出品｜達摩財經

5月11日，光模塊龍頭中際旭創（300308.SZ）股價大漲6.11%至940.13元/股，總市值突破一萬億元關口。受益于AI浪潮驅動，中際旭創光模塊業務快速增長，公司股價也水漲船高，自2025年初至今累計漲幅達665.92%。

中際旭創股價大漲之際，逾800位公司員工也將共享財富盛宴。

5月8日，中際旭創發布公告稱，公司第三期限制性股票激勵計劃預留部分第一個歸屬期，以及第四期限制性股票激勵計劃首次授予部分第一個歸屬期的歸屬條件均順利達成。

達成歸屬條件后，中際旭創將向803名公司員工授予163.41萬股公司股份，激勵對象包括公司在美國、加拿大、馬來西亞等地的核心技術人員、中層管理人員等。以公司最新股價計算，上述股份對應的市值約為15.36億元，平均每位員工獲得的股份市值約為190萬元。

自2017年起，中際旭創便持續推行股權激勵計劃，其第三期股權激勵計劃始于2023年，第四期則始于2025年。2025年，公司股價爆發式上漲，參與股權激勵員工的回報率隨之大幅攀升。

此次授予的股權激勵中，第三期股權激勵計劃預留部分將向69位激勵對象授予32.45萬股股份，歸屬價格為35.16元/股。以最新股價計算，上述69人獲授股票后，將獲得逾25倍的收益。

第四期股權激勵計劃將向734位激勵對象授予130.97萬股股份，歸屬價格為52.10元/股。以最新股價計算，這部分激勵對象可獲得逾17倍的收益。

上述800余位員工中，獲配股份數量最多的是公司一位美國員工YU RANG-CHEN，其獲授股份數量為21萬股，最新市值約為1.97億元。此外，美國員工XIAO YUE EDWARD、馬來西亞員工NG KAY SEAH也獲授了市值超1億元的股票。

中際旭創第三期股權激勵計劃的考核期為2024年至2027年，第四期股權激勵計劃的考核期為2025年至2028年，這也意味著，公司未來還會發放更多激勵股份，持續“造富”。

當然，想要拿到激勵股權需要達成公司的業績考核條件。

以第四期股權激勵計劃為例，該計劃第一個歸屬期要求2025年中際旭創營收不低于310億元。第二、第三、第四個歸屬期的考核條件分別為25年至26年營收累計不低于700億元、25年至27年營收累計不低于1170億元、25年至28年營收累計不低于1732億元。

中際旭創實控人王偉修家族的身價也在此輪牛市中大漲。截至今年一季度末，王偉修家族合計控制公司17.41%的股份，對應市值約為1823億元。據福布斯實時富豪榜，王偉修家族已超越信發鋁電張剛家族，成為新的山東首富。

在中際旭創市值沖高之際，王偉修家族多次減持公司股份。去年8至11月，王偉修之子王曉東減持公司0.06%股份，套現約2.94億元；去年11月至今年1月，王偉修家族控制下的中際控股減持了0.49%的公司股份，套現約28.70億元。

28億撬動萬億市值

中際旭創沖上萬億市值，主要依托光模塊業務拉動。而中際旭創之入局光模塊，要得益于十年前的一次并購。

中際旭創的前身中際裝備成立于1987年，2012年在深交所上市。上市之初，公司主營面向洗衣機等電器的電機定子繞組設備，但相關業務并不算賺錢，2012年至2016年間，公司營收在1億元上下徘徊，歸母凈利潤水平最高不到3000萬元。

轉機出現在2016年。這一年，光模塊公司蘇州旭創在美股上市失利，亟需新的融資渠道支撐產線建設及技術研發，而中際裝備也需要新業務構筑第二增長曲線。在此背景下，蘇州旭創創始人劉圣與王偉修達成合作，中際裝備通過定增的方式，以28億元的對價收購了蘇州旭創，此后光模塊成為公司的主要業務。

對于交易雙方而言，此次收購更像是一次協作。收購完成后，公司將企業簡稱變更為中際旭創，王偉修也逐步將公司管理權交給劉圣：2017年劉圣獲任公司總經理，2023年當選公司董事長。相比之下，王偉修之子王曉東目前在公司擔任董事、常務副總裁。

入局光模塊業務后，中際旭創的業績突飛猛進。2017年至2025年，公司的營收從23.57億元增至382.40億元；歸母凈利潤從1.62億元增至107.97億元。

今年一季度，中際旭創業績繼續高增，其中營收同比增長192.12%至194.96億元，歸母凈利潤同比增長262.28%至57.35億元。

近年來的AI浪潮為中際旭創的光模塊業務提供了絕佳的發展機會。光模塊可以用于高速數據傳輸，是算力基礎設施中的重要組成部分。

據Lightcounting預測，2030年全球數通光模塊市場規模有望增長至414億美元，2025至2030年復合增長率為20%。其中，800G和1.6T等高速光模塊的需求將占據市場主導地位，3.2T光模塊有望從2028年起逐步起量。

作為全球光模塊龍頭，中際旭創在高速光模塊領域早有布局，2025年，中際旭創1.6T光模塊產品已經開啟量產，3.2T產品的產能也在籌備中。此外，公司也在積極研發6.4T NPO和12.8T XPO等下一代新產品。

從收入結構上看，中際旭創的光模塊產品主要銷往海外市場。2025年，公司境外營收占比為90.58%。為了進一步推進國際化戰略和全球化布局，增強境外融資能力，中際旭創于去年11月宣布將在H股二次上市。

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