5月12日，硬資產稀缺邏輯凸顯，紅利國企ETF國泰（510720）吸金，連續5日凈流入超2億元。

華創證券指出，港口、鐵路不止于紅利資產，是典型的“永續不被顛覆的實體硬資產”，應當享有更高的確定性溢價。國際油價高位運行提振能源行業景氣，高股息央國企憑借穩定現金流，配置價值持續提升。2025年港口行業歸母凈利潤同比下降4%，但扣非凈利同比增長0.8%；2026年一季度歸母凈利潤同比增長5.6%，行業景氣向上，集裝箱及鐵礦石吞吐量增長提速，煤炭、原油吞吐量增速轉正。行業大部分公司提高現金分紅比例。鐵路運輸行業2025年業績受煤炭等運輸下滑影響，但2026年一季度業績邊際改善，得益于客運端穩健增長、貨運端邊際改善，其擬現金分紅比例較高。高速公路行業2025年業績受非公路主業因素影響略下滑，但收費公路主業穩健，行業整體擬分紅比例超過50%。港口、鐵路等HALO資產憑借天然壁壘、確定性增長、可靠現金流和股息安全墊，其稀缺性邏輯將帶來估值重塑機遇。

紅利國企ETF國泰（510720）跟蹤的是上國紅利指數（000151），該指數從市場中篩選具備高分紅能力與穩定分紅記錄的優質企業，指數通過嚴格考察成分股的股息率和分紅持續性，并采用跨行業分散配置策略，以有效控制投資風險，反映高股息企業的整體市場表現。根據基金公告，紅利國企ETF國泰可月月評估分紅，在上市后的每個月都做到了分紅，已連續分紅25個月。

注：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。