映出投資者對交易前景的擔憂，尤其是圍繞以色列政府“黃金股”（golden share）審批問題的不確定性。
花旗：赫伯羅特收購ZIM有三成失敗可能
花旗指出：“目前我們接觸到的投資者，最主要的擔憂來自所謂‘黃金股’相關的監管審批風險。”所謂“黃金股”，意味著以色列政府在涉及國家利益及國家安全事項上擁有否決權。
審批與國家安全成關鍵障礙
Haider Anjum也表示，除政府審批外，反壟斷監管機構的批準同樣存在不確定性。他同時認為，Maersk此前參與競標，更多是為了深入了解ZIM財務狀況，而非真正強烈希望完成收購。
今年2月，市場消息顯示，Hapag-Lloyd在競購中擊敗包括馬士基在內的多家競爭者，贏得ZIM收購資格。根據交易安排，ZIM旗下12艘集裝箱船將被剝離，并轉交給以色列投資基金FIMI，以滿足以色列對于國家航運安全及運力保障的要求。
MSC被視為更可能的“備胎買家”
如果Hapag-Lloyd最終收購失敗，花旗預計有20%的概率會出現其他買家接盤。相比馬士基，Jyske Bank認為MSC成為未來潛在買家的可能性更高。原因在于MSC與ZIM在航線網絡方面已存在一定合作基礎，整合邏輯更為順暢。
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