在新能源車市高景氣度延續(xù)的背景下,賽力斯(601127.SH)交出了一份兼具規(guī)模增長與結(jié)構(gòu)優(yōu)化的成績單。公司近日披露的2026年4月產(chǎn)銷快報顯示,當(dāng)月實現(xiàn)汽車銷量3.55萬輛,其中新能源汽車銷量約為3.31萬輛,同比增長5.22%。今年1至4月,賽力斯累計汽車銷量達(dá)到12.39萬輛,同比增長19.02%;新能源汽車?yán)塾嬩N量突破11.16萬輛,同比增幅接近30%,繼續(xù)保持優(yōu)于行業(yè)平均水平的增長韌性。
![]()
銷量的穩(wěn)步攀升,直接轉(zhuǎn)化為扎實的財務(wù)回報。一季報顯示,賽力斯實現(xiàn)營收257.5億元,同比增長34.5%,歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.5億元。規(guī)模效應(yīng)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化的共振,持續(xù)強(qiáng)化著公司的盈利根基。同期,問界品牌也迎來歷史性突破。在《Brand Finance 2026全球汽車品牌價值100強(qiáng)》榜單中,問界首次上榜便以34.5億美元的品牌價值,摘得中國豪華汽車品牌價值第一,成為唯一躋身全球豪華品牌前十的中國品牌。這一來自第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)的認(rèn)可,直觀映射了問界從銷量領(lǐng)先到品牌價值占位的實質(zhì)性跨越。
短期的業(yè)績與品牌躍遷,離不開中觀景氣與微觀產(chǎn)品力的雙重支撐。中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2026年一季度國內(nèi)新能源汽車銷量約為188萬輛,同比增長超30%,滲透率突破42%。值得關(guān)注的是,30萬元以上的高端新能源細(xì)分市場增速繼續(xù)領(lǐng)跑,智能化、電動化正加速重塑傳統(tǒng)豪華車格局。這恰恰是賽力斯與問界長期深耕的主陣地。華西證券在最新研報中分析,一季度問界品牌銷量約6.8萬輛,同比增長約50%,M7、M8、M9三款車型貢獻(xiàn)了核心銷量基本盤,高端產(chǎn)品矩陣熱銷是推動公司營收增速的關(guān)鍵驅(qū)動力。
![]()
拆解其增長內(nèi)核,清晰的大單品戰(zhàn)略與“軟件定義汽車”的技術(shù)路線,構(gòu)成了賽力斯持續(xù)上行的底層邏輯。問界已先后完成M5、M6、M7、M8、M9五大高端SUV系列布局,全面覆蓋25萬至60萬元價格帶,并通過精準(zhǔn)定位實現(xiàn)差異化卡位。今年4月新上市的新銳智慧車型問界M6,15分鐘內(nèi)大定即突破萬輛,精準(zhǔn)填補(bǔ)了25-30萬元級市場的產(chǎn)品空白;同步開啟預(yù)訂的全新一代問界M9,則以三大創(chuàng)新、五大體系為核心賣點,截至目前累計預(yù)訂量已突破3.5萬輛。新車預(yù)售、交付的火熱,有力驗證了問界在高端客群中日益固化的品牌認(rèn)知與產(chǎn)品口碑。
技術(shù)與研發(fā)層面的超前投入,則為產(chǎn)品持續(xù)領(lǐng)先提供了硬核保障。賽力斯堅持在超級增程、智能安全等領(lǐng)域高強(qiáng)度投入,一季度研發(fā)費用高達(dá)17.9億元,同比增幅達(dá)70.7%。正是這類長期主義的扎根,確保了問界車型在智能座艙、智能駕駛體驗上始終保持代際優(yōu)勢,進(jìn)而轉(zhuǎn)化為終端成交價的堅挺與用戶復(fù)購的忠誠度。
![]()
展望后市,支撐賽力斯成長的催化鏈條依舊清晰:一方面,問界M6進(jìn)入大規(guī)模交付階段,疊加全新一代M9即將迎來上市與交付高峰,兩大新品有望構(gòu)筑起貫穿未來數(shù)月的“雙引擎”,形成顯著的增量拉動;另一方面,問界品牌46個月達(dá)成百萬輛下線的規(guī)模效應(yīng),以及高端品牌價值躍遷帶來的溢價能力,有望驅(qū)動單車?yán)麧櫯c整體盈利繼續(xù)優(yōu)化。國泰海通也指出,M6與新M9產(chǎn)品力扎實,二季度起交付曲線受益于新車爬坡上量,有望出現(xiàn)大幅抬升。
當(dāng)然,新能源高端市場的競爭已進(jìn)入白熱化階段,技術(shù)迭代提速、價格博弈加劇,對企業(yè)的體系化能力提出了極致考驗。問界能否從階段性爆發(fā)走向長期引領(lǐng),取決于其能否將現(xiàn)階段的規(guī)模效應(yīng)、品牌勢能與技術(shù)儲備,持續(xù)轉(zhuǎn)化為體系化的成本控制能力與用戶運營深度。從這個維度審視,賽力斯已顯露從“爆款邏輯”向“品牌穩(wěn)態(tài)”進(jìn)階的良性征兆。對于注重基本面價值的投資者而言,這條以技術(shù)為矛、品牌為盾的成長路徑,仍值得持續(xù)跟蹤與審視。
免責(zé)聲明:本文僅為分享行業(yè)發(fā)展動態(tài),不作任何商業(yè)用途,如涉及作品內(nèi)容、圖片版權(quán)等問題,請私信或留言,作者將在第一時間刪除。內(nèi)容僅供閱讀,不構(gòu)成投資建議,投資者據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān)。
特別聲明:以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布,本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.