時隔九年，特朗普又來了。但在他面前的，已不是2017年的中國。

那時候，中國還被視作追趕者。短短幾年之間，美國債務膨脹、持續通脹、內部撕裂、外部沖突、盟友嫌隙，局勢發生巨大改變。而中國則在新質生產力、新能源、關鍵礦產、人工智能等多方面突破并擴大優勢。

會談還未開始，相關報道就已“鋪天蓋地”。

《紐約時報》認為，這次特朗普要面對的，是一個“早已不再仰視美國”的中國。《財富》雜志網站說得更具體一些：特朗普以為自己帶著籌碼，但中國已用6年時間確保他沒有籌碼。

特朗普想要談什么？

5月12日，白宮發布了一份隨行商界領袖名單，曾經的“九千歲”馬斯克領銜，包括蘋果的庫克，貝萊德的拉里·芬克，黑石的蘇世民，高盛的大衛·所羅門，以及波音、花旗、通用、萬事達、Visa、因美納（Illumina）、Meta、美光、高通、高意（Coherent）、嘉吉的“話事人”。名單公布后，思科的CEO表示無法出席。另外，英偉達的黃仁勛表示未被邀請，也不會隨行。

從名單來看，金融、AI、芯片、電動汽車、航空航天、電子產品、生物醫藥、農產品都在談判桌上。但特朗普最想談的是伊朗。

特朗普原計劃3月末訪華，因打擊伊朗而推遲。美國敢于輕啟戰爭，卻始終無法結束戰爭。直到現在，被稱為能源大動脈的霍爾木茲海峽仍處于封鎖狀態。

CNBC表示，這場戰爭已經成為“史上最嚴重能源沖擊之一”，特朗普政府迫切希望中方幫助穩定中東局勢。

也就是，讓美國體面地退出戰爭。

如果霍爾木茲海峽長期保持“雙重封鎖”，全球能源價格將持續升高，美國也不例外。而汽油價格和通脹水平將直接影響特朗普的支持率，共和黨的中期選舉，甚至2028年總統大選。

《紐約時報》認為，中國已“準備好迎接”特朗普。在長期的經濟戰里，中國已明確表示無懼局勢升級，美國必須拿出籌碼來。

特朗普有什么籌碼？

1.石油命脈

中國不但是伊朗原油的主要買家，而且約一半的進口原油，近三分之一的進口液化天然氣依賴霍爾木茲海峽。特朗普進行“雙重封鎖”，就是要將中國的原油供給中斷，逼迫中國動用石油儲備。

中國是世界上最大的石油消費者，需要持續大量從國外進口能源，以維持社會經濟運轉。消耗石油儲備，意味著“倒計時結束前”必須幫助美國對伊朗施壓。

特朗普就能用“停止封鎖霍爾木茲海峽”做重大籌碼。

美國長期通過追蹤油輪卸貨記錄、衛星監測油庫庫存、采訪當地相關人員等方式搜集線索，試圖掌握中國石油儲備動用情況，卻始終未能摸清真實狀況，削弱了“停止封鎖”的效力。

根據中國海關數據，2026年4月，中國原油進口量同比下降約20%至3847萬噸，為2022年7月以來最低水平；天然氣進口量同比下降約13%至842萬噸，降至8年低點，戰爭沖擊已十分顯著。

美國卻發現中國在4月30日正式重啟成品油出口，下發配額允許出口汽油、柴油和航空煤油。

美國還發現，最近幾周，中國國有石油公司開始將其部分石油貨物轉售給歐洲和亞洲的其他國家。他們很困惑，因為這種行為暗示中國石油在全球供應短缺時，供應過剩。

中國石油公司的轉售，直接打崩了石油現貨溢價。4月初，每桶原油的現貨溢價曾高達30美元，現在只剩不到1美元。

美國媒體通過衛星監測發現，近60天來中國部分煤化工企業持續滿負荷運轉，或在以煤炭替代部分石油消耗。

他們還猜測，中國通過消耗難以追蹤的半成品塑料與其他化工品庫存，避免動用石油儲備；或者可能在衛星監測盲區（如地下倉儲設施）釋放石油儲備。石油總不可能憑空變出來！

2.經濟制裁

美國政府正積極以伊朗為由制裁中國企業，利用美元霸權，逼迫中國協助解決伊朗問題。

2025年至今，美國以“參與涉伊朗石油交易”為由，將山東壽光魯清石化、山東金誠石化集團、河北鑫海化工集團、恒力石化等多家企業列入SDN清單，意圖拿捏中國民營煉化體系命脈。

SDN清單，即所謂“特別指定國民清單”，美國財政部海外資產控制辦公室（OFAC）的“黑名單”。上名單的實體和個人面臨資產凍結、交易禁止等嚴厲限制；誰敢與他們合作，還可能被“次級制裁”。

5月2日，中國商務部發布重磅禁令，依據《阻斷外國法律與措施不當域外適用辦法》，阻斷美國對5家中國企業實施的制裁措施——不得承認、不得執行、不得遵守！若境外企業執行禁令，中企可依據禁令在國內起訴追責、主張賠償。

中國銀行不執行美國制裁，美國敢把中國踢出SWIFT嗎？

5月9日，美國國務院制裁3家中國商業衛星相關企業。OFAC又將9家中國大陸和香港企業列入SDN清單。

3.軍事調動

4月底，美國聯合菲律賓、日本、澳大利亞等共7個國家集結超過1.7萬兵力，目標直指南海，遭中國海軍強勢“圍觀”。

5月10日，美國海軍唯一一艘“前線部署”的核動力航母喬治·華盛頓號突然出動，離開日本橫須賀母港，進行所謂“年度巡邏前的試航”。

4.新的科技禁令

4月22日，美國眾議院外交事務委員會推進了一攬子兩黨支持的出口管制法案，試圖堵住“中國獲得英偉達等美國尖端技術”的漏洞。當天通過的20項兩黨法案包括：提高出口管制違規民事罰款、設立舉報人激勵機制等。

其中的“MATCH法案”將強化現有限制措施，管控荷蘭和日本的公司銷售半導體制造設備，甚至禁止阿斯麥在中國進行設備維護和維修。

4月23日，美國總統首席科學與技術顧問惡意抹黑“大部分總部在中國”的外國實體蓄意對美國先進AI進行“蒸餾”“竊取美國的專業技術與創新成果”，為后續制裁創造借口。

前美國CIA中國問題專家表示，特朗普希望通過與中國達成某種“重大交易”為自己留下政治遺產，而中國則是在爭取時間，加速推進高端制造自主化，在全球先進制造業供應鏈中全面趕超西方。這樣的一次訪問將如何改變中美，改變世界政治經濟走向，讓我們拭目以待！

特朗普訪華談成了什么結果？

人民幣還將升值多少？

特朗普訪華的結果，對中國是利好嗎？

本周六（5月16日）晚9點，鴻學院將與您共同探討《中美聚首，全球進入北京時間！》。特朗普訪華，將如何重塑中美經濟博弈的底層格局？全球能源與貴金屬市場將迎來怎樣的變局？世界經濟棋局會走向何方？歡迎大家積極參與！