昨日晚間，美股半導體股多數上漲，英特爾盤前一度漲超3%，收盤漲超3%；美光科技漲6.5%。高通上漲8.42%，此前一周已累計飆升23.8%。

受近日美股存儲芯片連續大漲刺激，亞太區芯片及存儲芯片股昨日大幅上漲。日本存儲芯片股——鎧俠大漲3.3%，報45940日元/股，按照昨日最高價計算，該股過去一年暴漲約24倍。韓國三星電子及SK海力士各收升6.3%及11.5%，齊創歷史收市新高。

股市“吹哨人”——摩根士丹利突然釋放重磅信號：全球首席信息官中將人工智能列為首要任務的比例已上升至39%。相應地，全球人工智能數據中心投資預計在2026年至2028年間將達到約2.8萬億美元，年增長率約為33%。亞洲工業周期的根本驅動力正在從傳統的房地產和一般制造業庫存補給轉向人工智能及其基礎設施投資、能源安全與轉型，以及國防和供應鏈韌性。

一場關于“超級周期”的宏大敘事，似乎正徐徐展開！

愛在“芯”里

市場對于存儲芯片的偏愛近期達到了一個小高峰。

上周五（5月8日）美國存儲芯片大漲，美光漲超15%，閃迪漲超16%。受此刺激，亞太地區芯片股昨日徹底爆發。韓國三星電子及SK海力士分別大漲6.3%及11.5%，齊創歷史收市新高。日本存儲芯片股鎧俠大漲3.3%，報45940日元/股，過去一年升約24倍。

鎧俠的市值已從今年日本第43位躍升至第5位，超過日立和索尼等科技競爭對手。鎧俠原名東芝存儲，于2018年由母公司東芝分拆完畢。貝恩資本控制了該公司，并進行投資以提高其產能，且于2024年12月上市。

《日經亞洲》報道指出，鎧俠股價飆升，表明日本市場可能正經歷從汽車股向芯片股的轉變。截至2027年3月的財年，鎧俠的營業利潤將達到4萬億日元（折合約245億美元），超過全球最大汽車廠豐田的3萬億日元，成為日本利潤和市值方面無可爭議的領導者。

大和證券資本市場分析師Kim Sung Kyu 4月將鎧俠的目標股價上調至5萬日元/股。他預計，鎧俠將面臨投資者要求提高股東回報的壓力，并稱三星電子等其他芯片制造商也面臨類似的壓力。

過去一年存儲行業迎來超級大周期。閃迪漲幅高達41倍，西部數據漲幅接近10倍，美光和希捷漲幅也都超過了7倍。SK海力士接近9倍，三星電子這樣的龐然大物都漲了超4倍。而且，這些股票的上漲都有業績支撐。目前SK海力士的市盈率不到18倍，三星電子也僅20倍出頭。

“超級周期”來了？

據趨勢交易臺報道，摩根士丹利亞太團隊最近多次強調，亞洲工業周期的根本驅動力正在從傳統的房地產和一般制造庫存補給轉向人工智能及其基礎設施投資、能源安全與轉型，以及國防和供應鏈韌性。

摩根士丹利預測，亞洲固定資產投資將從2025年的11萬億美元增長到2030年的16萬億美元，2026年至2030年名義復合年增長率約為7%，遠高于近期水平。

亞洲工業周期最顯著的特點是，人工智能重新將資本支出推回了核心舞臺。摩根士丹利指出，全球首席信息官中將人工智能列為首要任務的比例已上升至39%。相應地，全球人工智能數據中心投資預計在2026年至2028年間將達到約2.8萬億美元，年增長率約為33%。亞洲處于人工智能硬件供應鏈的核心：從三星、SK海力士到中國的半導體、服務器、光通信和云基礎設施企業，都將從這一投資周期中受益。

報告還預測，人工智能是一場資本密集型競賽，主要芯片制造商的資本支出可能從2025年的1050億美元增長到2028年的年均2500億美元。

摩根士丹利認為，在外部芯片限制持續的背景下，國產人工智能芯片、本土云平臺和大型模型生態系統的協同發展成為中國技術投資的新核心主題。到2030年，中國人工智能芯片市場規模可能達到670億美元，國內自給自足率將提升至86%。

從區域角度看，摩根士丹利強調中國、韓國和日本是主要受益者。從資本市場結構角度看，工業、科技硬件和材料相關行業在這些市場中占有相對較高權重——這意味著宏觀層面的資本支出周期更直接反映在股市表現中。

來源：券商中國

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責編：周莎

校對：楊舒欣